MicroStrategy zamierza pozyskać kolejne 2 mld USD na Bitcoina — co to oznacza?

Michaela Saylora MikroStrategia, teraz przemianowany na Strategia , ponownie korzysta z rynków kapitałowych, aby zasilić swój Bitcoin ambicje. Firma ma ogłosił planuje podnieść do $ 2.1 mld poprzez sprzedaż 10% akcji uprzywilejowanych serii A Perpetual Strife (STRF). Te akcje uprzywilejowane, oferujące stałą roczną dywidendę w wysokości 10%, zostaną wyemitowane na podstawie program na rynku (ATM), co oznacza, że ​​akcje będą sprzedawane stopniowo, w miarę jak pozwolą na to warunki rynkowe.

Oferta, szczegółowo opisana w niedawnym zgłoszeniu do Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), pokazują kolejny agresywny ruch Michaela Saylora i Strategy mający na celu wzmocnienie pozycji Bitcoina jako ich głównego aktywu skarbowego.

Dochód pasywny spotyka się z ekspozycją na BTC

W przeciwieństwie do tradycyjnych akcji zwykłych, Akcje STRF oferują dochód pasywny poprzez kwartalną dywidendę w wysokości 10%. Struktura jest taka wieczny, co oznacza, że ​​nie ma terminu zapadalności ani harmonogramu spłaty. 

Dla Strategy to sprytny sposób na pozyskanie funduszy bez konieczności emisji kolejnych długów. Dla inwestorów to okazja do osiągnięcia zysku i jednoczesnego uzyskania ekspozycji na jedną z najbardziej zorientowanych na Bitcoina firm na świecie.

To narażenie wiąże się jednak z ryzykiem. Chociaż plan Strategy zakłada finansowanie dywidend poprzez nowe podwyższenia kapitału – w tym dodatkową sprzedaż akcji – firma przyznała, że spadki na rynku lub przeszkody w finansowaniu mogłoby wpłynąć na zdolność spółki do wywiązywania się z tych zobowiązań.

Spójny podręcznik Bitcoina

Strategia ma jasny plan gry: pozyskać kapitał za pomocą akcji własnych i uprzywilejowanych, użyj środków na zakup większej ilości BitcoinówNajnowsza wyprzedaż STRF nie jest nowym podejściem. 

W ciągu ostatnich kilku lat firma stosowała podobne strategie, sprzedając Akcje MSTR i STRK aby sfinansować trwające akwizycje BTC. Niedawno, między 12 a 18 maja, kupiony 7,390 BTC dla $ 764.9 mlnpo średniej cenie 103 498 dolarów za monetę.

Dzięki temu ostatniemu zakupowi firma Strategy całkowite zasoby wynoszą obecnie 576 230 BTC, wyceniony na ponad $ 64 mld. Firma średnia cena zakupu wynosi około 69 726 dolarów, kładąc to na 23.8 miliarda dolarów na zielono — przynajmniej na papierze. Teraz kontroluje mniej więcej 2.74% wszystkich Bitcoinów w obiegu.

Nie tylko zakład na Bitcoina — sygnał rynkowy

Dzięki ciągłemu zwiększaniu swoich rezerw BTC, Strategy stała się pełnomocnikiem instytucjonalne przekonanie o Bitcoinie. Inne firmy — zwłaszcza te z siedzibą w Japonii MetaPlaneta — zaczęły przyjmować podobne modele skarbowe.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Rezultatem jest wyraźna presja ze strony podaży na Bitcoinie. Przy mniejszej dostępności monet i rosnącym popycie instytucjonalnym, działania Strategy wpływają na szerszy bycza narracja rynkowaNajnowsza oferta może to tylko nasilić.

Elastyczność strategiczna, ryzyko taktyczne

Pozyskanie 2.1 miliarda dolarów za pośrednictwem STRF zapewnia Strategii długoterminową elastyczność. Program bankomatowy pozwala spółce sprzedawać akcje, gdy warunki są korzystne. Może wstrzymać, odroczyć wypłatę dywidendy, a nawet odkupić akcje w razie potrzeby. Ta zwinność jest przydatna w często niestabilnym środowisku kryptowalut.

Mimo to ten ruch budzi wątpliwości. Finansowanie programów pasywnego dochodu większą sprzedażą akcji, Model strategii zaczyna przypominać finansowe koło zamachoweJeśli cena Bitcoina ulegnie stagnacji lub spadnie, firma może mieć trudności z utrzymaniem wypłat i dalszymi zakupami BTC.

W swoim zgłoszeniu do SEC firma Strategy ostrzegała:

„Oczekujemy, że wszelkie dywidendy wypłacane w gotówce zostaną sfinansowane… poprzez dodatkowe działania mające na celu pozyskanie kapitału”.

To jeszcze nie jest sygnał ostrzegawczy. Pokazuje to jednak, że strategia balansuje na granicy: wykorzystuje hossę na rynku, aby zasilać rosnące aktywa skarbu państwa, a jednocześnie opiera się na tych samych warunkach, aby utrzymać się na powierzchni.

Co to oznacza dla Bitcoina

Dla Bitcoina jest to byczy sygnał. Agresywna akumulacja w ramach tej strategii wskazuje na trwający zaufanie korporacyjne w długoterminowej wartości BTC. Każda nowa sprzedaż akcji zwiększa płynność rynku Bitcoina i zmniejsza podaż kryptowaluty w obiegu.

Ale istnieje szersza implikacja. Tego rodzaju trwała akumulacja może znormalizować BTC jako aktywa skarbowe, zwłaszcza dla firm z silnym dostępem do rynków kapitałowych. To również przykład tego, jak tradycyjne mechanizmy finansowe, takie jak akcje uprzywilejowane, są wykorzystywane do pozyskiwania aktywów cyfrowych.