Czy podatek od niezrealizowanych zysków kapitałowych zostanie wprowadzony w USA?

Nie. Od lutego 2026 r. w Stanach Zjednoczonych nie ma federalnego podatku od niezrealizowanych zysków kapitałowych. Obowiązujące prawo nakłada podatek tylko wtedy, gdy faktycznie sprzedasz aktywa i zainkasujesz zysk. Twoje niezrealizowane zyski Bitcoin, akcje i nieruchomości pozostają wolne od podatku do momentu wypłaty środków. Ale to nie znaczy, że ta idea umarła. Wciąż pojawia się w debatach politycznych, a kilka stanów wprowadza teraz własne wersje, skierowane do miliarderów. Nawet jeśli jesteś daleko od tego progu podatkowego, warto zwrócić uwagę na to, co dzieje się dalej.

Czym właściwie jest podatek od niezrealizowanych zysków kapitałowych?

W obecnym systemie podatek od zysków kapitałowych obowiązuje dopiero po sprzedaży. Kupiłeś ETH za 1,000 USD, teraz jest on wart 3,500 USD, ale nie sprzedałeś. Nie jesteś nic winien. Oprocentowanie dla inwestycji długoterminowych (powyżej roku) wynosi 0%, 15% lub 20% w zależności od dochodu. W 2026 roku małżeństwo z dochodem podlegającym opodatkowaniu do 98 900 USD nie płaci podatku od tych zysków.

Podatek od niezrealizowanych zysków kapitałowych odwróciłby tę sytuację. Roczny wzrost wartości aktywów byłby traktowany jako dochód podlegający opodatkowaniu, niezależnie od tego, czy zostały sprzedane, czy nie. Można to porównać do corocznego otrzymywania rachunku za podatek od nieruchomości od portfela kryptowalut.

Dlaczego to ciągle się pojawia?

Zwolennicy argumentują, że zamyka to lukę prawną dla miliarderów, którzy gromadzą ogromny majątek poprzez wzrost wartości aktywów, bez ich sprzedaży. Podczas kampanii prezydenckiej w 2024 roku ówczesna wiceprezydent Kamala Harris zaproponowała minimalny podatek w wysokości 25% od dochodów całkowitych, w tym niezrealizowanych zysków, dla gospodarstw domowych o wartości powyżej 100 milionów dolarów. Budżet Bidena-Harris na rok 2025 określił go jako „przedpłatę” na poczet przyszłych podatków, aby 0.01% najbogatszych płaciło efektywnie co najmniej 25%.

Niezrealizowane zyski stanowią prawie połowę wartości majątków ultrabogatych, a znaczna ich część całkowicie unika opodatkowania dzięki przepisom dotyczącym dziedziczenia. Krytycy nazywają to jednak konfiskatą majątku. Twierdzą, że może to wymusić sprzedaż w okresach dekoniunktury, zahamować innowacje i wyprowadzić kapitał za granicę. Coroczna wycena aktywów niepłynnych, takich jak spółki prywatne czy kapitał startupów, również byłaby katastrofą biurokratyczną.

Jakie jest stanowisko rządu federalnego?

Nieaktualne. Ustawa prezydenta Trumpa „One Big Beautiful Bill Act”, podpisana 4 lipca 2025 r., utrzymała w mocy istniejącą strukturę zysków kapitałowych, w której uwzględniane są wyłącznie zrealizowane zyski kapitałowe. Ustawa w rzeczywistości poszła w przeciwnym kierunku, rozszerzając ulgi podatkowe dla inwestorów.

Istnieją również przeszkody natury konstytucyjnej. Sąd Najwyższy historycznie wymagał „realizacji” w przypadku podatku dochodowego, a orzeczenie w sprawie Moore przeciwko Stanom Zjednoczonym z 2024 roku dodatkowo zawęziło zakres opodatkowania niezrealizowanych zysków. Senator Mike Lee publicznie oświadczył, że Kongres ma „zakaz” nakładania takiego podatku na szczeblu federalnym. Bariery prawne i polityczne są poważne.

A co z działaniami na szczeblu stanowym?

I tu zaczyna się robić ciekawie. Chociaż działania federalne nie wchodzą w grę, dwa duże stany testują swoje możliwości.

California Pracuje nad poddaniem proponowanego jednorazowego podatku od majątku w wysokości 5% dla miliarderów pod głosowanie w listopadzie 2026 roku. Trwa zbieranie podpisów i jeśli ustawa się zakwalifikuje i wyborcy ją zatwierdzą, podatek będzie miał zastosowanie wstecznie do wszystkich osób, które były rezydentami Kalifornii 1 stycznia 2026 roku i których majątek netto przekracza 1 miliard dolarów. Wypłaty miałyby się rozpocząć w 2027 roku. Nieruchomości, emerytury i konta emerytalne byłyby wyłączone z podatku. Technicznie rzecz biorąc, jest to podatek od majątku netto, a nie czysty podatek od niezrealizowanych zysków, ale ponieważ obejmuje on wzrost wartości aktywów, takich jak akcje i kryptowaluty, efekt jest podobny. Propozycja ta już spowodowała exodus liderów technologicznych do stanów o niskich podatkach, takich jak Floryda i Teksas.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Illinois Ustawodawcy aktywnie forsują nowe propozycje. Wcześniejsza inicjatywa, ustawa o podatku od wartości rynkowej od osób o ekstremalnie wysokim majątku (Extremely High Wealth Mark-to-Market Tax Act), która zakładała ~4.95% od niezrealizowanych zysków miliarderów, została odłożona na półkę po fali krytyki i obawach dotyczących konstytucyjności stanu. W lutym 2026 roku złożono nowy projekt ustawy (SB 3376), który nakłada podatek dochodowy na niezrealizowany wzrost wartości majątku netto powyżej 1 miliarda dolarów. Jest on przedmiotem aktywnych dyskusji legislacyjnych, ale wciąż jest daleki od uchwalenia i napotyka na ogromne przeszkody prawne.

Żadna z nich nie nakładałaby bezpośrednio podatków na osoby spoza tych stanów i obie obierają za cel wyłącznie ultrabogatych. Ale stojąca za nimi energia polityczna jest realna.

Dlaczego przeciętni inwestorzy powinni się tym zainteresować?

Prawdopodobnie nie jesteś wart 100 milionów dolarów. Ale oto dlaczego to wciąż ma znaczenie.

Jeśli kalifornijski podatek zostanie uchwalony, miliarderzy zmuszeni do likwidacji swoich pozycji, aby pokryć koszty, mogą wywołać realną zmienność rynku. Kiedy duzi inwestorzy sprzedają swoje akcje w pośpiechu, ceny akcji spadają, co uderza w Twoje konto emerytalne i portfel kryptowalut, niezależnie od tego, czy mieszkasz w Kalifornii, czy nie.

Do tego dochodzi jeszcze obawa o równię pochyłą. Progi podatkowe mają tendencję do stopniowego obniżania się z czasem. Obniżenie ich z miliarderów do milionerów byłoby obecnie politycznie szkodliwe, a mobilność majątku utrudnia ich egzekwowanie. Ale precedens ma znaczenie. Jeśli te podatki przetrwają wyzwania prawne i będą przynosić dochody, presja na ich podniesienie wzrośnie.

A perspektywa międzynarodowa dodaje kontekstu. Holandia przegłosowała 12 lutego 2026 roku wprowadzenie 36% podatku od niezrealizowanych zysków z akcji, obligacji i kryptowalut, który ma wejść w życie w 2028 roku, pod warunkiem zatwierdzenia przez Senat. To już wywołuje obawy przed ucieczką kapitału i spekulacje o relokacji inwestorów w całej Europie. To eksperyment na żywo, który warto obserwować.

Bottom Line

W Stanach Zjednoczonych nie będzie podatku od niezrealizowanych zysków kapitałowych na poziomie federalnym. Bariery prawne, polityczne i konstytucyjne są zbyt wysokie. Jednak Kalifornia i Illinois to kraje, które należy obserwować na poziomie stanowym, a Holandia przeprowadza test w realnym świecie za granicą. Niezależnie od tego, czy posiadasz kryptowaluty, akcje, czy nieruchomości, to, co zaczyna się jako problem miliardera, z czasem staje się problemem każdego.

Źródła:

• Stopa banku – Przegląd aktualnych przepisów dotyczących podatku od zysków kapitałowych w USA i wymogów dotyczących realizacji
• Kiplinger – Stawki podatku od zysków kapitałowych i progi dochodowe na rok 2026
• Fundacja podatkowa – Analiza inicjatywy referendalnej dotyczącej ustawy o podatku dla miliarderów w Kalifornii z 2026 r.
• IRS – Oficjalne podsumowanie przepisów podatkowych ustawy One Big Beautiful Bill Act
• Zasób inteligentny – Potwierdzenie, że OBBBA zachowuje istniejącą strukturę stawek podatku od zysków kapitałowych
• Fundacja podatkowa – Kompleksowa analiza głównych przepisów podatkowych OBBBA
• IMI Dzienny – Sprawozdanie z głosowania w Izbie Reprezentantów Holandii zatwierdzającego 36% podatek od niezrealizowanych zysków
• Ballotpedia – Szczegóły i harmonogram głosowania w sprawie podatku od majątku w Kalifornii
• CBPP – Propozycja budżetu Bidena-Harris na rok 2025, w której podatek od niezrealizowanych zysków ujęto jako przedpłatę
• NBC News – Relacja z exodusu miliarderów z Kalifornii i debaty politycznej
• CBS News – Mechanika i wymagania dotyczące podpisów w inicjatywach referendalnych w Kalifornii
• Kalifornia LAO – Analiza fiskalna Biura Analityka Legislacyjnego dotycząca proponowanego podatku od majątku