5.2 miliarda dolarów w 2025 roku: na czym Tether zarabia?

Tether zarabia, inwestując rezerwy, które stanowią zabezpieczenie dla USDT. Kiedy użytkownicy wpłacają dolary, aby wybić stablecoiny, Tether nie tylko trzyma te pieniądze. Inwestuje je w bony skarbowe USA, fundusze rynku pieniężnego i inne aktywa o niskim ryzyku. Odsetki? Tether je zatrzymuje.

W 2025 roku ten prosty model uczynił Tether protokołem generującym największe zyski w kryptowalutach. Według CoinGecko Roczny raport branży kryptowalutFirma osiągnęła 5.2 miliarda dolarów przychodu. Stanowi to 41.9% wszystkich zysków związanych ze stablecoinami w tym roku.

Dlaczego bony skarbowe są dojną krową Tethera

Rezerwa Federalna utrzymywała wysokie stopy procentowe do 2025 roku. Dla Tethera było to prawdziwą żyłą złota.

Z ponad 135 miliardami dolarów zdeponowanymi w amerykańskich obligacjach skarbowych do końca roku, nawet skromne rentowności rzędu 4-5% przekładają się na ogromne zyski. Rachunek jest prosty. Jeśli posiadasz 135 miliardów dolarów i zarabiasz 4.5% rocznie, to daje to około 6 miliardów dolarów odsetek, zanim sięgniesz po cokolwiek innego.

Dla zobrazowania: Tether posiada obecnie więcej długu rządowego USA niż Korea Południowa czy Niemcy. Firma zajmuje 17. miejsce na liście największych posiadaczy obligacji skarbowych na świecie, plasując się obok państw suwerennych.

Dlatego dochody z odsetek stanowią około 80-90% przychodów Tether. Firma zasadniczo prowadzi fundusz rynku pieniężnego o charakterze kryptowalutowym.

W trzecim kwartale 2025 roku struktura rezerw Tetheru wyglądała następująco: 94.5 mld USD w amerykańskich obligacjach skarbowych, 14.1 mld USD w umowach odkupu odwrotnego i 6.5 mld USD w funduszach rynku pieniężnego. Łączna wartość aktywów osiągnęła 181.2 mld USD.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

A co z opłatami?

Tether pobiera opłaty, jednak nie są one głównym źródłem przychodów.

Gdy duże instytucje emitują lub wymieniają USDT bezpośrednio za pośrednictwem Tethera, płacą około 0.1% lub stałą opłatę za transakcje o dużej wartości. Stanowi to około 5-10% całkowitego przychodu.

Użytkownicy detaliczni nigdy nie ponoszą tych opłat. Kupując USDT na Binance lub Coinbase, handlujesz na rynkach wtórnych. Opłaty, które płacisz, trafiają do giełdy, a nie do Tethera.

Partnerstwa giełdowe stanowią kolejne niewielkie źródło dochodu. Tether czerpie zyski ze współpracy z platformami, które wykorzystują USDT jako parę transakcyjną. Niektóre giełdy dzielą się częścią opłat transakcyjnych. Jednak ten wkład pozostaje poniżej 5% całkowitego dochodu.

Czy Tether inwestuje w coś poza obligacjami skarbowymi?

Tak. Tether przeznacza nadwyżki rezerw przekraczające wymagany stosunek zabezpieczenia 1:1 na aktywa alternatywne.

W czwartym kwartale 2025 roku firma powiększyła swoje zasoby o 27 ton metrycznych złota, o wartości około 4.4 miliarda dolarów według cen bieżących. Ta dywersyfikacja zapewnia zwroty oparte na aprecjacji, niezależnie od dochodów odsetkowych.

Tether ma również znaczący Bitcoin w swoim bilansie. Wraz ze wzrostem cen BTC do 2025 roku, te aktywa zyskiwały na wartości. Firma inwestowała również w sztuczną inteligencję, działalność wydobywczą i rynki wschodzące.

Zyski z tych aktywów są zróżnicowane. Nie stanowią one podstawowej działalności, ale przy sprzyjającej współpracy rynków przynoszą zyski.

Pytanie: 5.2 miliarda dolarów czy 15 miliardów dolarów?

Istnieje luka liczbowa, którą warto wypełnić.

CoinGecko poinformowało o przychodach z Tethera w wysokości 5.2 miliarda dolarów w 2025 roku. Dyrektor generalny Paolo Ardoino prognozowano zysk netto w wysokości około 15 miliardów dolarów za cały rok, przy czym oświadczenia za I-III kwartał potwierdzają już, że przekroczył on 10 miliardów dolarów.

Różnica sprowadza się do metodologii. Dane CoinGecko stanowią ostrożny szacunek przychodów brutto dla celów porównawczych w branży. Oficjalne dane Tethera odzwierciedlają zysk netto po (minimalnych) kosztach operacyjnych.

Wcześniejsze zaświadczenia potwierdzają dobre wyniki. Sam drugi kwartał 2025 roku przyniósł około 4.9 miliarda dolarów zysku netto. W ciągu pierwszych trzech kwartałów skumulowane zyski przekroczyły 10 miliardów dolarów.

W kontekście rankingów branżowych kwota 5.2 miliarda dolarów jest prawidłowa. Jeśli chodzi o faktyczną działalność firmy, oficjalne oświadczenia Tethera dają pełniejszy obraz.

Jak duży jest teraz Tether?

Na początku 2026 roku obieg USDT wynosił około 187 miliardów dolarów. W przeliczeniu na Ethereum wynosił około 97.6 miliarda dolarów, a na Tron 83 miliardy dolarów, a reszta rozłożona jest na inne sieci.

Tether kontroluje 60.1% rynku stablecoinów o wartości 311 miliardów dolarów. Żaden konkurent nie może się z nim równać.

Ta dominacja wyjaśnia, dlaczego Tether znalazł się na szczycie rankingu przychodów z protokołu CoinGecko, pokonując wszystkie platformy DeFi i innego emitenta stablecoinów Circle.

Dlaczego stablecoiny zdominowały wyniki finansowe za rok 2025

Oto, co sprawia, że ​​model Tethera jest tak potężny: nie jest zależny od warunków na rynku kryptowalut.

Protokoły DeFi opierają się na opłatach transakcyjnych i zmiennej aktywności w łańcuchu bloków. Kiedy w 2025 roku rynki kryptowalut spadły o 10.4%, te źródła przychodów ucierpiały.

Dochody Tethera pozostały stabilne. Rentowność obligacji skarbowych nie ma znaczenia, czy Bitcoin kosztuje 40 000, czy 100 000 dolarów. Dopóki ludzie trzymają USDT, Tether zarabia odsetki od rezerw zabezpieczających.

Dane CoinGecko pokazały stablecoins wygenerował 65.7% przychodów wśród czołowych protokołów w 2025 r. Sam Tether odpowiadał za lwią część tej kwoty.

Na czym Tether nie zarabia pieniędzy

Kilka wyjaśnień dla zachowania dokładności.

Tether nie zarabia nic na opłatach transakcyjnych w łańcuchu. Gdy wysyłasz USDT, opłaty za gaz trafiają do… Ethereum or Tron walidatorów, nie Tether.

Firma nie czerpie zysków ze spekulacji USDT na giełdach. Stabilność cen jest najważniejsza.

Pomimo uporczywych plotek, Tether nie emituje tokenów bez pokrycia. Kwartalne poświadczenia od niezależnych audytorów (BDO Italia) potwierdzać Rezerwy przewyższają zobowiązania. Każdy USDT w obiegu ma zabezpieczenie.

Bottom Line

Tether zbudował maszynę do zarabiania 5.2 miliarda dolarów, robiąc coś niezwykle prostego: pobierając odsetki od cudzych pieniędzy. Wysokie oprocentowanie i ogromna skala przekształciły ten podstawowy model w najbardziej dochodową operację w branży kryptowalut.

Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź oficjalnego Tether Zbieranie danych analitycznych o stronach internetowych lub aplikacjach (aby sprawdzić, czy strona działa poprawnie lub które sekcje strony są najbardziej atrakcyjne dla odwiedzających). lub śledzić @Pęta na X.

Źródła

• Roczny raport branży kryptowalut CoinGecko 2025 — Główne źródło informacji o przychodach w wysokości 5.2 miliarda dolarów i rankingach protokołów
• Strona przejrzystości powiązania — Oficjalne poświadczenia rezerw i dane dotyczące obiegu
• Reuters — Raportowanie zakupów złota w IV kw. 2025 r.
• Majątek — Omówienie prognozowanego rocznego zysku Tether wynoszącego 15 miliardów dolarów i oświadczenia dyrektora generalnego