Sui zbliża się do Wall Street, ponieważ Bitwise składa wniosek o ETF do SEC

Bitwise ma wniesiony z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w sprawie uruchomienia funduszu ETF śledzącego token SUI, 18 grudnia. Zgłoszenie potwierdza, że ​​Bitwise planuje zaoferować fundusz ETF typu spot SUI, który będzie bezpośrednio przechowywał token SUI, zapewniając inwestorom regulowaną ekspozycję za pośrednictwem tradycyjnych rynków akcji, a nie giełd kryptowalut.

Ten ruch plasuje Bitwise w gronie niewielkiej grupy zarządzających aktywami, którzy chcą wprowadzić Sui do produktów ETF notowanych na giełdzie w USA, obok Grayscale, 21Shares i Canary Capital. 

Co Bitwise złożyło w SEC?

Bitwise złożyło oświadczenie rejestracyjne na formularzu S-1 do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Dokument ten stanowi pierwszy formalny krok wymagany do uruchomienia nowego funduszu ETF w Stanach Zjednoczonych. Określa on sposób działania funduszu, sposób przechowywania aktywów oraz ryzyko, jakie powinni zrozumieć inwestorzy.

Proponowany fundusz zapewniłby bezpośrednią ekspozycję na SUI, natywny token blockchaina Sui. To czyniłoby go funduszem ETF typu spot, co oznacza, że ​​utrzymywałby aktywa bazowe zamiast korzystać z kontraktów futures lub instrumentów pochodnych.

Bitwise jest już czwartym zarządzającym aktywami, który złożył wniosek o utworzenie funduszu ETF typu spot SUI. Grayscale złożył wniosek na początku tego miesiąca, a 21Shares i Canary Capital złożyły podobne wnioski wcześniej w tym roku.

Bitwise oferuje już ETF-y spot dla kilku głównych aktywów kryptograficznych:

• Bitcoin
• Ethereum
• Solana
• XRP
• dogecoin

Jeśli wniosek zostanie zatwierdzony, SUI stanie się szóstym aktywem kryptograficznym z dedykowanym ETF-em spot od firmy.

Jak działa fundusz ETF Spot SUI?

ETF typu spot SUI przechowywałby tokeny SUI bezpośrednio w imieniu inwestorów. Akcje ETF-a byłyby przedmiotem obrotu na regulowanej giełdzie papierów wartościowych, umożliwiając inwestorom kupowanie i sprzedawanie ekspozycji na SUI za pośrednictwem standardowych rachunków maklerskich.

Taka struktura eliminuje kilka typowych barier dla inwestorów, którzy nie czują się komfortowo w portfelach kryptowalut lub na giełdach. Nie ma potrzeby zarządzania kluczami prywatnymi, interakcji z protokołami on-chain ani osobistego zarządzania tokenami.

Zgodnie z dokumentacją, Coinbase będzie pełnić funkcję depozytariusza funduszu. Coinbase pełni już funkcję depozytariusza dla kilku zatwierdzonych kryptowalutowych funduszy ETF i działa pod nadzorem amerykańskich organów regulacyjnych.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

W dokumentach wskazano również, że Bitwise planuje wspierać:

• Kreacje i wykupy w naturze
• Bezpośrednia interakcja z tokenami SUI zamiast rozliczeń wyłącznie gotówkowych

Procesy w naturze pozwalają upoważnionym uczestnikom na dostarczanie tokenów SUI bezpośrednio do funduszu w zamian za jednostki uczestnictwa ETF lub otrzymywanie tokenów przy odkupie jednostek uczestnictwa. Ta struktura jest powszechnie stosowana w ETF-ach towarowych i kryptowalutowych w celu zmniejszenia tarcia handlowego i błędów śledzenia.

Czy ETF Bitwise SUI będzie zawierał funkcję stakingu?

Jednym z istotnych szczegółów zgłoszenia jest plan Bitwise, aby zaoferować staking dla funduszu ETF SUI. Staking polega na blokowaniu tokenów w celu wsparcia operacji sieciowych, takich jak walidacja transakcji, w zamian za dodatkowe nagrody w postaci tokenów.

Wdrożenie stakingu umożliwiłoby ETF-owi generowanie dodatkowych SUI w dłuższej perspektywie. Nagrody te należałyby do funduszu i mogłyby wpłynąć na zwroty dla inwestorów.

Staking w ETF-ach przyciągnął uwagę organów regulacyjnych. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) już wcześniej podnosiła kwestie dotyczące sposobu traktowania i ujawniania nagród za staking. Sposób, w jaki SEC zareaguje na tę kwestię, może wpłynąć na termin zatwierdzenia.

Dlaczego Bitwise właśnie teraz zamierza utworzyć ETF SUI?

Zainteresowanie Sui wzrosło wraz z dojrzewaniem sieci i jej rzeczywistym wykorzystaniem. Sui to blockchain warstwy 1 zaprojektowany z myślą o wysokiej przepustowości i niskich opóźnieniach. Wykorzystuje on model obiektowy, który umożliwia równoległe przetwarzanie transakcji, co różni się od systemów opartych na kontach używanych w Ethereum.

Z perspektywy inwestycyjnej Sui osiągnął punkt, w którym wielu dużych zarządzających aktywami dostrzega wystarczającą płynność i głębokość rynku, aby uzasadnić produkt ETF.

Bitwise oferuje już ekspozycję na Sui poprzez swój fundusz indeksowy kryptowalut, dostępny dla inwestorów instytucjonalnych. Produkt ten obejmuje jednak wiele aktywów. Samodzielny ETF zapewniłby inwestorom czystą ekspozycję na SUI.

W 2025 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła lub rozpatrzyła rosnącą liczbę kryptowalutowych funduszy ETF poza Bitcoinem i Ethereum, co wskazuje na bardziej ustrukturyzowane podejście do produktów z kategorii aktywów cyfrowych.

Jak to wygląda w porównaniu z innymi zgłoszeniami ETF SUI?

Grayscale, 21Shares i Canary Capital złożyły wnioski o oferowanie ETF-ów spot SUI. Spośród nich, 21Shares wydaje się być najbliżej debiutu, ponieważ zaktualizował już swoje wnioski, wprowadzając dodatkowe szczegóły operacyjne.

Na początku tego miesiąca SEC zatwierdzono fundusz ETF SUI z dźwignią 2x od 21Shares. Fundusz jest notowany pod symbolem TXXS na giełdzie Nasdaq i dąży do osiągnięcia dwukrotności dziennego zwrotu z tokena SUI.

Ten lewarowany produkt nie posiada bezpośrednio SUI. Zamiast tego wykorzystuje instrumenty pochodne, takie jak swapy i kontrakty, do śledzenia zmian cen. Lewarowane ETF-y zwiększają zyski i straty i są generalnie uważane za bardziej ryzykowne.

Warto zauważyć, że SEC od zawsze podchodziła ostrożnie do lewarowanych produktów kryptowalutowych. W poprzednich oświadczeniach regulator wyrażał obawy dotyczące funduszy lewarowanych trzykrotnie i pięciokrotnie. Pomimo tych obaw, lewarowany ETF SUI uzyskał zgodę, co oznacza zmianę podejścia regulacyjnego.

Czy zatwierdzenie ETF-u z dźwignią finansową pomaga w ocenie szans na ETF-y?

Nie bezpośrednio, ale dodaje kontekst. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ocenia ETF-y spot i lewarowane według różnych kryteriów. ETF-y spot wymagają starannej analizy integralności rynku, płynności i odporności na manipulacje.

Mimo to, zatwierdzenie produktu lewarowanego powiązanego z SUI sugeruje, że regulator akceptuje fakt, iż token jest wykorzystywany w regulowanych produktach finansowych. Wskazuje to również, że mechanizmy nadzoru i ustalania cen są uznawane za wystarczające na pewnym poziomie.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przyjęła również ogólne standardy notowań, które ułatwiają wejście na rynek kryptowalutowych ETF-ów. Standardy te zmniejszają potrzebę wprowadzania indywidualnych zmian w przepisach, które wcześniej spowalniały proces zatwierdzania.

Jakie wyzwania mogą stanąć przed funduszem ETF SUI?

Pomimo postępów, zatwierdzenie nie jest gwarantowane. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) podchodziła z większą ostrożnością do spotowych ETF-ów kryptowalutowych poza Bitcoinem i Ethereum.

Do kluczowych kwestii, które może zbadać organ regulacyjny, należą:

• Płynność na globalnych rynkach SUI
• Koncentracja własności tokenów
• Podatność na manipulację ceną
• Niezawodność punktów odniesienia cenowego

Sui jest nowszy niż Bitcoin czy Ethereum, co oznacza, że ​​ma krótszą historię obrotu. To może budzić wątpliwości co do stabilności rynku, zwłaszcza w okresach napięć.

Organy regulacyjne mogą również uważnie przyjrzeć się cechom stakingu, ustaleniom dotyczącym depozytu oraz sposobowi, w jaki ETF będzie radził sobie z modernizacją sieci lub zakłóceniami.

Jak to wpływa na ekosystem Sui?

Zatwierdzony fundusz ETF typu spot nie zmieniłby sposobu, w jaki Sieć Sui działa. Nie miałoby to wpływu na opłaty transakcyjne, mechanizmy walidatorów ani tokenomikę.

Może to jednak zmienić sposób, w jaki kapitał przepływa do aktywów. ETF-y umożliwiają ekspozycję za pośrednictwem funduszy emerytalnych, doradców i instytucji, które nie korzystają z infrastruktury opartej na kryptowalutach.

Dla ekosystemu Sui oznacza to:

• Szerszy udział inwestorów
• Zwiększona kontrola wydajności sieci
• Większy nacisk na przejrzystość i raportowanie

Co dalej w procesie SEC?

Po złożeniu formularza S-1, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dokona przeglądu wniosku i może zgłosić uwagi lub zażądać poprawek. Proces ten może trwać miesiące i często wymaga wielu poprawek.

Do najważniejszych osiągnięć zalicza się:

• Listy z komentarzami i odpowiedziami SEC
• Możliwe zmiany w ujawnieniach
• Wybór giełdy do notowania
• Ostateczne zatwierdzenie lub odrzucenie

Bitwise nie ujawnił jeszcze symbolu giełdowego ETF-u ani miejsca notowania.

Podsumowanie

Złożenie przez Bitwise wniosku o uruchomienie funduszu ETF typu spot SUI stanowi kolejny krok w ekspansji regulowanych produktów inwestycyjnych w kryptowaluty w USA. Proponowany fundusz zapewniłby inwestorom bezpośredni dostęp do tokena SUI poprzez znaną strukturę ETF, z Coinbase pełniącym rolę depozytariusza i potencjalnym stakingiem.

Mimo że wciąż istnieją przeszkody regulacyjne, zgłoszenie stawia Sui w jednym rzędzie z niewielką grupą aktywów kryptograficznych, które cieszą się stałym zainteresowaniem dużych zarządzających aktywami. Wynik będzie zależał od tego, jak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oceni strukturę rynku, depozyt i staking w ramach rynku ETF spot.

Zasoby

1. Złożenie dokumentów w ramach SEC w USA:Zgłoszenie S-1 dla ETF SUI

2. Sieć Sui na X:Ogłoszenia (grudzień 2025)

3. Artykuł na blogu Sui: 21shares notuje 2x lewarowany fundusz SUI ETF (TXXS) na giełdzie Nasdaq

4. Raport CoinTelegraph:Bitwise składa ofertę SEC na zakup ETF-u Sui