Projekt Crypto amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC): Co jest w środku?

Projekt Crypto według US SEC

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) uruchomiona „Project Crypto”, inicjatywa polityczna mająca na celu wprowadzenie tradycyjnych rynków finansowych do systemów opartych na blockchainie. Ogłoszony przez przewodniczącego Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Paula Atkinsa w America First Policy Institute w Waszyngtonie, krok ten oznacza znaczącą zmianę regulacyjną w traktowaniu aktywów cyfrowych i infrastruktury rynkowej w USA.

Projekt wpisuje się w deklarowany przez prezydenta Donalda Trumpa cel uczynienia ze Stanów Zjednoczonych „światowej stolicy kryptowalut” i wprowadza kilka nowych priorytetów dotyczących sposobu regulacji i wsparcia aktywów cyfrowych w przyszłości.

„Aby zrealizować wizję prezydenta Trumpa zakładającą uczynienie Ameryki światową stolicą kryptowalut, SEC musi kompleksowo rozważyć potencjalne korzyści i ryzyko związane z przeniesieniem naszych rynków ze środowiska pozałańcuchowego do opartego na łańcuchu” – powiedział przewodniczący SEC Paul Atkins.

Łączenie tradycyjnych rynków z technologią blockchain

W swoim przemówieniu przewodniczący Atkins powiedziany Wiele przepisów SEC jest przestarzałych, opracowanych jeszcze przed erą internetową. Argumentował, że nie powinny być one wykorzystywane do zmuszania tradycyjnych pośredników – takich jak brokerzy czy depozytariusze – do korzystania z systemów, które mogą ich nie potrzebować. Zamiast tego SEC rozpocznie aktualizację tych starych przepisów, aby odzwierciedlały one systemy rynkowe oparte na technologii blockchain, czyli „na łańcuchu bloków”.

Celem tych aktualizacji jest:

• Ułatwianie klasyfikacji zasobów cyfrowych
• Zapewnienie jasności prawnej dla tokenizowanych papierów wartościowych
• Zmodernizuj przepisy dotyczące przechowywania kryptowalut
• Wspieraj rozwój tzw. „superaplikacji”
• Wspieranie innowacji w USA i zmniejszanie obciążeń regulacyjnych

To podejście odzwierciedla szerszą zmianę w stosunku do wcześniejszego stanowiska Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), które często opierało się na działaniach egzekucyjnych i brakowało jasności w zakresie regulacji. Teraz komisja przyjmuje proaktywne podejście, stawiające politykę na pierwszym miejscu.

Klasyfikacja aktywów cyfrowych i przejrzystość tokenizacji

Jednym z najważniejszych aspektów projektu Crypto jest uznanie przez SEC, że większość kryptowalut jest nie papierów wartościowych. Jest to sprzeczne z wcześniejszymi interpretacjami, które podporządkowywały niemal wszystkie tokeny cyfrowe prawu papierów wartościowych, co często prowadziło do sporów prawnych i niepewności dla deweloperów i inwestorów.

Przewodniczący Atkins oświadczył, że SEC wyda formalne wytyczne, które jasno określą:

• Co stanowi token bezpieczeństwa
• Co kwalifikuje się jako towar
• Które tokeny są zwolnione z obowiązujących przepisów rejestracyjnych

Jest to szczególnie istotne, ponieważ amerykańskie firmy kryptowalutowe przeniosły swoją działalność za granicę, aby uniknąć nieprzewidywalnych egzekwowania prawa. Tokenizowane papiery wartościowe, stablecoiny i inne produkty finansowe oparte na technologii blockchain otrzymają jaśniejsze zasady dotyczące legalnej emisji i obrotu.

Przechowywanie kryptowalut i prawo do samodzielnego przechowywania

Kolejne kluczowe ogłoszenie dotyczy samoobsługi. Atkins podkreślił, że Amerykanie mają prawo do samodzielnego przechowywania swoich aktywów cyfrowych bez polegania na zewnętrznych depozytariuszach. To oświadczenie jest ważne, szczególnie dla dostawców portfeli i użytkowników. zdecentralizowane finanse (DeFi) platformy.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

W ramach Projektu Krypto:

• Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dostosuje przepisy dotyczące depozytów, aby uwzględnić portfele cyfrowe i systemy zarządzania kluczami.
• Działalność depozytariuszy będzie podlegać regulacjom, ale osoby prywatne nie będą zobowiązane do korzystania z ich usług.
• Przepisy będą wspierać zarówno scentralizowane, jak i zdecentralizowane opcje opieki.

Zmiana ta zakłada, że ​​posiadacze aktywów kryptograficznych powinni mieć takie same prawa własności jak posiadacze tradycyjnych papierów wartościowych, a jednocześnie uwzględnia kwestie bezpieczeństwa i zapobiegania oszustwom.

Superaplikacje i uproszczone licencjonowanie

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) planuje również wspierać „superaplikacje” – wielofunkcyjne platformy oferujące użytkownikom dostęp do szerokiej gamy usług finansowych z poziomu jednego interfejsu. Przykłady obejmują:

• Nowa aplikacja Base firmy Coinbase
• Platforma papierów wartościowych i kryptowalut Robinhood
• Połączona aplikacja handlowa Kraken

Aplikacje te często umożliwiają użytkownikom dostęp zarówno do kryptowalut, jak i tradycyjnych produktów finansowych, takich jak tokenizowane akcje i obligacje.

Zgodnie z nowym planem SEC będzie pracować nad:

• Uprość struktury licencjonowania dla tych platform
• Zmniejszenie nakładania się działań agencji regulacyjnych
• Zezwalaj aplikacjom na oferowanie zarówno papierów wartościowych, jak i niepapierów wartościowych bez kolidującego nadzoru

Przewodniczący Atkins wspomniał, że obecne przepisy poddają takie aplikacje wielu, sprzecznym jurysdykcjom. Usprawnienie tych wymagań uczyniłoby Stany Zjednoczone bardziej atrakcyjnym krajem dla rozwoju kryptowalut i poprawiłoby doświadczenia użytkowników.

Zakończenie regulacji poprzez egzekwowanie

Pod przewodnictwem Atkinsa, SEC odeszła od „regulacji poprzez egzekwowanie” – praktyki, w której niejasne przepisy były egzekwowane z mocą wsteczną. Zamiast tego Project Crypto koncentruje się na:

• Wstępna akceptacja funduszy ETF związanych z kryptowalutami
• Wydawanie dokumentów orientacyjnych (np. dotyczących dochodu ze stakingu, który nie jest papierem wartościowym)
• Jasne ścieżki dla legalnych wdrożeń tokenów i DAO

To jest zgodne z najnowsze rekomendacje z Grupy Roboczej ds. Aktywów Cyfrowych Białego Domu, która wezwała do większej koordynacji regulacyjnej i okresów karencji dla wczesnych etapów projektów kryptowalutowych.

Wspólny nadzór z CFTC

Projekt Crypto wspiera również podwójny nadzór regulacyjny nad sektorem kryptowalut:

• Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) będzie nadal zajmować się produktami kryptograficznymi powiązanymi z papierami wartościowymi
• CFTC będzie mieć pełną władzę nad rynkami kryptowalut spot (np. Bitcoin, Litecoin)

Oczekuje się, że ten jasny podział odpowiedzialności zmniejszy liczbę konfliktów między obiema agencjami i zapewni lepszą podstawę prawną dla giełd kryptowalut działających w USA

Rozwój techniczny i prawny wspierający projekt

Od momentu rozpoczęcia Projektu Krypto:

• Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła tworzenie i wykupywanie w naturze funduszy ETF opartych na kryptowalutach
• Wyjaśniono zasady podatkowe dotyczące dochodów ze stakingu w łańcuchach proof-of-stake
• Wydano wytyczne dotyczące wsparcia systemów oprogramowania on-chain i platform DeFi
• Publicznie poparła aktualizacje swoich zasad, które mają odzwierciedlać tokenizowaną infrastrukturę finansową

Krótko mówiąc, Projekt Crypto to nie tylko przemówienie czy zarys polityki — jest już wdrażany w życie poprzez konkretne decyzje i aktualizacje przepisów.

Wnioski: Co projekt Crypto oznacza w praktyce

Projekt Crypto sygnalizuje nowe podejście regulacyjne w USA, a SEC aktywnie pracuje nad:

• Zaktualizuj przestarzałe zasady dotyczące nowoczesnych systemów finansowych opartych na łańcuchu bloków
• Utwórz jasne i spójne wytyczne dotyczące zasobów cyfrowych
• Wspieraj innowacje bez konieczności angażowania pośredników lub scentralizowanych depozytariuszy
• Usprawnij zgodność platform handlowych i aplikacji finansowych

Zamiast spekulować na temat przyszłych obietnic, Project Crypto koncentruje się na zwiększeniu kompatybilności obecnych systemów z technologią blockchain. Zmiany mają na celu utrzymanie firm kryptowalutowych w Stanach Zjednoczonych, promowanie praw użytkowników, takich jak samodzielne przechowywanie, oraz modernizację nadzoru w sektorze finansowym.

Zasoby:

1. Oświadczenia przewodniczącego amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Paula Atkinsa: https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-digital-finance-revolution-073125

2. Raport CNBC: https://www.cnbc.com/2025/07/31/sec-debuts-project-crypto-to-bring-us-financial-markets-on-chain.html

3. Raport Fortune: https://fortune.com/crypto/2025/07/31/the-sec-just-unveiled-project-crypto-what-you-need-to-know/