Założyciel Cardano krytykuje ustawę Crypto CLARITY: „Okropny projekt ustawy śmieciowej”

Ustawa o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych przyznaje Komisji Papierów Wartościowych i Giełd nieograniczoną władzę nad każdym nowym amerykańskim projektem kryptograficznym i nie robi nic w tym kierunku DeFiTaki argument przedstawił Charles Hoskinson w transmisji na żywo z 3 marca 2026 r. zatytułowanej „HR 3633 i idiotyzm mas„i nie krył się. Cardano Założyciel i dyrektor generalny IOHK ostro skrytykował projekt ustawy, nazywając go „okropnym śmieciowym projektem ustawy”, który zamknie nowe projekty w papierach wartościowych, podczas gdy znane marki, takie jak Cardano i Ethereum, będą korzystać z luki prawnej dotyczącej praw nabytych.

Transmisja, opublikowana na X oraz YouTube, zgromadził dziesiątki tysięcy wyświetleń w ciągu kilku godzin. W viralowych klipach Hoskinson przedstawił najbardziej dosadne podsumowanie: „Chyba musimy po prostu uchwalić okropną ustawę śmieciową, która z góry uzna wszystko za zabezpieczenie. To NIE jest dobra ustawa. Skoro na początku to zabezpieczenie, to co powstrzymuje ich przed pozostawieniem tego jako zabezpieczenia na zawsze?"

Czym jest ustawa CLARITY?

Ustawa HR 3633, Digital Asset Market Clarity Act z 2025 roku, została uchwalona przez Izbę Reprezentantów w lipcu 2025 roku przy silnym dwupartyjnym poparciu, 294 głosami do 134. Nadal utknęła w negocjacjach w Senacie po tym, jak nie udało się jej dotrzymać terminu wyznaczonego przez Biały Dom 1 marca, a głównym hamulcem pozostają stablecoiny generujące dochód. Circle i Coinbase chcą ich przejąć.

Deklarowanym celem ustawy jest położenie kresu regulacyjnej szarej strefie, która przez lata definiowała rynek kryptowalut w USA. Ustawa dzieli nadzór między CFTC, która obejmowałaby towary cyfrowe i zdecentralizowane aktywa, a SEC, która zachowuje jurysdykcję nad początkowymi zbiórkami funduszy i papierami wartościowymi. Tokeny uruchamiane przez scentralizowane zespoły początkowo są „aktywami kontraktów inwestycyjnych”, klasyfikowanymi jako papiery wartościowe, a następnie muszą ubiegać się o status towaru, gdy blockchain zostanie uznany za wystarczająco zdecentralizowany.

Dlaczego Hoskinson nazywa to pułapką

Hoskinson spędził całą audycję, omawiając projekt ustawy sekcja po sekcji. Był obecny na sali przez trzy lata negocjacji, współpracując z personelem senatora Lummisa od czasu uchwalenia ustawy FIT21 w 2022 roku. Obserwował 137 poprawek likwidujących ochronę deweloperów. Jego zdaniem, to, co pozostało, to biurokratyczna broń, której SEC może użyć przeciwko każdemu projektowi, który jej się nie podoba.

Jego główny zarzut: wszystko domyślnie zaczyna się jako papier wartościowy. Aby uniknąć tej klasyfikacji, projekt musi złożyć wniosek do SEC i przekonać agencję, że już się nie kwalifikuje. SEC podejmuje decyzję. Brak niezależnej oceny. Brak obiektywnego progu. Agencja pełni rolę sędziego, ławy przysięgłych i kata.

Hoskinson przedstawił cztery konkretne wektory ataków, które wroga komisja SEC mogłaby wdrożyć poprzez tworzenie przepisów:

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

• Pułapka zegara strzałowego. Ustawa daje SEC 60 dni na odpowiedź na wniosek o ukończenie studiów, ale nie określa, kiedy ten czas zaczyna biec. SEC może definiować „kompletność” w dowolny sposób, wystawiać pisma o brakach 59. dnia i ponownie uruchamiać licznik w nieskończoność. To ten sam schemat, który stan Nowy Jork zastosował w przypadku BitLicense.
• Pułapka kryminalizacji oprogramowania typu open source. Ustawa chroni formalne organizacje DAO, ale nie definiuje granicy między chronioną decentralizacją a zakazaną wspólną kontrolą. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) mogłaby zdefiniować koordynację, obejmującą współdzielenie repozytorium GitHub, koordynację harmonogramów aktualizacji lub uczestnictwo w tym samym publicznym Discordzie, co praktycznie każde wspólne działanie byłoby obciążeniem.
• Pułapka niemożliwa do udowodnienia decentralizacji. Aby ukończyć projekt, musi on udowodnić, że żaden z beneficjentów rzeczywistych nie kontroluje więcej niż 20% udziałów w sieci. Wymaga to dokumentacji KYC dla anonimowych portfeli lub certyfikacji od audytorów śledczych blockchain zarejestrowanych w SEC, kategorii, której SEC jeszcze nie otworzyła do rejestracji. Zgodność jest strukturalnie niemożliwa.
• Pułapka atrybucji wartości. Ustawa stanowi, że token kwalifikuje się jako towar, gdy jego wartość wynika z faktycznego wykorzystania blockchaina, a nie ze spekulacji. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) decyduje, jak to mierzyć. Hoskinson uważa, że ​​każda kryptowaluta, w tym Bitcoin, nie spełniałaby tego standardu.

"To ja, patrzący na rachunek przez kilka minut„- powiedział Hoskinson.Czy rozumiesz, że rywalizująca SEC to sen?"

Pęknięcie w branży: Hoskinson kontra Garlinghouse

Transmisja była częściowo odpowiedzią na słowa dyrektora generalnego Ripple, Brada Garlinghouse'a, który publicznie powiedział, że „zły rachunek jest lepszy niż żaden.Garlinghouse uważa, że ​​ustawa CLARITY ma 90% szans na uchwalenie do kwietnia i przedstawia wybór jako jasność kontra ciągły chaos. Dyrektor techniczny Ripple, David Schwartz, podziela ten pogląd, nazywając suboptymalne ramy lepszymi od próżni regulacyjnej.

Hoskinson odrzuca tę logikę, wskazując na to, kto płaci cenę. Projekty, które miały zatwierdzone ETF-y spot przed styczniem 2026 roku, są objęte prawem nabytym, w tym XRP. Solana, Ethereumi Cardano. Przepuszczają bramę niezależnie od przebiegu procesu legislacyjnego. Koszt złego projektu ustawy spada w całości na każdy kolejny projekt.

"W praktyce będą to projekty, które od dawna istnieją i będą miały status „dziadka” w pierwszej dziesiątce„- powiedział Hoskinson.Cardano, to nie ma na to wpływu. Ale każdy nowy projekt blockchain będzie musiał wpisać Stany Zjednoczone na czarną listę i rozwijać się poza Stanami Zjednoczonymi."

Branża, która wchodzi w tę walkę, jest podzielona. Coinbase wycofał wsparcie w związku z stablecoin Zasady. Banki intensywnie lobbują na rzecz preferowanych przez siebie przepisów. Nie ma jednolitego bloku przed wyborami do Senatu.

Ryzyko polityczne, którego nikt nie uwzględnia

Dłuższy argument Hoskinsona dotyczy tego, co się dzieje, gdy zmienia się otoczenie polityczne. Demokraci już teraz działają na platformie „kryptowaluty równają się korupcji”, wiążąc branżę z osobistymi aktywami kryptowalutowymi Trumpa i World Liberty Financial. Jeśli Demokraci odzyskają Izbę Reprezentantów w 2026 roku, a Biały Dom w 2028 roku, Gensler 2.0 odziedziczyłby ustawę HR 3633, a wszystkie regulacje wciąż czekają na uchwalenie.

"Zły projekt ustawy wprowadza do prawa wszystko, co Gary Gensler próbował zrobić z branżą„- powiedział Hoskinson.Poprzez stanowienie prawa może stać się przerażająca i uzbrojona."

Ustawa o ochronie konsumentów w sektorze finansowym, uchwalona za prezydentury Obamy w 2010 roku, wciąż generuje nowe przepisy, mimo że minęło już 15 lat. Hoskinson podkreśla: proces stanowienia przepisów nie kończy się wraz z uchwaleniem ustawy. To tam zaczyna się prawdziwa walka, a obecnie w ustawie HR 3633 nie ma żadnych zabezpieczeń, które zapobiegłyby skierowaniu tego procesu przeciwko branży.

Czego Hoskinson chce zamiast tego

Jego alternatywą nie jest rezygnacja z legislacji. Chodzi o rozpoczęcie od ram opartych na zasadach, które nie klasyfikują domyślnie wszystkiego jako papierów wartościowych, aktualizują ustawę o giełdach papierów wartościowych, aby uwzględnić ujawnianie informacji w oparciu o technologię blockchain, oraz uwzględniają obiektywne standardy decentralizacji. Zaproponował zaangażowanie NIST w celu stworzenia mierzalnego indeksu decentralizacji, strony trzeciej bez udziału finansowego, aby wprowadzić pewien poziom obiektywizmu. Ten punkt również został usunięty z projektu ustawy.

"Nie wierzysz mi? Przeczytaj rachunek.„powiedział pod koniec audycji.”Zacznij od materiału źródłowego. HR 3633 i po prostu zadaj pytanie: jeśli na początku jest to papier wartościowy, co powstrzymuje ich przed utrzymaniem go jako papieru wartościowego na zawsze?"

Walka w Senacie wciąż trwa. Termin 1 marca, na który naciskał Biały Dom, został przegłosowany bez rozstrzygnięcia. Okno czasowe trwa do około sierpnia 2026 roku, po czym Republikanie mogą stracić większość, a rachunek polityczny ulegnie całkowitej zmianie. Dla Hoskinsona ta pilna potrzeba jest właśnie problemem. Jest wykorzystywana do szybkiego przeforsowania ustawy, która zamienia krótkoterminową rentowność stablecoinów na długoterminową ekspozycję regulacyjną na wszystko inne.

Źródła

• Charles Hoskinson na X — Oryginalny wpis Hoskinsona w odpowiedzi na debatę na temat ustawy CLARITY
• Pełna transmisja Hoskinsona na YouTube — Ukończ strumień „HR 3633 i idiotyzm mas”
• Tekst projektu ustawy HR 3633 — Ustawa o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych z 2025 r., oficjalna strona Congress.gov