Recenzja platformy Midas: Przenoszenie TradFi do DeFi

Wprowadzenie

Tokenizacja aktywów realnych (RWA) stała się kluczowym sektorem wzrostu w zdecentralizowanych finansach (DeFi), a sektor ten osiągnie szczyt na poziomie 6.3 mld USD całkowitej zablokowanej wartości (TVL) w październiku 2023 r., według DeFiLlama. Midas z siedzibą w Berlinie pozycjonuje się jako pomost między tradycyjnymi rynkami finansowymi a technologią blockchain. Poprzez tokenizację aktywów o charakterze instytucjonalnym, takich jak amerykańskie obligacje skarbowe i BitcoinFirma udostępnia te inwestycje za pośrednictwem protokołów DeFi.

Po osiągnięciu 100 milionów dolarów TVL do maja 2025 roku, Midas wykazuje znaczącą akceptację rynkową. Jego tokeny Liquid Yield (LYT) integrują się z istniejącą infrastrukturą DeFi, zachowując jednocześnie zgodność z przepisami w wielu jurysdykcjach.

Informacje o firmie i kierownictwo

Założenie i struktura korporacyjna

Midas działa za pośrednictwem Midas Software GmbH, zarejestrowanej w Berlinie. Założyciel Dennis Dinkelmeyer założył firmę, aby znieść bariery uniemożliwiające inwestorom detalicznym dostęp do instytucjonalnych produktów inwestycyjnych. Platforma została uruchomiona w okresie ekspansji tokenizacji aktywów, która z eksperymentalnych protokołów rozwinęła się w platformy zarządzające miliardami aktywów.

Firma pozyskała 8.75 miliona dolarów finansowania od inwestorów, w tym Framework i Blocktower. Coinbase wziął udział w rundzie finansowania, zapewniając firmie dodatkową wiarygodność w ekosystemie kryptowalut.

Zespół wykonawczy

Greg Feibus pełni funkcję Dyrektora ds. Sprzedaży i Partnerstw, wnosząc doświadczenie z Anchorage Digital i FIS Global. Jego doświadczenie obejmuje pracę w instytucjonalnych firmach zajmujących się przechowywaniem kryptowalut oraz w tradycyjnej infrastrukturze usług finansowych.

Jonathan Chevalier kieruje działem inżynierii jako szef działu inżynierii. Wcześniej pełnił funkcję dyrektora ds. technologii w Pegaki i specjalizuje się w architekturze blockchain oraz systemach chmurowych. Jego zespół opracował podstawową infrastrukturę tokenizacji Midas.

Technologia platformowa i infrastruktura

Struktura tokenów Liquid Yield

Midas emituje Liquid Yield Tokens (LYT), tokeny ERC-20 reprezentujące konkretne aktywa bazowe lub strategie dochodowe. Inteligentne kontrakty zarządzają wykupem i dystrybucją dochodu. Ethereum i podstawowe blockchainy, umożliwiające integrację z głównymi protokołami DeFi, w tym Uniswap, Związek i Twórca.

Architektura techniczna wykorzystuje protokoły bezpieczeństwa oparte na wielu podpisach, aby zapewnić bezpieczne zarządzanie aktywami. Funkcjonalność międzyłańcuchowa umożliwia użytkownikom dostęp do pul płynności zarówno na ugruntowanej platformie Ethereum, jak i na platformie Ethereum. warstwa pierwsza ekosystem i środowisko Base o niższych kosztach. Inteligentne kontrakty obsługiwać transakcje atomic swap i procesy wykupu, zapewniając bezproblemową konwersję tokenów przy jednoczesnym zachowaniu przejrzystości poprzez weryfikację w łańcuchu.

Strategie optymalizacji gazu redukują koszty transakcji poprzez przetwarzanie wsadowe i strategiczne planowanie operacji. Platforma obsługuje kompozycję z innymi protokołami DeFi, umożliwiając LYT pełnienie funkcji zabezpieczenia na rynkach kredytowych lub udział w zautomatyzowanych strategiach animatorów rynku, przy jednoczesnym zachowaniu ekspozycji na aktywa bazowe.

Podstawowe portfolio produktów

mTBILL To flagowy produkt – token dochodowy zabezpieczony amerykańskimi obligacjami skarbowymi za pośrednictwem funduszy zarządzanych przez BlackRock za pośrednictwem SuperState. Obecnie, oferujący oprocentowanie roczne na poziomie 4.06% (z możliwością zmiany), token śledzi krótkoterminowe obligacje skarbowe USA o łącznej wartości zablokowanej 11.6 mln USD i utrzymuje stabilną cenę na poziomie 1.0255 USD.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

mBTC Zapewnia ekspozycję na Bitcoina z dodatkowymi możliwościami zysku dzięki współpracy z FalconX, generując obecnie 3.27% APY (z zastrzeżeniem zmian) z 5.05 mln USD TVL. Przy cenie 1.0228 ₿ użytkownicy zyskują ekspozycję na cenę Bitcoina, jednocześnie zarabiając na zyskach dzięki strategiom pożyczkowym DeFi.

EDGE Koncentruje się na strategiach rentowności Edge Capital, oferując obecnie 5.49% APY plus nagrody (stawki mogą ulec zmianie) z oprocentowaniem całkowitym na poziomie 33.01 mln USD. Token, wyceniony na 1.0153 USD, śledzi strategię rentowności Edge Capital, jednocześnie zarządzając ryzykiem zmienności poprzez zdywersyfikowane możliwości DeFi.

mBASIS Oferuje strategie zorientowane na zysk, opracowane we współpracy z Edge Capital, generując obecnie 4.77% APY (z zastrzeżeniem zmian) przy 8.56 mln USD TVL. Token, wyceniony na 1.1106 USD, śledzi zmiany stóp finansowania kryptowalut, kładąc nacisk na zarządzanie ryzykiem poprzez zdywersyfikowaną alokację aktywów.

mMEV koncentruje się na strategiach Miner Extractable Value za pośrednictwem MEV Capital, oferując obecnie najwyższą stopę zwrotu na poziomie 12.01% APY plus nagrody (stawki mogą ulec zmianie) z TVL na poziomie 44.69 mln USD. Token, wyceniony na 1.0306 USD, koncentruje się na przechwytywaniu wartości z zamówień transakcji blockchain i możliwości MEV.

mRE7YIELD został opracowany we współpracy z Re7 Capital w celu optymalizacji konkretnych strategii rentowności i generuje obecnie 9.85% APY (z zastrzeżeniem zmian) przy 893.4 tys. USD TVL. Wyceniony na 1.0178 USD, token dąży do zwiększenia zwrotów dzięki specjalistycznym protokołom DeFi i strategii rentowności Re7 Capital.

Partnerstwa Instytucjonalne

Kluczowe partnerstwa zapewniają bezpieczeństwo i zgodność na poziomie instytucjonalnym dzięki wyspecjalizowanym dostawcom usług. Circle zapewnia stablecoin Wiedza specjalistyczna w zakresie infrastruktury i zgodności, w szczególności w zakresie integracji USD Coin i przestrzegania przepisów w wielu jurysdykcjach. Partnerstwo obejmuje dostęp do protokołów przejrzystości rezerw Circle i ram zgodności z przepisami.

Fireblocks obsługuje protokoły przechowywania i bezpieczeństwa aktywów instytucjonalnych, dostarczając wielostronną technologię obliczeniową i sprzętowe moduły bezpieczeństwa. Ich rozwiązanie do przechowywania aktywów instytucjonalnych obejmuje ubezpieczenie, ścieżki audytu oraz kontrolę dostępu klasy korporacyjnej, spełniającą tradycyjne standardy bezpieczeństwa finansowego.

Coinfirm zarządza procedurami przeciwdziałania praniu pieniędzy i KYC (Know Your Customer) w wielu jurysdykcjach, wykorzystując analitykę blockchain i narzędzia do monitorowania zgodności. Partnerstwo zapewnia weryfikację transakcji, sprawdzanie list sankcji oraz możliwości raportowania regulacyjnego, które spełniają wymogi zgodności instytucjonalnej.

Partnerstwa te tworzą infrastrukturę zgodności, która łączy tradycyjne standardy finansowe z innowacjami DeFi, umożliwiając Midasowi oferowanie bezpieczeństwa na poziomie instytucjonalnym przy jednoczesnym zachowaniu przejrzystości i dostępności technologii blockchain.

Ekonomia tokenów i strategie inwestycyjne

Struktura i framework tokenów

Midas działa w oparciu o platformę Liquid Yield Tokens (LYT), gdzie każdy token reprezentuje tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego lub określone strategie dochodowości. Aktualne dane TVL pokazują znaczne zróżnicowanie między tokenami, z mMEV na czele z 44.69 mln USD, następnie mEDGE z 33.01 mln USD, mTBILL z 11.6 mln USD, mBASIS z 8.56 mln USD, mBTC z 5.05 mln USD i mRE7YIELD z 893.4 tys. USD.

Stopa zwrotu z inwestycji w portfelu jest bardzo zróżnicowana, od konserwatywnego poziomu 3.27% APY w przypadku mBTC do agresywnego poziomu 12.01% APY plus nagrody w przypadku mMEV. Większość tokenów utrzymuje ceny bliskie dolarom, aby zapewnić stabilność, z wyjątkiem mBASIS, którego cena wynosi 1.1106 USD, co odzwierciedla strategię śledzenia stóp finansowania kryptowalut.

Wszystkie tokeny utrzymują partnerstwa z uznanymi instytucjami finansowymi, zapewniając przejrzystość realizacji strategii i zgodność z przepisami. Jednak szczegółowe informacje na temat podaży, dystrybucji i nabywania praw do tokenów pozostają ograniczone w przypadku większości tokenów LYT, a oficjalne źródła nie udostępniają kompleksowej dokumentacji tokenomicznej do publicznego wglądu.

Wskaźniki wydajności rynku i adopcji

Wskaźniki wzrostu

Do maja 2025 r. Midas osiągnął całkowitą zablokowaną wartość 100 mln USD. Obecna wydajność poszczególnych tokenów wskazuje na łączną wartość zablokowaną TVL wynoszącą około 103.9 mln USD w ramach sześciu aktywnych tokenów: mMEV (44.69 mln USD), mEDGE (33.01 mln USD), mTBILL (11.6 mln USD), mBASIS (8.56 mln USD), mBTC (5.05 mln USD) i mRE7YIELD (893.4 tys. USD).

Rentowność tokenów waha się od 3.27% do 12.01% APY (wszystkie stopy mogą ulec zmianie), przy czym strategie skoncentrowane na MEV i specjalistyczne strategie rentowności oferują wyższe stopy. Flagowy token mTBILL utrzymuje konserwatywne oprocentowanie 4.06% APY, dostosowane do stóp procentowych obligacji skarbowych, podczas gdy bardziej agresywne strategie, takie jak mMEV, oferują oprocentowanie 12.01% APY plus dodatkowe korzyści, odzwierciedlając spektrum ryzyka i zwrotu na całej platformie.

Choć Midas zyskał popularność, szersza tokenizacja aktywów realnego świata doświadczyła znacznej zmienności. DeFillama dane pokazują, że rynek aktywów ważonych ryzykiem (RWA) osiągnął szczyt na poziomie 6.3 mld USD w październiku 2023 r., po czym spadł o ponad jedną trzecią na początku 2024 r., co sugeruje, że wzrost ma miejsce w sektorze, który wciąż utrzymuje stabilność i spójne wskaźniki wyceny.

Odpowiedź społeczności

Nastroje w mediach społecznościowych wskazują na pozytywny odbiór społeczności, szczególnie w odniesieniu do przejrzystości platformy i partnerstw instytucjonalnych. Użytkownicy często wymieniają wsparcie finansowe BlackRock i zgodność z przepisami jako kluczowe wyróżniki na tle innych platform DeFi.

Znany przykład z X jest dowodem entuzjazmu społeczności: użytkownicy chwalili rundę finansowania Midas w wysokości 8.75 miliona dolarów, wspieraną przez Framework, Blocktower i Coinbase, a jeden z członków społeczności podkreślił, w jaki sposób „Midas wprowadza tokenizację RWA na poziomie instytucjonalnym do DeFi, zachowując jednocześnie pełną zgodność z przepisami”. Kampanie Airdrop wygenerowały dodatkowe zaangażowanie społeczności, a uczestnicy dzielili się pozytywnymi doświadczeniami dotyczącymi procesów dystrybucji tokenów.

Środowisko regulacyjne i zgodność

Ograniczenia geograficzne

Surowe środki zgodności ograniczają dostęp do mTBILL osobom z USA i Wielkiej Brytanii, a także podmiotom w objętych sankcjami jurysdykcjach. Ograniczenia te odzwierciedlają złożone otoczenie regulacyjne związane z tokenizacją aktywów, w którym tradycyjne przepisy dotyczące papierów wartościowych mają zastosowanie do tokenizowanych aktywów.

Infrastruktura zgodności

Procedury przeciwdziałania praniu pieniędzy i zasady „poznaj swojego klienta” działają w ramach partnerstwa z Coinfirm. Regularne audyty zgodności i przeglądy prawne zapewniają zgodność z ewoluującymi przepisami, a niemiecka rejestracja zapewnia przejrzystość regulacyjną dla operacji w Europie.

Analiza krajobrazu konkurencyjnego

Pozycja rynkowa

Tokenizacja aktywów stanowi rozwijający się sektor DeFi, w którym konkurenci tacy jak Ondo Finance i Maple Finance walczą o udział w rynku. Midas wyróżnia się partnerstwami instytucjonalnymi i skupieniem na zgodności z przepisami, a aktywa zabezpieczone obligacjami skarbowymi zapewniają stabilność w porównaniu ze strategiami opartymi wyłącznie na zyskach z kryptowalut.

Przewagi konkurencyjne

Dostęp do funduszy skarbowych zarządzanych przez BlackRock zapewnia wiarygodność i zabezpieczenie aktywów, których często brakuje konkurentom, podczas gdy podejście wielołańcuchowe oferuje szerszą dostępność w porównaniu do platform opartych na pojedynczym blockchainie.

Infrastruktura zapewniająca zgodność z przepisami umożliwia ekspansję na rynki, na których konkurenci napotykają ograniczenia, chociaż takie podejście, nastawione na zgodność z przepisami, może ograniczać krótkoterminowy wzrost, zapewniając jednocześnie długoterminową stabilność.

wyzwania rynku

Konkurencja ze strony uznanych protokołów DeFi stwarza poważne wyzwania dla wzrostu. Platformy takie jak Aave i Compound dysponują miliardami dolarów TVL, oferując bezpośrednie możliwości udzielania pożyczek, podczas gdy protokoły o wyższej rentowności, takie jak Yearn Finance, oferują wyższe RRSO dzięki agresywnym strategiom farmingu, które mogą przyciągnąć inwestorów ceniących sobie maksymalizację zysków, a nie stabilność.

Zgodność z przepisami ogranicza dostęp do głównych rynków, takich jak Stany Zjednoczone i Wielka Brytania, ograniczając wzrost bazy użytkowników w porównaniu ze zdecentralizowanymi protokołami działającymi bez ograniczeń geograficznych. To podejście, w którym priorytetem jest zgodność, zapewnia długoterminową stabilność, ale stwarza niekorzystne warunki konkurencyjne na kluczowych rynkach.

Utrzymują się wyzwania związane z edukacją rynku, ponieważ wielu użytkowników DeFi preferuje znane metody yield farmingu od tokenizowanych aktywów rzeczywistych. Ograniczenia skali wpływają również na pozycję konkurencyjną, a 100-milionowa wartość TVL Midasa pozostaje skromna w porównaniu z wiodącymi protokołami DeFi zarządzającymi aktywami o wartości 10-20 miliardów dolarów.

Ocena ryzyka i rozważania

Zagrożenia technologiczne

• Luki w zabezpieczeniach inteligentnych kontraktów pozostają podstawowym ryzykiem dla wszystkich platform DeFi, a złożoność tokenizacji wieloaktywowej stwarza potencjalne wyzwania w zakresie bezpieczeństwa pomimo regularnych audytów przeprowadzanych przez różne firmy audytorskie
• Przeciążenie łańcucha bloków i wysokie opłaty transakcyjne na Ethereum może mieć wpływ na doświadczenia użytkowników i zwroty, Baza integracja zapewnia alternatywne, tanie przetwarzanie transakcji

Ryzyko rynkowe

• Ryzyko strat nietrwałych narażać użytkowników na potencjalne straty w zmiennych warunkach rynkowych, szczególnie w przypadku strategii DeFi, choć dywersyfikacja pomaga zarządzać tymi ryzykami bez ich całkowitego eliminowania
• Spadki na rynku kryptowalut wpłynie na wszystkie platformy tokenizacyjne, przy czym wsparcie Skarbu Państwa Midasa zapewni pewną stabilność, podczas gdy składniki aktywów cyfrowych nadal podlegają zmienności rynku

Ryzyko regulacyjne

• Ewoluujące przepisy może mieć wpływ na działanie platformy lub wymagać znacznych inwestycji w celu zapewnienia zgodności, ponieważ ramy regulacyjne nadal się rozwijają
• Ograniczenia geograficzne może ograniczyć wzrost bazy użytkowników na kluczowych rynkach, co w szczególności wpłynie na możliwości ekspansji
• Zmiany w regulacjach dotyczących papierów wartościowych może mieć wpływ na legalność lub wymagać restrukturyzacji istniejących ofert tokenów

Analiza i rozważania inwestycyjne

Profil inwestora docelowego

Midas jest atrakcyjny dla inwestorów poszukujących ekspozycji na DeFi z zabezpieczeniem w postaci aktywów o jakości instytucjonalnej. Platforma jest odpowiednia dla użytkowników, dla których zgodność z przepisami i stabilność są priorytetem, a nie maksymalizacja zysków.

Konserwatywni inwestorzy w kryptowaluty mogą uznać podejście oparte na wsparciu Skarbu Państwa za atrakcyjne w porównaniu ze strategiami czystej gospodarki DeFi.

Oczekiwania dotyczące zwrotu

Generowanie zysków koncentruje się na zrównoważonych, skorygowanych o ryzyko zyskach, z zróżnicowanym zakresem w ramach różnych strategii. Tokeny mTBILL zabezpieczone obligacjami skarbowymi generują stopę procentową 4.06% APY (z zastrzeżeniem zmian), ściśle powiązaną z obecnymi stopami amerykańskich bonów skarbowych, przy jednoczesnym zachowaniu stabilności kapitału dzięki wsparciu rządowemu i zarządzaniu funduszami SuperState.

Platforma oferuje szeroki wachlarz możliwości zysku, których stopy zależą od warunków rynkowych: strategie konserwatywne, takie jak mBTC (3.27% APY) i mBASIS (4.77% APY), opcje umiarkowane, takie jak mEDGE (5.49% APY plus nagrody), oraz podejścia agresywne, takie jak mRE7YIELD (9.85% APY) i mMEV (12.01% APY plus nagrody). Ten zakres pozwala inwestorom na wybór strategii adekwatnych do ryzyka, choć wszystkie stopy zysku wiążą się z ryzykiem i mogą podlegać wahaniom.

Zwroty te wypadają korzystnie w porównaniu z tradycyjnymi finansami, pozostając jednocześnie bardziej konserwatywne niż w przypadku finansowania wysokiego ryzyka DeFi rolnictwo plonów, które może oferować 15-50% APY, ale ze znaczną zmiennością i potencjałem strat. Midas priorytetowo traktuje zrównoważone zyski ze wsparciem instytucjonalnym, co jest atrakcyjne dla inwestorów poszukujących regulowanej ekspozycji na dochody z aktywów cyfrowych bez ekstremalnego ryzyka.

Podsumowanie

Dzięki swojej platformie tokenizacji aktywów, Midas ugruntował swoją pozycję jako zgodny z przepisami most łączący tradycyjne finanse z DeFi. Osiągnięcie 100 milionów dolarów TVL świadczy o rynkowej walidacji jego podejścia, które łączy partnerstwa instytucjonalne z dostępnością blockchain.

Platforma koncentruje się na zgodności z przepisami i stabilności gwarantowanej przez Skarb Państwa, co odróżnia ją od konkurentów nastawionych na zysk. Chociaż takie podejście może ograniczać maksymalne zyski, zapewnia korzyści w zakresie zrównoważonego rozwoju w zmieniającym się otoczeniu regulacyjnym.

Partnerstwa instytucjonalne z uznanymi firmami zarządzającymi funduszami BlackRock, Circle i Fireblocks zapewniają wiarygodność i infrastrukturę, których brakuje nowszym platformom. Relacje te zapewniają Midasowi możliwość dalszego rozwoju w miarę upowszechniania się tokenizacji aktywów.

Inwestorzy powinni rozważyć platformę Midas jako element zdywersyfikowanej strategii DeFi, szczególnie ci, którzy priorytetowo traktują zgodność z przepisami i stabilność nad generowaniem maksymalnej stopy zwrotu. Instytucjonalne podejście platformy może być atrakcyjne dla konserwatywnych inwestorów poszukujących ekspozycji na kryptowaluty poprzez tradycyjne zabezpieczenie aktywów.

Aby dowiedzieć się więcej o Midas i być na bieżąco z rozwojem platformy, odwiedź oficjalną stronę internetową pod adresem midas.app i śledź ich najnowsze ogłoszenia na X (Twitter) @MidasRWA.