CZ przyznaje, że nie jest pewien supercyklu Bitcoina: oto dlaczego

Były dyrektor generalny Binance Changpeng Zhao wrócił do swojego śmiała przepowiednia że Bitcoin wejdzie w supercykl w 2026 roku. Podczas weekendu Sesja AMACZ powiedział uczestnikom, że nie jest już pewien co do wieloletniej hossy, którą prognozował zaledwie kilka tygodni wcześniej.

Następuje odwrócenie Bitcoinjest stromy spadek do 75 000 dolarów i fala likwidacji, która wymazała prawie 2.5 miliarda dolarów z pozycji dźwigni finansowej. 

„Kilka tygodni temu byłem bardzo pewny supercyklu. Ale teraz, po całym tym FUD, nie jestem pewien” – przyznał CZ, wskazując na dezinformację na Twitterze poświęconym kryptowalutom jako główny czynnik wzmacniający panikę na rynku.

Dlaczego CZ w ogóle przewidziało supercykl?

Pierwotna prognoza CZ pojawiła się podczas wywiadu z Andrew Rossem Sorkinem w programie Squawk Box w CNBC. Argumentował wówczas, że korzystne zmiany regulacyjne w Stanach Zjednoczonych fundamentalnie zmienią tradycyjne wzorce rynkowe bitcoina.

Jego teza skupiała się na idei, że prokryptowalutowa polityka Waszyngtonu przyciągnie wystarczająco dużo kapitału instytucjonalnego, aby przezwyciężyć historyczne czteroletnie cykle rozkwitu i upadku.

Zrozumienie czteroletniego cyklu Bitcoina

Bitcoin historycznie działał w czteroletnich cyklach powiązanych z halvingiem. Podczas tych wydarzeń, które mają miejsce mniej więcej co 210 000 bloków, nagroda dla górników za walidację transakcji zmniejsza się o połowę.

Historycznie rzecz biorąc, redukcja nowej podaży poprzedzała większe wzrosty cen:

• Halving w 2012 roku doprowadził do wzrostu z 12 do ponad 1,000 dolarów
• Halving w 2016 r. poprzedził wzrost cen w 2017 r. do 20 000 USD
• Halving w 2020 r. nastąpił przed szczytem w 2021 r., który wynosił 69 000 USD

CZ wierzył, że rok 2026 będzie inny. Wskazał na rosnącą akceptację kryptowalut przez rządy i falę inwestorów instytucjonalnych wchodzących na rynek jako dowód na to, że stare wzorce przestaną obowiązywać.

„Myślę, że w tym roku, biorąc pod uwagę, że Stany Zjednoczone są tak prokryptowalutowe, a każdy inny kraj idzie w ich ślady, naprawdę to zobaczymy. Prawdopodobnie przełamiemy czteroletni cykl” – powiedział wówczas.

Co wymusiło zmianę światopoglądu?

Weekendowy krach ujawnił luki w zabezpieczeniach, które podważyły ​​wcześniejsze zaufanie CZ. Bitcoin nie zdołał utrzymać kluczowego wsparcia technicznego na poziomie 82 500 dolarów, po czym jego cena gwałtownie spadła.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Cena kryptowaluty spadła poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej w okolice 75 500 USD, co jest niedźwiedzim sygnałem, który zazwyczaj poprzedza przedłużające się trendy spadkowe.

Bardziej niepokojące było przekroczenie zrealizowanej wartości rynkowej Bitcoina, która wyniosła 80 700 dolarów. Wskaźnik ten oblicza średnią cenę zakupu wszystkich monet obecnie w obiegu, zasadniczo odzwierciedlając łączną bazę kosztową rynku. Gdy Bitcoin notowany jest poniżej tego poziomu, większość posiadaczy swoich pozycji jest pod wodą.

Wyprzedaż nie dotyczyła tylko kryptowalut

Krach nie ograniczył się tylko do kryptowalut. Złoto straciło 9%, osiągając cenę około 4,900 dolarów, a srebro odnotowało druzgocący spadek o 26% do 85.30 dolarów. Łączne straty na rynkach złota i srebra przekroczyły 10 bilionów dolarów.

Zsynchronizowana wyprzedaż aktywów, które dotychczas nie były ze sobą skorelowane, sugerowała raczej głębsze problemy systemowe niż problemy dotyczące wyłącznie kryptowalut.

CZ przypisuje obecnie słabość rynku trzem głównym czynnikom:

• Napięcia geopolityczne: Zaostrzający się konflikt między USA a Iranem spowodował ucieczkę do bezpiecznego dolara amerykańskiego, co sprawiło, że aktywa ryzykowne stały się podatne na ryzyko
• Niestabilność makroekonomiczna: Rosnąca inflacja i nieprzewidywalna polityka pieniężna utrudniają prognozowanie wycen kryptowalut z jakąkolwiek pewnością
• FUD w mediach społecznościowych: Wzmocniony strach na platformach takich jak Crypto Twitter przyspieszył kaskady likwidacji

Nominacja Kevina Warsha na stanowisko szefa Rezerwy Federalnej dodała kolejny poziom złożoności. Jego nominacja wywołała znaczący wzrost wartości dolara amerykańskiego, co sprawiło, że aktywa denominowane w dolarach, takie jak bitcoin, złoto i srebro, stały się droższe dla międzynarodowych nabywców.

Jak poważne były likwidacje?

Analiza rynku instrumentów pochodnych ujawniła skalę nadmiernej dźwigni finansowej na giełdach kryptowalut. Początkowe likwidacje w sobotni poranek wyniosły łącznie 850 milionów dolarów, ale kwota ta wzrosła do 2.5 miliarda dolarów, ponieważ wymuszona sprzedaż wywołała kolejne wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.

Całkowitej likwidacji uległo prawie 200 000 kont traderów, co oznacza, że ​​ich pozycje zostały zamknięte automatycznie, gdy zabezpieczenie spadło poniżej wymaganych progów.

Likwidacje te stworzyły samonapędzający się cykl. Ponieważ giełdy automatycznie sprzedawały pozycje, aby odzyskać pożyczone środki, dodatkowa presja sprzedaży spowodowała spadek cen, co doprowadziło do kolejnych likwidacji. Efekt ten był szczególnie dotkliwy w weekendy, kiedy płynność jest naturalnie niższa i mniej aktywnych jest kupujących instytucjonalnych.

Głębokość rynku dane z Kaiko Pokazuje, że płynność w arkuszu zamówień pozostaje o ponad 30% niższa niż w październiku. Większe spready między zleceniami kupna i sprzedaży oraz ograniczony kapitał dostępny do absorpcji dużych transakcji sprawiły, że rynek stał się strukturalnie niestabilny.

Czy teoria supercyklu jest martwa?

CZ nie zdecydował się na całkowite porzucenie koncepcji supercyklu, ale przyznał, że nie da się przewidzieć jego terminu. „Żyjemy na całym świecie w bardzo niestabilnych czasach” – wyjaśnił, podkreślając, że obecne warunki wpływają jednocześnie na akcje, towary i kryptowaluty.

W terminologii kryptowalutowej supercykl odnosi się do długotrwałej hossy, która trwa wiele lat bez typowych korekt cyklicznych. Teoria ta sugeruje, że gdy Bitcoin osiągnie wystarczającą akceptację instytucjonalną i regulacyjną, będzie zachowywał się bardziej jak tradycyjne aktywa przechowujące wartość.

Co nadal wspiera długoterminowy wzrost

CZ nadal dostrzega potencjał tej transformacji, ale przyznaje, że droga naprzód jest niejasna. Nadal istnieje kilka pozytywnych czynników:

Przedsiębiorstwa nadal dodają Bitcoiny do swoich bilansów, mimo utrzymujących się wahań cen, co wskazuje na stałą akceptację instytucjonalną. 

Decydenci w najważniejszych jurysdykcjach, w tym w Stanach Zjednoczonych, przyjęli coraz bardziej przychylne stanowisko, wprowadzając większą przejrzystość regulacyjną na rynku kryptowalut. 

Jednocześnie innowacje w infrastrukturze blockchain i produktach pochodnych wciąż się rozwijają, w dużym stopniu niezależnie od krótkoterminowych zmian cen.

Jednak teraz te pozytywne czynniki muszą konkurować z niekorzystnymi czynnikami makroekonomicznymi, które nie były tak widoczne, gdy CZ przedstawiał swoją pierwotną prognozę.

Co powinni teraz zrobić inwestorzy?

Rekomendacja CZ zmieniła się z pewnych prognoz na defensywne pozycjonowanie. Doradził posiadaczom kryptowalut przyjęcie postawy „kup i trzymaj”, zamiast próbować handlować krótkoterminowymi wahaniami cen.

Nacisk na długoterminową akumulację odzwierciedla jego pogląd, że fundamentalne propozycje wartości pozostają nienaruszone, nawet jeśli krótkoterminowa zmienność sprawia, że ​​podjęcie decyzji o czasie jest niemal niemożliwe.

Wieloryby kupują, podczas gdy w handlu detalicznym panuje panika

Dane on-chain z Glassnode ujawniają wyraźny podział w zachowaniach rynkowych:

• Drobni posiadacze (poniżej 10 BTC): Sprzedawcy netto od ponad miesiąca, co odzwierciedla kapitulację detaliczną, ponieważ ceny spadły o 35% od szczytu 126 000 USD
• Mega-wieloryby (ponad 1,000 BTC): Cicho gromadzone przez cały okres recesji, przywracające zasoby do poziomów ostatnio widzianych pod koniec 2024 r.

Ta rozbieżność między paniką na rynku detalicznym a akumulacją wielorybów jest charakterystyczna dla dołków na rynkach, choć nie gwarantuje natychmiastowego odwrócenia trendu. Wieloryby zazwyczaj mają dłuższe horyzonty czasowe i większą odporność na zmienność.

CZ wyraźnie przestrzegł przed reagowaniem na każdą plotkę lub nagłówek krążący w mediach społecznościowych. 

Podsumowanie

Wycofanie się CZ z prognozy supercyklu pokazuje, jak szybko nastroje na rynku kryptowalut mogą się zmieniać w obliczu realnej zmienności. Były prezes Binance przeszedł od pewnych prognoz o przełamywaniu historycznych wzorców do uznania, że ​​niepewność makroekonomiczna sprawia, że ​​wszelkie krótkoterminowe prognozy są mało wiarygodne. 

Jego zrewidowane stanowisko kładzie nacisk na cierpliwość i długoterminowe utrzymanie nad taktycznym handlem, odzwierciedlając świadomość, że obecnie na ruch cen wpływają czynniki wykraczające poza rozwój sytuacji na rynku kryptowalut. Podczas gdy proces adaptacji instytucjonalnej i postęp regulacyjny nadal trwają, połączenie niestabilności geopolitycznej, niepewności polityki pieniężnej i strachu wzmacnianego przez media społecznościowe stworzyło warunki, w których nawet doświadczeni obserwatorzy rynku wahają się przed podejmowaniem odważnych decyzji dotyczących czasu lub trajektorii.

Zasoby

1. Changpeng Zhao na X:Ostatnie posty (styczeń 2026)

2. Wykres Bitcoina na TradingView:Akcja cenowa Bitcoina

3. Raport Bloomberga: Przełamanie ceny bitcoina poniżej 80 000 dolarów sygnalizuje nowy kryzys zaufania

4. Raport CoinDesk„To jest absolutnie NIESAMOWITE”: Weekendowy krach bitcoina obnaża luki pod najnowszym boomem kryptowalut

5. Dane CoinGlass:Wieloryb Bitcoin kontra Delta detaliczna