Dlaczego SEC opóźnia propozycję stakingu Ethereum?

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ma przesunięty swoją decyzję w sprawie wniosku Grayscale o zezwolenie na staking w jego Ethereum Fundusze ETF. Pierwotnie SEC miała podjąć decyzję w tej sprawie do 17 kwietnia 2025 r., ale przesunęła termin na 1 czerwca 2025 r., a ostateczne orzeczenie spodziewane jest w październiku 2025 r.

To opóźnienie wywołało mieszane reakcje, zwłaszcza w świetle podobnych decyzji dotyczących innych propozycji ETF-ów związanych z kryptowalutami. Podczas gdy Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) potrzebuje czasu na ocenę tych propozycji, rynki globalne idą naprzód z podobnymi ofertami, co rodzi pytania o stanowisko regulacyjne USA w sprawie aktywów cyfrowych.

Jaka jest propozycja Grayscale?

Grayscale ma dwa kluczowe produkty powiązane z Ethereum — Greyscale Ethereum Trust (ETHE) i Mini Ethereum Trust (ETH)Propozycja firmy ma na celu ulepszenie tych produktów poprzez umożliwienie Staking. 

Staking polega na blokowaniu Ethereum (ETH) w sposób, który pomaga utrzymać sieć Ethereum, nagradzając stakerów pasywnym dochodem. Ten krok jest postrzegany jako potencjalny przełom dla ETF-ów Ethereum firmy Grayscale, ponieważ może zwiększyć ich atrakcyjność, oferując regularny dochód z nagród za staking.

Ideą jest umożliwienie posiadaczom ETF-ów stakowania swoich zasobów Ethereum, a Grayscale przekształci te fundusze w produkty generujące dochód. Mogłoby to być szczególnie korzystne na rynku, na którym cena Ethereum podlegała pewnej zmienności, oferując inwestorom sposób na generowanie zysków wykraczających poza sam wzrost ceny.

Jednak SEC wyraziła ostrożność, gdyż regulatorzy podobno obawiają się szerszych konsekwencji stakingu dla notowanych w USA ETF-ów. 

Ostrożne podejście SEC

Proces decyzyjny SEC zawsze był przemyślany, zwłaszcza w przypadku innowacyjnych produktów, takich jak kryptowalutowe fundusze ETF. W tym przypadku Komisja wyraziła obawy dotyczące wpływu stakingu na inwestorów, płynność rynku i opodatkowanie.

Dlaczego SEC jest niezdecydowana?

Głównym problemem dla SEC są ramy regulacyjne regulujące obstawianie nagródObecnie żaden notowany na giełdzie w USA fundusz ETF nie uzyskał zgody na oferowanie nagród za staking inwestorom, co czyni tę kwestię nieznanym obszarem dla organów regulacyjnych. 

Staking w Ethereum, który zazwyczaj zapewnia roczne nagrody w wysokości od 2% do 7%, został już przyjęty w innych jurysdykcjach, takich jak Kanada, Hongkong, Europa. 

Dla Grayscale to opóźnienie stanowi okazję do rozwiania obaw SEC. Firma jasno dała do zrozumienia, że ​​wszelkie nagrody za staking będą obsługiwane przez samą Grayscale, Coinbase Custody nadal posiada aktywa ETH. Dzięki temu żadne środki inwestorów nie zostaną pomieszane, co zapewnia dodatkową warstwę bezpieczeństwa i przejrzystości. 

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Wykupy w naturze i dalsze opóźnienia

Oprócz propozycji stakingu, SEC opóźniła również decyzje dotyczące innych ważnych aspektów kryptowalutowych funduszy ETF. Agencja odłożyła decyzję w sprawie propozycji, aby zezwolić wykupy rzeczowe zarówno Bitcoin i ETF-y Ethereum. 

Wykupy rzeczowe pozwalają inwestorom na bezpośredni wykup jednostek uczestnictwa ETF za aktywa bazowe (np. Bitcoin lub Ethereum), bez wywoływania zdarzeń podlegających opodatkowaniu. Mechanizm ten funkcjonuje już na wielu rynkach globalnych, ale Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nie zatwierdziła go jeszcze dla amerykańskich ETF-ów.

Paul Atkins i zmieniające się kierownictwo SEC

Niektórzy uważają, że niechęć SEC do zatwierdzenia stakingu ETF-ów Ethereum firmy Grayscale jest odzwierciedleniem ostrożnego kierownictwa Gary'ego Genslera, obecny przewodniczący SEC. Za kadencji Genslera SEC przyjęła bardziej rygorystyczne podejście regulacyjne do kryptowalut, kładąc nacisk na ochronę inwestorów i stabilność rynku.

Są jednak oznaki, że sytuacja może się wkrótce zmienić. Paula Atkinsa, który został nominowany na nowego szefa SEC, jest przez wielu postrzegany jako bardziej przychylny innowacjom w kryptowalutach. Atkins jest opisywany jako odważniejszy w swoim podejściu i bardziej skłonny do włączenia aktywów cyfrowych do przyszłości finansów. 

Atkins jeszcze oficjalnie nie objął urzędu, a procedury wciąż trwają. Wielu przedstawicieli branży ma jednak nadzieję, że jego przywództwo przyniesie bardziej zrównoważone ramy regulacyjne, wspierające innowacyjność i zapewniające jednocześnie ochronę inwestorów.

Dalsza droga dla funduszy ETF opartych na szarościach i kryptowalutach

Propozycja Grayscale, aby zezwolić na staking w swoich funduszach ETF na Ethereum, to tylko jedna z wielu prób firm kryptowalutowych, aby wprowadzić innowacje w tym obszarze. W obliczu rosnącej presji decyzyjnej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), stawki dla amerykańskich firm kryptowalutowych rosną.

W nadchodzących miesiącach społeczność kryptowalutowa będzie z niecierpliwością oczekiwać ostatecznej decyzji Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w sprawie stakingu ETF-ów Ethereum firmy Grayscale. Jej wynik może mieć głębokie implikacje dla przyszłości inwestycji w kryptowaluty w USA, potencjalnie wpływając na otoczenie regulacyjne w nadchodzących latach.

W miarę jak branża się rozwija i ewoluuje, jedno jest jasne: jasność przepisów będzie kluczowa dla wykorzystania pełnego potencjału kryptowalutowych funduszy ETF i szerszego rynku aktywów cyfrowych.