Napływ środków do ETF-ów zmienia się na niedźwiedzi, gdy BTC spada poniżej 66 tys. dolarów

Amerykańskie ETF-y na Bitcoina i Ethereum straciły łącznie 405 milionów dolarów 11 lutego, przerywając krótką, trzydniową serię napływu kapitału. Produkty Bitcoin odpowiadały za 276.3 miliona dolarów straty, podczas gdy ETF-y Ethereum straciły 129.18 miliona dolarów.

Odwrócenie trendu nastąpiło w niekomfortowym momencie. Bitcoin wyceniany jest na około 65 604 dolarów od 12 lutego, znacznie poniżej psychologicznego poziomu 70 000 dolarów, którego bykom nie udało się odbić. Ethereum znajduje się w pobliżu 1,918 dolarów, głęboko pod wodą od średniego poziomu wejścia posiadaczy ETF-ów.

Jak zły jest szerszy obraz?

Jeden dzień na minusie nie tworzy trendu, ale po oddaleniu się od niego liczby przedstawiają bardziej skomplikowaną historię. Inwestorzy wycofali około 5.7 miliarda dolarów z ETF-ów spot Bitcoin między listopadem 2025 a styczniem 2026 roku, a sam styczeń przyniósł ponad 1.9 miliarda dolarów odpływu netto. 30-dniowe przepływy dla produktów Bitcoin stały się zdecydowanie ujemne, co oznacza najdłuższy utrzymujący się okres odpływu od momentu uruchomienia tych funduszy.

ETF-y spot na Bitcoina nadal posiadają 85.76 mld USD aktywów netto przy 54.72 mld USD skumulowanych napływów netto, co stanowi 6.35% kapitalizacji rynkowej Bitcoina. Liczby Ethereum są mniejsze, ale nadal znaczące: 11.27 mld USD aktywów netto przy 11.75 mld USD skumulowanych napływów, co pokrywa 4.78% kapitalizacji rynkowej ETH. Baza kapitałowa nie załamała się, ale przepływy płyną w drugą stronę.

Produkty skoncentrowane na Ethereum odnotowały w tym samym okresie wypłatę ponad 1.5 miliarda dolarów. Analitycy zauważają, że chociaż poszczególne sesje nadal okazjonalnie wykazują dodatnie przepływy, te dobre dni nie wystarczyły, aby zrównoważyć szerszą falę wyprzedaży i redukcji zadłużenia.

Co to oznacza dla posiadaczy ETF-ów?

Analityk Bloomberga ds. ETF, James Seyffart, oszacował średni koszt bazowy dla posiadaczy ETF-ów Ethereum na około 3,500 dolarów, co oznacza stratę około 45% przy obecnych cenach. Inwestorzy w ETF-y na Bitcoina są w lepszej sytuacji, ale nadal pod wodą, notując średni spadek o 18% z kosztu bazowego wynoszącego około 83 983 dolarów.

Pomimo tych strat, wiele Ethereum Posiadacze wydają się być w gotowości. Napływy netto spadły z około 15 miliardów dolarów do poniżej 12 miliardów dolarów, ale tempo wykupów wykazało pewną odporność. Seyffart nazwał to „znacznie gorszą wyprzedażą niż ETF-y Bitcoina w ujęciu względnym, ale wciąż całkiem przyzwoitymi diamentami w ogólnym rozrachunku (na razie)”.

Dokąd zmierza kapitał?

ETF-y oparte na złocie odnotowały rekordowy popyt, a aktywa pod zarządzaniem osiągnęły poziom 559 miliardów dolarów, po 89 miliardach dolarów rocznego napływu w 2025 roku. Kontrast ten uwypukla wyraźną zmianę w instytucjonalnym apetycie na ryzyko, ponieważ kapitał jest rotowany z niestabilnych aktywów cyfrowych w kierunku ugruntowanych środków przechowywania wartości.

Taka postawa obronna jest zgodna z tym, co mówią ceny. Bitcoin's konsolidacja poniżej 70 000 USD, w połączeniu ze zmniejszającą się płynnością i zrealizowanymi stratami na całym rynku, sprawiła, że ​​niektórzy analitycy prognozują, że ruch boczny może potrwać do połowy 2026 r.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Co odwróciłoby ten trend?

Obserwatorzy rynku wskazują na utrzymujące się dzienne napływy przekraczające 100 milionów dolarów do produktów Bitcoin jako sygnał faktycznej zmiany nastrojów. Dopóki to się nie stanie, dane napawają ostrożnością. Szersze nastawienie do ryzyka, oczekiwania dotyczące stóp procentowych i poziom zmienności będą miały wpływ na to, czy kapitał instytucjonalny powróci do kryptowalutowych ETF-ów, czy też nadal będzie inwestował w tradycyjne aktywa.

Na razie przesłanie płynące z danych o przepływach jest jasne: wielkie pieniądze grają defensywnie.

Źródła:

• SoSoValue — Dane dotyczące przepływu środków w amerykańskich funduszach ETF typu spot Bitcoin i Ethereum, skumulowane napływy netto oraz śledzenie całkowitych aktywów netto.
• CoinMarketCap — Aktualne dane o cenach Bitcoina i Ethereum z dnia 12 lutego 2026 r.
• Wiadomości z Sherwooda — Raportowanie na temat kosztów posiadaczy ETF-ów, niezrealizowanych strat i pozycji inwestorów w Ethereum za pośrednictwem analityka Bloomberga Jamesa Seyffarta.
• Inwestować — Analiza testu płynności ETF opartego na Bitcoinie w 2026 r., wzorców przepływów instytucjonalnych i progów odzysku.
• Inwestować — Dane dotyczące rekordowego popytu na fundusze ETF oparte na złocie, o wartości aktywów w zarządzaniu wynoszącej 559 miliardów dolarów i rocznych napływach na poziomie 89 miliardów dolarów w 2025 r.
• Investing.com — Perspektywy rynku dotyczące konsolidacji ceny Bitcoina i prognozowany ruch boczny do połowy 2026 r.
• Światowa Rada Złota — Podstawowe źródło danych o napływie środków do funduszy ETF na złoto w 2025 r. oraz globalnych inwestycjach.