Nadchodzi żeton plecaka, a pozbycie się go nie będzie łatwe: oto dlaczego

Wymiana plecaków ogłosił planuje wprowadzić swój token z podażą 1 miliarda tokenów w poniedziałek, stosując model dystrybucji, który uniemożliwia założycielom i wczesnym inwestorom czerpanie zysków do czasu zakończenia pierwszej oferty publicznej w USA. Giełda kryptowalut, założona przez byłych pracowników FTX, wprowadzi 25% całkowitej podaży podczas wydarzenia Token Generation Event, a pozostałe tokeny zostaną zablokowane po osiągnięciu kamieni milowych wzrostu i spełnieniu wymogów IPO.

Model tokenomiczny wiąże wynagrodzenie osób z wewnątrz firmy bezpośrednio z mierzalnymi osiągnięciami biznesowymi, a nie z harmonogramami przyznawania praw opartymi na czasie. Dyrektor generalny Armani Ferrante stwierdził, podejście to gwarantuje, że „wrzucanie informacji poufnych do handlu detalicznego będzie niemożliwe”, dopóki platforma nie osiągnie, jak to określa, „prędkości ucieczki”.

Backpack obsługuje obecnie około 48% rynku globalnego i planuje integrację tradycyjnych finansów z ofertą kryptowalutową, obejmującą infrastrukturę bankową, konta w walutach fiducjarnych i możliwości handlu papierami wartościowymi.

Jak działa dystrybucja tokenów Backpack?

Zasób tokenów o wartości 1 miliarda dolarów dzieli się na trzy odrębne transze, z których każda jest odblokowywana na innych warunkach, mających na celu dostosowanie zachęt dla zespołów do długoterminowego rozwoju platformy.

Podczas wydarzenia Token Generation Event, 250 milionów tokenów staje się natychmiast dostępnych. Stanowi to 25% całkowitej podaży i dzieli się na dwie grupy:

• 240 milionów tokenów rozdanych posiadaczom punktów z sezonów 1-4
• 10 milionów tokenów przydzielonych posiadaczom NFT Mad Lads

Data rozpoczęcia TGE nie została jeszcze ogłoszona, choć Backpack poinformował, że wkrótce zostaną opublikowane dodatkowe szczegóły dotyczące użyteczności.

Kolejne 375 milionów tokenów, stanowiące 37.5% całkowitej podaży, zostanie odblokowane przed debiutem giełdowym (IPO) poprzez osiągnięcie określonych kamieni milowych. Do kamieni milowych tych należą: otwarcie nowych regionów, wprowadzenie nowych produktów i wykazanie się wymiernym postępem regulacyjnym. Za każdym razem, gdy Backpack rozszerza się geograficznie lub wprowadza istotną funkcję, użytkownicy otrzymują dodatkowe tokeny.

Ostatnie 375 milionów tokenów pozostaje zablokowane w bilansie spółki przez co najmniej 12 miesięcy od udanej oferty publicznej. Tokeny te stanowią kapitał korporacyjny Backpack i nie można uzyskać do nich dostępu, nawet jeśli spółka osiągnie wszystkie kamienie milowe poprzedzające IPO.

Co wyróżnia ten model tokenomiki?

Tradycyjne projekty kryptowalutowe zazwyczaj dystrybuują tokeny założycielom, członkom zespołu i inwestorom venture capital zgodnie z harmonogramami nabywania praw do tokenów opartymi na czasie. Typowa struktura może obejmować nabycie praw do tokenów w ciągu trzech do czterech lat z rocznym okresem karencji, co pozwala osobom z wewnątrz firmy rozpocząć sprzedaż niezależnie od wyników projektu.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Model Backpack całkowicie eliminuje bezpośrednią alokację tokenów dla osób z wewnątrz firmy. Ferrante wyjaśnił, że „ani jeden założyciel, członek zarządu, członek zespołu ani inwestor venture capital nie otrzymał bezpośredniej alokacji tokenów”.

Zamiast tego zespół założycielski posiada udziały w spółce dominującej, a firma jest właścicielem podaży tokenów. Członkowie zespołu mogą czerpać korzyści z tokenów dopiero po wejściu Backpack na giełdę lub po kolejnym wyjściu z akcji. Taka struktura wymaga od firmy dostępu do publicznych rynków kapitałowych i przeprowadzenia szeroko zakrojonych prac regulacyjnych, zanim założyciele odniosą korzyści z aprecjacji tokenów.

Podejście to zapobiega rozwodnieniu posiadaczy detalicznych poprzez powiązanie emisji tokenów z mierzalną aktywnością gospodarczą. Ferrante stwierdził, że „wartość dodatkowego wzrostu generowanego przez nowe odblokowania tokenów musi zawsze być większa niż rozwodnienie tych odblokowań”, aby model działał prawidłowo.

Dlaczego Backpack zamierza wejść na giełdę w USA?

Backpack dąży do stania się hybrydową platformą oferującą zarówno kryptowaluty, jak i tradycyjne produkty finansowe za pośrednictwem jednego interfejsu. Firma pracuje nad wprowadzeniem globalnych usług bankowych, kont w walutach fiducjarnych na głównych rynkach (USD w USA, EUR w UE, JPY w Japonii) oraz możliwości handlu papierami wartościowymi.

Ferrante tak opisuje wizję firmy: 

„Staramy się tworzyć nie tylko świetne produkty kryptowalutowe, ale także świetne produkty TradFi”. 

Giełda chce obsługiwać użytkowników detalicznych, regulowanych kontrahentów i klientów instytucjonalnych za pośrednictwem licencjonowanych produktów w wielu jurysdykcjach.

To podejście, w którym priorytetem są regulacje, wyjaśnia, dlaczego Backpack obsługuje obecnie tylko 48% rynku globalnego. Firma przedkłada uzyskanie odpowiednich licencji nad szybką ekspansję geograficzną, co – jak przyznał Ferrante – „czasami przypomina bieganie ze spadochronem”.

Harmonogram IPO pozostaje niepewny. Ferrante zauważyła, że ​​wejście na giełdę „może nastąpić szybko, może nie tak szybko, a w rzeczywistości może w ogóle nie nastąpić”. Zespół pracuje nad fundamentem od ponad trzech lat, uzyskując licencje i budując infrastrukturę w różnych jurysdykcjach.

Zgodnie z AxiosBackpack prowadzi rozmowy w sprawie pozyskania 50 milionów dolarów przy wycenie przed emisją na poziomie 1 miliarda dolarów, co potencjalnie uczyniłoby go najnowszą firmą-jednorożcem w branży kryptowalut.

W jaki sposób kamienie milowe wzrostu będą aktywować odblokowywanie tokenów?

375 milionów tokenów przed IPO jest odblokowywanych etapami, w miarę jak Backpack osiąga kolejne kamienie milowe w swojej działalności. Każda ekspansja regionalna lub premiera produktu stwarza okazję do dystrybucji dodatkowych tokenów wśród aktywnych użytkowników.

Ferrante przedstawiła kilka dźwigni wzrostu, które mogłyby spowodować odblokowanie:

• Otwarcie rynków Unii Europejskiej
• Premiera w Japonii
• Rozszerzenie na użytkowników ze Stanów Zjednoczonych
• Wprowadzenie rynków prognoz
• Dodawanie możliwości handlu akcjami
• Wdrażanie kart płatniczych

W ramach tej struktury tokeny traktowane są „jak oliwa do ognia”, a nowe dystrybucje służą do pobudzenia wzrostu na każdym rynku w taki sam sposób, w jaki programy punktowe napędzały pozyskiwanie użytkowników w ciągu pierwszych czterech sezonów istnienia giełdy.

To podejście oparte na kamieniach milowych różni się od projektów takich jak MegaETH, który niedawno oddzielił TGE od uruchomienia sieci głównej, ale nadal wykorzystuje podobne ramy, wiążące dystrybucję z rozwojem sieci i adaptacją użytkowników, a nie z dowolnymi harmonogramami.

Kto założył Backpack Exchange?

Armani Ferrante, Solana Programista i Tristan Yver, były dyrektor wykonawczy FTX, założyli Backpack Exchange. W skład zespołu wchodzą również byli pracownicy FTX, którzy odeszli przed lub w trakcie upadku giełdy w listopadzie 2022 roku.

Powiązanie z FTX stanowi kontekst dla nacisku, jaki Backpack kładzie na zapobieganie wyciekom informacji poufnych. Spektakularna porażka FTX, która obejmowała niewłaściwe wykorzystanie środków klientów i oszustwa księgowe, zniszczyła miliardy dolarów wartości użytkowników. Struktura Backpack zapobiega podobnym skutkom, uniemożliwiając zespołowi założycielskiemu wydobycie wartości z tokenów, dopóki firma nie odniesie sukcesu jako regulowany podmiot notowany na giełdzie.

Podsumowanie

Model tokenomiczny Backpack eliminuje tradycyjne alokacje insiderów, wiążąc całe wynagrodzenie zespołu z kapitałem własnym, a nie z bezpośrednimi udziałami w tokenach. Zapas tokenów o wartości 1 miliarda dolarów rozdziela 25% w momencie uruchomienia między obecnych członków społeczności, odblokowuje 37.5% poprzez mierzalne etapy wzrostu i rezerwuje pozostałe 37.5% do co najmniej roku po debiucie giełdowym. 

Taka struktura uniemożliwia założycielom czerpanie zysków przed zbudowaniem regulowanej, publicznie notowanej platformy finansowej obsługującej zarówno rynek kryptowalut, jak i tradycyjne rynki finansowe. To, czy takie podejście przyciągnie większą liczbę użytkowników lub zainspiruje podobne modele w całej branży, zależy od zdolności Backpack do realizacji ambitnego planu regulacyjnego i doprowadzenia do planowanego notowania na giełdzie w USA.

Zasoby

1. Wymiana plecaków na X:Opublikowano 9 lutego

2. Armani Ferrante na X:Opublikowano 9 lutego

3. Raport Axios:Scoop: Backpack Exchange zbiera fundusze przy wycenie 1 mld USD

4. Raport CoinTelegraph:Giełda kryptowalut Backpack wprowadza token z odblokowaniami powiązanymi z celem IPO