Jane Street stawia na strategię Saylora: pozycja MSTR wzrosła o 473%

Jane Street Capital właśnie dokonało jednego z najgłośniejszych zakładów instytucjonalnych na Bitcoina, nie kupując ani jednej monety. Gigant handlu ilościowego zwiększył swoje zasoby Strategy (MSTR) o 473%, dodając 785 224 akcji, osiągając 951 187 akcji o wartości około 121 milionów dolarów, zgodnie z najnowszym zgłoszeniem 13F złożonym w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Dla firmy z ponad 662 miliardami dolarów w zgłoszonych pozycjach portfela 13F, jest to wyraźny wyraz zaufania do strategii Michaela Saylora dotyczącej Bitcoina.

Ten ruch stawia Jane Street wśród największych akcjonariuszy Strategy. Według dokumentów złożonych w Załączniku 13G, we wszystkich podmiotach grupy, firma posiada około 7.3% akcji zwykłych klasy A.

Dlaczego Jane Street stawia na strategię, a nie bezpośrednio na Bitcoina?

Jane Street to potęga w kreowaniu rynku, znana ze strategii ilościowych, które konsekwentnie przynoszą znakomite wyniki. Firma nie zajmuje się przypadkowymi zakładami. Dlaczego więc MSTR zamiast BTC spot lub ETF-a na Bitcoina?

Odpowiedź prawdopodobnie sprowadza się do dźwigni finansowej. Strategia działa jak dźwignia finansowa dla Bitcoina. Podczas hossy, MSTR historycznie przynosił dwu-, a nawet trzykrotnie wyższe zwroty niż BTC dzięki swojemu modelowi akumulacji opartemu na długu. Dla firmy ilościowej, która chce zmaksymalizować ekspozycję dzięki wbudowanemu wzmocnieniu, takie podejście ma sens.

Moment również jest godny uwagi. Jane Street zasilił portfele w czwartym kwartale 2025 roku, podczas gdy Bitcoin i MSTR znajdowały się pod presją. Kupowanie w dołkach na dużą skalę jest klasycznym zachowaniem instytucjonalnym i sygnalizuje, że firma postrzega obecne ceny jako punkt wejścia, a nie sygnał ostrzegawczy.

Jak duży jest stos Bitcoinów firmy Strategy?

Michael Saylor przekształcił Strategy, dawniej MicroStrategy, ze średniej wielkości firmy zajmującej się analizą danych biznesowych w największego na świecie korporacyjnego posiadacza Bitcoinów. Liczby mówią same za siebie.

Na dzień 22 lutego 2026 r. Strategy posiada 717 722 BTC nabytych po średniej cenie 76 020 USD za monetę, co daje łączny koszt około 54.56 mld USD. Ten stos stanowi ponad 3.4% Bitcoin's całkowita podaż 21 milionów.

Saylor sfinansował to poprzez połączenie długu, sprzedaży akcji i emisji akcji uprzywilejowanych. Tylko w ubiegłym roku Strategy wyemitowała akcje uprzywilejowane o wartości 7 miliardów dolarów, stając się największym emitentem tego typu papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych. Strategia koncentruje się na maksymalizacji „bitcoinów na akcję”, skutecznie przekształcając akcje MSTR w lewarowany zakład na wzrost wartości BTC.

Pomarańczowy Wiek

Firma Strategy ogłosiła dziś swój setny zakup Bitcoina od momentu rozpoczęcia programu w sierpniu 2020 roku. Ten kamień milowy dodał 592 BTC do ceny 39.8 miliona dolarów, po średniej cenie 67 286 dolarów za monetę, sfinansowany ze sprzedaży 297 940 akcji klasy A w ramach programu sprzedaży rynkowej. Saylor zapowiedział ten kamień milowy na X, pisząc „Pomarańczowy Stulecie”. Stwierdził również, że firma mogłaby przetrwać krach Bitcoina do 8,000 dolarów, nadal pokrywając 6 miliardów dolarów długu netto.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Kto jeszcze dołącza do MSTR?

Akumulacja Jane Street wpisuje się w szerszy model instytucjonalnego zakupu MSTR.

Fundusze indeksowe Vanguard nabyły akcje MSTR o łącznej wartości 707.5 mln dolarów na początku 2026 roku, podzielone między fundusze Value Index Fund (202.5 ​​mln dolarów) i Mid-Cap Index Fund (505 mln dolarów). Warto zauważyć, że były to pasywne zakupy wynikające z rebalansowania indeksów, a nie z aktywnych transakcji, ale nadal odzwierciedlają rosnący udział Strategy w głównych indeksach akcji.

Stanowe fundusze emerytalne również się angażują. Stanowy Fundusz Emerytalny Wirginii dodał 7,180 akcji, posiadając 31 880 akcji o wartości 4.1 miliona dolarów, podczas gdy Luizjana ma 17 900 akcji. Członek zarządu Ev Strategy, Jane Dietze, kupiła 1,000 akcji uprzywilejowanych za 99 485 dolarów.

Teza instytucjonalna jest prosta: MSTR oferuje zwiększoną ekspozycję na Bitcoina za pośrednictwem tradycyjnych rynków akcji, dzięki czemu jest on dostępny dla funduszy, które nie mogą lub nie chcą bezpośrednio posiadać kryptowalut.

Jakie są zagrożenia?

Przypadek byka pisze się sam, ale przypadek niedźwiedzia zasługuje na równą uwagę.

Wydajność MSTR vs BTC

MSTR radził sobie znacznie gorzej od Bitcoina, tracąc ponad 50% swojej wartości rok do roku. Wskaźnik wartości rynkowej do aktywów netto (R/Av) w strategii spadł do około 1.06, w porównaniu z premią, która wcześniej przekraczała 2x, ponieważ coraz więcej instytucji skłania się ku ETF-om spot opartym na Bitcoinie, aby uzyskać bardziej przejrzystą ekspozycję. Wykres pokazuje niższe maksima i niższe dołki, co jest typowym trendem spadkowym.

Co mówią analitycy

Canaccord Genuity niedawno obniżył cenę docelową MSTR z 474 do 185 dolarów, utrzymując jednak rekomendację „kupuj”. Analityk Joseph Vafi wskazał na to, że Bitcoin nie zachowywał się jak „cyfrowe złoto” podczas ostatnich napięć na rynku, ale nadal przewiduje około 20% wzrost BTC w 2026 roku.

Dla Jane Street, firmy zajmującej się analizą ilościową opartą na prawdopodobieństwie i zarządzaniu ryzykiem, czynniki te są prawdopodobnie uwzględnione w ich tezie. Jednak inwestorzy detaliczni śledzący ruchy instytucjonalne powinni zrozumieć, że dźwignia finansowa MSTR działa w obie strony. Wzmacnia zyski na rynkach byka i powiększa straty, gdy nastroje się zmieniają.

Co to oznacza dla Bitcoina?

Kiedy jedna z najbardziej zaawansowanych firm tradingowych na świecie zwiększa swoją pośrednią ekspozycję na Bitcoina o 473%, wysyła sygnał szerszemu rynkowi. Zakład Jane Street potwierdza kluczowy argument Saylora: Bitcoin powinien znaleźć się w bilansach korporacyjnych.

Niezależnie od tego, czy oznacza to dolną granicę dla MSTR w obecnej zmienności, czy też jest to po prostu dobrze wymierzona transakcja firmy, która dokonuje tysięcy takich transakcji dziennie, trend jest wyraźny. Kapitał instytucjonalny nadal napływa w kierunku ekspozycji na Bitcoina, a strategia pozostaje preferowanym narzędziem dla tych, którzy chcą dodatkowo zwiększyć dźwignię finansową.

Źródła:

• femeks Raport o wzroście 473% udziałów w MSTR firmy Jane Street i wycenach akcji
• CoinDesk Ogłoszenie Strategy o 100. zakupie Bitcoinów i zaktualizowane dane dotyczące posiadanych aktywów
• Magazyn Bitcoin Potwierdzenie łącznych zasobów 717 722 BTC po średnim koszcie 76 020 USD
• Benzinga Cena docelowa akcji Canaccord Genuity obniżona z 474 do 185 dolarów przy utrzymaniu rekomendacji kupna
• Ulica Fundusz Emerytalny Stanu Wirginia i inne państwowe fundusze emerytalne, których udziały posiada MSTR
• Odaily Fundusz indeksowy Vanguard zakupił akcje MSTR o łącznej wartości 707.5 mln dolarów
• CryptoTimes 7.3% udziałów Jane Street i kontekst instytucjonalny.