Kim jest kandydat na stanowisko przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Kevin Warsh?

Kevin Warsh to były gubernator Rezerwy Federalnej, weteran Morgan Stanley i jastrząb inflacji, którego prezydent Donald Trump nominował 30 stycznia 2026 roku na następcę Jerome'a ​​Powella na stanowisku przewodniczącego Rezerwy Federalnej. Jego kadencja rozpocznie się w maju, w zależności od zatwierdzenia przez Senat.

Nominacja wywołała szok na rynkach finansowych. Cena złota spadła o 16%, srebra aż o 39%, a Bitcoina o około 10-15%, do 77 000 dolarów. Oto jednak, co czyni Warsha interesującym dla posiadaczy kryptowalut: pomimo swojej jastrzębiej reputacji, opisuje Bitcoina jako „zrównoważony środek przechowywania wartości, taki jak złoto” i zainwestował w wiele przedsięwzięć związanych z blockchainem. To nie jest typowy kandydat na stanowisko w Fed.

Jakie jest pochodzenie Warsha?

Urodzony 13 kwietnia 1970 roku w Albany w stanie Nowy Jork, Warsh zdobył renomę na Wall Street, w Waszyngtonie i w środowisku akademickim. W 1992 roku uzyskał tytuł licencjata z polityki publicznej na Uniwersytecie Stanforda z wyróżnieniem, ze specjalizacją w ekonomii i statystyce. Następnie, w 1995 roku, uzyskał tytuł doktora prawa na Harvard Law School, a także ukończył dodatkowe kursy w Harvard Business School i Sloan School of Management na MIT.

Jego kariera rozpoczęła się w 1995 roku w Morgan Stanley, gdzie zajmował się fuzjami i przejęciami, a w 2002 roku awansował na stanowisko dyrektora wykonawczego. W tym samym roku przeszedł do służby publicznej jako specjalny asystent prezydenta George'a W. Busha ds. polityki gospodarczej.

W 2006 roku Bush powołał 35-letniego Warsha do Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej. Został on najmłodszą osobą w historii piastującą to stanowisko. Pełnił tę funkcję do 2011 roku i odegrał bezpośrednią rolę w reakcji Rezerwy Federalnej na kryzys finansowy w 2008 roku pod przewodnictwem Bena Bernanke.

Od czasu odejścia z Rezerwy Federalnej, Warsh pełnił funkcję wybitnego profesora wizytującego w Instytucie Hoovera oraz wykładowcy w Szkole Biznesu na Uniwersytecie Stanforda. Obecnie zasiada w zarządach UPS i Coupang oraz doradza Congressional Budget Office i Grupie Trzydziestu.

Jaka jest jego filozofia ekonomiczna?

Warsh konsekwentnie krytykuje nadmierne luzowanie ilościowe i luźną politykę pieniężną, argumentując, że prowadzą one do powstawania baniek spekulacyjnych i niezrównoważonego poziomu zadłużenia. W sytuacji, gdy dług federalny USA przekracza obecnie 38 bilionów dolarów, Warsh wskazuje na to, jak długo utrzymujące się niskie stopy procentowe pogłębiają nierównowagę fiskalną.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Jego główna zasada była taka, że ​​Rezerwa Federalna powinna stawiać na pierwszym miejscu stabilność cen i integralność systemu finansowego, a nie chronić wydatki rządowe.

Mimo to Warsh nie jest sztywny. W niedawnym komentarzu poparł obniżki stóp procentowych w 2026 roku, aby pobudzić wzrost gospodarczy, powołując się na potencjalny wzrost produktywności wynikający ze sztucznej inteligencji i technologii, które mogłyby zahamować inflację bez restrykcyjnej polityki. Chce zmniejszyć bilans Fed, aby zapobiec bańkom spekulacyjnym, a jednocześnie złagodzić niektóre regulacje bankowe w celu poprawy płynności.

To połączenie dyscypliny z pragmatyczną elastycznością wynika z jego doświadczeń z kryzysu z 2008 roku. Wezwał wówczas do „zmiany reżimu” w Fed, aby ograniczyć wpływy polityczne i przestarzałe modele.

Co Warsh sądzi o kryptowalutach?

To tutaj robi się ciekawie.

Poglądy Warsha na aktywa cyfrowe znacząco ewoluowały. W felietonie w Wall Street Journal z 2022 roku skrytykował kryptowaluty jako „oprogramowanie udające pieniądz” i przejaw spekulacyjnego nadmiaru napędzanego łatwym pieniądzem. Uważał technologię blockchain za innowacyjną, ale nadal sceptycznie odnosił się do tokenów jako wiarygodnego pieniądza.

Do 2025 roku jego ton uległ zmianie. Teraz opisuje Bitcoin jako „zrównoważony środek przechowywania wartości, jak złoto”, szczególnie dla młodszych pokoleń. Nazwał go „policjantem polityki”, który sygnalizuje, kiedy decyzje monetarne są błędne. Chociaż przyznaje, że w wielu projektach kryptowalutowych zdarzają się oszustwa, postrzega Bitcoina jako uzasadniony postęp technologiczny.

Warsh zainwestował w te słowa. Inwestował w firmy związane z kryptowalutami, w tym w Bitwise, gdzie pełni funkcję doradcy i inwestora. Wspierał Basis, firmę algorytmiczną stablecoin Doradza również Electric Capital, firmie venture capital zajmującej się technologią blockchain.

Popiera rozwój cyfrowej waluty amerykańskiego banku centralnego, która miałaby stanowić przeciwwagę dla konkurentów, takich jak chiński cyfrowy juan. Zamiast odrzucać kryptowaluty, wezwał Fed do proaktywnego zaangażowania się w ich rozwój. Jego stanowisko jest następujące: kryptowaluty zapewniają dyscyplinę rynkową, nie zagrażając dominacji dolara.

Dlaczego rynki zareagowały tak gwałtownie?

Ogłoszenie z 30 stycznia wywołało natychmiastowe zawirowania we wszystkich klasach aktywów, ale ogromna skala tych zmian opowiada szerszą historię niż tylko sama nominacja.

Złoto spadło o 9% do 16%, z poziomu około 5,595 dolarów do około 4,700-4,900 dolarów. Srebro załamało się o 28% do 39%, notując najgorszy jednodniowy spadek od 1980 roku, spadając z około 122 dolarów do przedziału 75-85 dolarów. Bitcoin stracił około 10-15% podczas początkowej wyprzedaży, spadając do 74 000-77 000 dolarów, po czym na początku lutego nieznacznie odbił do około 78 000-79 000 dolarów. Indeks S&P 500 spadł bardziej umiarkowanie o 0.4% do 0.5%. Dolar umocnił się, rentowność obligacji wzrosła, a ETF-y na Bitcoina i Ethereum odnotowały odpływ kapitału sięgający 1 miliarda dolarów w ciągu jednej sesji.

Nominacja Warsha była katalizatorem, ale rynki te były gotowe na eksplozję. RSI złota osiągnął 90, a srebra 93.86, najwyższy poziom od 1980 roku. Srebro podrożało o 500% od początku 2023 roku i o 317% w ciągu zaledwie dziewięciu miesięcy. Analitycy opisali to jako klasyczną manię z dużą dźwignią finansową wśród spekulantów.

Strateg OCBC, Christopher Wong, zauważył, że chociaż nominacja wywołała wyprzedaż, „korekta była już nieunikniona, ponieważ rynek szukał powodu, by zakończyć poprzednią paraboliczną hossę”. Jim Reid z Deutsche Bank zauważył, że ruch cenowy „od dawna nie ma już nic wspólnego z jakąkolwiek sensowną dyskusją na temat deprecjacji” i że „często wystarczy niewielka fala, aby wywołać szerszą korektę, zwłaszcza gdy występuje dźwignia finansowa”.

Kiedy wiadomość się rozeszła, pojawiły się wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. W miarę jak pozycje lewarowane się zmniejszały, wymuszona likwidacja objęła metale szlachetne i kryptowaluty. Nominacja dała iskrę, ale beczka prochu była już przepełniona.

Inwestorzy początkowo odebrali tę decyzję jako jastrzębią, obawiając się mniejszej liczby obniżek stóp procentowych i potencjalnej redukcji bilansu. Niektórzy analitycy twierdzą jednak, że ta interpretacja pomija niuanse. Warsh zasugerował poparcie dla obniżek stóp procentowych w 2026 roku w kontekście wzrostu napędzanego przez technologie, a jego nominacja może w rzeczywistości sygnalizować niezależność Fed, potencjalnie stabilizując rynki w dłuższej perspektywie.

Co dzieje się dalej?

Warsh nadal potrzebuje zatwierdzenia przez Senat, co może zostać opóźnione z powodu trwających kontrowersji wokół niezależności Rezerwy Federalnej i związanego z tym dochodzenia Departamentu Sprawiedliwości w sprawie Rezerwy Federalnej. Jeśli zostanie zatwierdzony, może pobudzić Rezerwę Federalną w kierunku zrównoważonego wzrostu, wspierając jednocześnie innowacje w finansach cyfrowych.

W przypadku rynków kryptowalut jego dotychczasowe osiągnięcia sugerują zniuansowane podejście. Krótkoterminowe obawy o płynność są realne, ale jego bezpośrednie inwestycje w przedsięwzięcia blockchain i pozytywne komentarze na temat Bitcoina wskazują, że nie będzie wrogo nastawiony do tej branży.

Inwestorzy powinni uważnie śledzić przesłuchania w Senacie, szukając sygnałów dotyczących kierunku jego polityki. Początkowa panika mogła stworzyć okazje dla tych, którzy rozumieją jego rzeczywiste stanowisko w sprawie aktywów cyfrowych.

Jeśli jego nominacja zostanie zatwierdzona do maja, Warsh może wnieść do Fed pragmatyczny, proinnowacyjny głos. Może to okazać się korzystne dla rozwoju kryptowalut, pomimo przeciwności w najbliższej przyszłości.

Źródła:

• Biały Dom - Oficjalne ogłoszenie nominacji Warsha
• Wikipedia - Informacje biograficzne i przebieg kariery zawodowej
• CoinDesk - Pozycje i inwestycje w kryptowaluty
• CNBC - Analiza rynku metali szlachetnych
• Yahoo Finance x - Reakcja rynku i poglądy na temat kryptowalut