SEC i CFTC łączą siły, aby regulować rynek kryptowalut

11 marca 2026 roku Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i Komisja Handlu Kontraktami na Handel (CFTC) podpisały formalne porozumienie w sprawie koordynacji regulacji rynku kryptowalut w ramach jednego, ujednoliconego systemu, kładąc kres wieloletniemu konfliktowi jurysdykcji między obiema agencjami. Ten krok sygnalizuje jak dotąd najwyraźniejszą zmianę w kierunku przejrzystości regulacyjnej na amerykańskim rynku aktywów cyfrowych.

zaktualizowana Protokół ustaleń (MOU), ogłoszone wspólnie w komunikacie SEC nr 2026-26 i komunikacie CFTC nr 9192-26, ustanawia formalną strukturę, dzięki której obie agencje będą mogły ujednolicić swoje zasady, definicje, egzekwowanie przepisów i udostępnianie danych.

Co właściwie robi to porozumienie?

Porozumienie tworzy Wspólną Inicjatywę Harmonizacji, której współprzewodniczą Robert Teply z SEK oraz Meghan Tente z CFTCInicjatywa ta obejmie wspólne stanowienie przepisów, kontrole, koordynację egzekwowania prawa i wspólne narzędzia analityczne, w tym dane rynkowe w łańcuchu bloków.

Porozumienie wyraźnie odnosi się do kryptowalut. Dokument odwołuje się do:

• „Zapewnienie odpowiednich ram regulacyjnych dla aktywów kryptograficznych i innych nowych technologii”.
• „Ścisła koordynacja i współpraca w celu usunięcia przeszkód utrudniających legalne wprowadzanie nowych produktów pochodnych, produktów opartych na kryptoaktywach i innych produktów”.

Deklarowane cele obejmują wspieranie legalnej innowacji poprzez „minimalną skuteczną dawkę” regulacji, utrzymanie integralności rynku, zapewnienie jasności przepisów i rzetelnego informowania oraz wzmocnienie konkurencyjności USA w sektorze finansowym. Obie agencje zobowiązały się do przestrzegania neutralnych technologicznie zasad.

Dlaczego to trwało tak długo?

Przez lata SEC i CFTC działały w szarej strefie w kwestii kryptowalut, a każda z agencji deklarowała swoją kompetencję w zależności od tego, czy token został sklasyfikowany jako papier wartościowy, czy jako towar. Ta walka o wpływy stworzyła realne problemy dla firm kryptowalutowych: podwójne wymogi rejestracyjne, sprzeczne przepisy i brak jasnej ścieżki do ich przestrzegania.

Agencje przyznają to wprost. Przewodniczący SEC, Paul S. Atkins, powiedział, że zaktualizowane porozumienie posłuży jako plan harmonizacji i że ujednolicenie definicji regulacyjnych zapewni przestrzeganie zasad.zapewnić przejrzystość, na jaką zasługują uczestnicy rynku.„Przewodniczący CFTC Michael S. Selig powiedział, że umowa będzie”wyeliminować powielające się, uciążliwe przepisy i zlikwidować luki w przepisach."

Język w ogłoszeniu o zakończeniu „regulacyjne wojny terytorialne„jest tak szczery, jak to tylko możliwe w oficjalnych dokumentach regulacyjnych.

Co zmieniło się między rokiem 2018 a teraz?

Porozumienie z 2018 r. stanowiło w dużej mierze mechanizm koordynacji, a nie ramy do tworzenia wspólnych zasad. Wersja z 2026 r. idzie dalej, ustanawiając Inicjatywa na rzecz wspólnej harmonizacji jako organ operacyjny o określonym mandacie. Opiera się to na:

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

• Wspólne dyskusje na temat harmonizacji między agencjami pod koniec 2025 r.
• Wydarzenie „Project Crypto” ze stycznia 2026 r., które stało się wspólną inicjatywą SEC-CFTC
• Publiczne zobowiązania obu agencji do opracowania usprawnionych ścieżek podwójnej rejestracji i protokołów udostępniania danych

Porozumienie o porozumieniu z 2026 r. jest pierwszym przypadkiem, w którym obie agencje formalnie wymieniły aktywa kryptograficzne jako wspólny priorytet regulacyjny w podpisanej umowie.

Co to oznacza dla rynku?

Praktyczny wpływ zależy od tego, jak szybko inicjatywa Joint Harmonization Initiative (Wspólna Inicjatywa Harmonizacji) wypracuje konkretne przepisy. Porozumienie o porozumieniu (MOU) nie jest aktem prawnym i nie rozstrzyga zasadniczej kwestii, które aktywa są papierami wartościowymi, a które towarami. Nadal wymaga to orzeczenia sądu, ustawy Kongresu lub wspólnego stanowienia prawa.

Mimo to, kierunek jest konstruktywny. Skoordynowany nadzór jest lepszy niż konkurujące ze sobą działania egzekucyjne. Zobowiązanie do „uczciwego powiadamiania” i odejście od regulacji przez organy egzekucyjne mają sens, jeśli są przestrzegane. Wyraźne uwzględnienie kryptowalut w treści porozumienia rozwiewa wszelkie wątpliwości co do tego, czy aktywa cyfrowe są wspólnym priorytetem dla obu agencji.

Dla branży jest to krok w kierunku stworzenia takiego otoczenia regulacyjnego, które ułatwi udział instytucji. Firmy działające zarówno na rynku papierów wartościowych, jak i instrumentów pochodnych, mają teraz wyraźniejszy sygnał, że obie agencje dążą do stworzenia spójnych, a nie sprzecznych ram prawnych.

Porozumienie podpisano 11 marca 2026 r. Inicjatywa na rzecz Wspólnej Harmonizacji jest już aktywna. Prawdziwym testem będzie zgodność powstałych przepisów z brzmieniem umowy.

Źródła:

• Komunikat prasowy SEC 2026-26 | Oficjalne ogłoszenie SEC dotyczące porozumienia SEC-CFTC, 11 marca 2026 r.
• Komunikat prasowy CFTC 9192-26 | Oficjalne ogłoszenie CFTC dotyczące porozumienia SEC-CFTC, 11 marca 2026 r.
• Pełny dokument protokołu ustaleń (PDF) | Podpisane memorandum o porozumieniu między SEC a CFTC, 11 marca 2026 r.