BlackRock przekazuje Coinbase kryptowaluty o wartości 2.2 mld USD: co tak naprawdę się dzieje

Nie, BlackRock nie rezygnuje z kryptowalut wściekle. W ciągu ostatnich dwóch tygodni największy na świecie zarządzający aktywami przeniósł około 2.2 miliarda dolarów w Bitcoinach i Ethereum do Coinbase Prime w ramach sześciu oddzielnych przelewów. Liczby są prawdziwe. Panika nie. Te depozyty są mechanicznym rezultatem umorzeń ETF-ów podczas jednego z najgorszych okresów odpływu od czasu uruchomienia spotowych ETF-ów kryptowalutowych w 2024 roku.

Ile tak naprawdę przeniesiono z BlackRock?

Dane w łańcuchu z lookonchain przedstawia sześć wpłat z portfeli powiązanych z BlackRock na Coinbase Prime w okresie od 22 stycznia do 5 lutego 2026 r. Łączna kwota wpłat wynosi 20 025 BTC i 238 451 ETH.

Największy pojedynczy przelew nastąpił 2 lutego: 6,918 BTC (538.6 mln USD) i 58 327 ETH (133.6 mln USD), o łącznej wartości 672.2 mln USD. Następnie, 3 lutego, nastąpiły mniejsze, ale wciąż znaczące wpłaty (1,134 BTC i 35 358 ETH, łącznie 169.33 mln USD) oraz 5 lutego (3,900 BTC i 27 197 ETH, łącznie 331.68 mln USD).

Ale schemat zaczął się wcześniej. 22 stycznia BlackRock wpłacił 3,970 BTC (356.7 mln USD) i 82 813 ETH (247.1 mln USD), co dało łącznie 603.8 mln USD. Cztery dni później wpłynęło kolejne 1,815 BTC (159.4 mln USD) i 15 112 ETH (43.8 mln USD). Następnie, 30 stycznia, wpłynęło 2,288 BTC (188.99 mln USD) i 19 644 ETH (53.72 mln USD).

Wszystkie dane pochodzą z postów Lookonchain odnoszących się do danych on-chain z Arkham Intelligence. Cena Bitcoin spadła w tym okresie o ok. 25%, z ok. 89 900 USD w dniu 22 stycznia, spadając poniżej 68 000 USD w dniu 5 lutego. Ethereum spadła z ok. 2,980 dolarów do poniżej 1,950 dolarów w tym samym okresie.

Dlaczego BlackRock przekazuje miliardy do Coinbase?

Ponieważ inwestorzy wypłacają środki z ETF-ów, a tak właśnie działają ETF-y oparte na gotówce.

BlackRock zarządza funduszami iShares Bitcoin Trust (IBIT) i iShares Ethereum Trust (ETHA). Oba są produktami opartymi na wymianie gotówkowej. Gdy inwestorzy sprzedają akcje, BlackRock musi zlikwidować kryptowalutę bazową, aby zamienić ją na dolary. Platformą depozytową i egzekucyjną jest Coinbase Prime. Aktywa są przenoszone z zimnego magazynu na rachunki transakcyjne w celu rozliczenia.

Każdy duży transfer wiąże się ze skokowym odpływem środków z ETF-ów. Tydzień od 26 do 30 stycznia był brutalny. ETF-y spot Bitcoin odnotowały odpływ netto w wysokości 1.49 mld USD, a sam IBIT odpowiadał za 947.2 mln USD. ETF-y Ethereum straciły 327 mln USD, a ETHA odpowiadała za 264 mln USD. 30 stycznia był najgorszym pojedynczym dniem, kiedy IBIT odnotował odpływ w wysokości 528.3 mln USD, co stanowiło jego największy odpływ w 2026 roku.

Tendencja ta utrzymywała się również w lutym. Po krótkim dniu napływu 561.8 mln USD 2 lutego, odpływy zostały wznowione. 3 lutego z ETF-ów BTC odpłynęło 272 mln USD. 4 lutego przyniósł odpływ 545 mln USD, z czego IBIT wniósł 373 mln USD, a ETF-y ETH straciły kolejne 79.5 mln USD.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

To nie są decyzje zarządu o porzuceniu kryptowalut. To mechanizmy rozliczeniowe.

Jak zły jest szerszy obraz?

Od listopada 2025 do początku lutego 2026 roku cały kompleks spotowych funduszy ETF opartych na Bitcoinie stracił około 6.18 miliarda dolarów kapitału netto. To najdłuższa nieprzerwana seria odpływu kapitału od momentu wprowadzenia tych produktów na rynek. Całkowite aktywa netto funduszy ETF opartych na BTC spadły z ponad 125 miliardów dolarów w połowie stycznia do około 93.5 miliarda dolarów. Aktywa funduszy ETF opartych na Ethereum spadły z 18 miliardów dolarów do około 16.75 miliarda dolarów.

Sam Bitcoin spadł o około 40% od swojego październikowego maksimum, notując obecnie cenę poniżej 68 000 dolarów. Wyprzedaż była napędzana mieszanką jastrzębich oczekiwań Rezerwy Federalnej, spadkiem wartości akcji amerykańskich spółek technologicznych oraz likwidacją aktywów lewarowanych przekraczającą 1.75 miliarda dolarów. Nawet złoto, którego cena na początku tygodnia na krótko wzrosła do około 5,600 dolarów, gwałtownie spadło poniżej 4,900 dolarów w wyniku szerokiego spreadu delewarowania w różnych klasach aktywów.

IBIT nadal posiada aktywa netto o wartości około 56 miliardów dolarów, a skumulowane napływy w całym okresie jego istnienia wynoszą około 61.8 miliarda dolarów. Pozostaje dominującym funduszem ETF typu spot Bitcoin z dużą przewagą. BlackRock nie zasygnalizował zamiaru ograniczenia swojej ekspozycji na kryptowaluty.

Co to oznacza dla rynku?

Kiedy miliardy dolarów z umorzeń ETF-ów zamieniają się w sprzedaż spot na Coinbase, powstaje realna presja sprzedaży. Zwiększa to podaż na spadającym rynku i może przyspieszyć spadki, zwłaszcza gdy pozycje lewarowane są już likwidowane.

Ale tak właśnie działa tradycyjne finansowanie. Ten sam kanał, który przetworzył sprzedaż o wartości 2.2 miliarda dolarów w ciągu dwóch tygodni, w ciągu ostatnich dwóch lat przetworzył dziesiątki miliardów dolarów w zakupach. Zmiana nastrojów powoduje odwrócenie przepływu. 2 lutego inwestorzy wpompowali 561.8 miliona dolarów z powrotem w ETF-y oparte na Bitcoinie w ciągu jednej sesji, co dowodzi, że infrastruktura działa w obie strony.

Prawdziwym wnioskiem nie jest to, że BlackRock przelał 2.2 miliarda dolarów do Coinbase. Chodzi o to, że rynki kryptowalut działają teraz w oparciu o infrastrukturę instytucjonalną, a ta infrastruktura obsługuje wykupy w taki sam sposób, w jaki obsługuje akumulację. Odpływy są znaczące. Mechanizmy, które za nimi stoją, są rutynowe.

Źródła:

• Lookonchain (@lookonchain) — Analiza on-chain śledząca wszystkie sześć przelewów z portfela BlackRock do Coinbase Prime, odwołująca się do danych Arkham Intelligence
• CoinDesk — Raportowanie z 30 stycznia dotyczące jednodniowego odpływu środków z ETF o wartości blisko 1 miliarda dolarów i zsynchronizowanej sprzedaży instytucjonalnej
• Nasza Kryptorozmowa — Tygodniowe zestawienie odpływów środków z ETF-ów w okresie 26–30 stycznia, w tym dane na poziomie funduszy IBIT i ETHA
• Blok — 2 lutego – raport o napływie kapitału i śledzenie przepływu ETF-ów za pomocą danych SoSoValue
• Wiadomości o KuCoin — 3 lutego – zestawienie dziennych przepływów ETF według funduszu
• Crypto Economy — Dane dotyczące odpływu z 4 lutego, w tym wypłata IBIT w wysokości 373 mln USD i skumulowane sumy
• Investing.com — Analiza makroekonomiczna skumulowanych odpływów w wysokości 6.18 mld USD od listopada 2025 r.