Solana Q2: Spadek przychodów, a wzrost DeFi utrzymuje się na wysokim poziomie

Raport Messari za II kwartał 2025 r. pokazuje, że SolanaSieć pozostała aktywna pomimo spadków przychodów w aplikacjach i na giełdach. Podczas gdy ogólny Chain GDP spadł o 44.2% w ujęciu kwartalnym (kw/kw), Solana utrzymała pozycję drugiego co do wielkości DeFi ekosystem według całkowitej zablokowanej wartości (TVL). 

Wzrost płynnego stakingu, aktywów rzeczywistych (RWA) i zdecentralizowanych zastosowań infrastrukturalnych zrównoważył spadki wolumenów na zdecentralizowanej giełdzie (DEX) i handlu NFT.

W tym artykule szczegółowo opisano wyniki Solany w drugim kwartale w kluczowych obszarach: przychody z aplikacji, DeFi, aktywność DEX, stablecoins, RWA, staking, gry, płatności i bezpieczeństwo sieci.

Łańcuch PKB i przychody z aplikacji

PKB Solany Chain spadło z 1 miliarda dolarów w pierwszym kwartale do 576.4 miliona dolarów w drugim kwartale 2025 roku, co odzwierciedla niższą aktywność spekulacyjną. Przychody z aplikacji były bardzo zróżnicowane:

• PompaZabawa: 156.9 mln USD (spadek o 43.9% kw./kw.)
• Axiom: 126.6 mln dolarów (wzrost o 641.3% kw./kw.)
• Jupiter: 66.4 mln USD (spadek o 15.6% kw./kw.)
• Phantom: 53.5 mln USD (spadek o 65.4% kw./kw.)
• Photon: 32.5 mln USD (spadek o 72.4% kw./kw.)

Na szczególną uwagę zasługuje Axiom, platforma handlowa uruchomiona w styczniu 2025 r., która zyskała popularność wśród traderów memecoinów dzięki swojemu systemowi nagród SOL.

Współczynnik przechwytywania przychodów z aplikacji (App RCR)

Messari definiuje wskaźnik RCR aplikacji jako stosunek przychodów z aplikacji do rzeczywistej wartości ekonomicznej (REV). Wyższy RCR oznacza, że ​​aplikacje czerpią większą wartość z aktywności sieciowej.

• Wskaźnik RCR aplikacji w II kw. 2025 r.: 211.6% (wzrost o 67.3% w porównaniu z 126.5% w I kw.)

Oznacza to, że na każde 100 dolarów wydanych na opłaty transakcyjne, aplikacje Solana wygenerowały 211.60 dolarów przychodu. Wzrost ten sugeruje bardziej dojrzałą monetyzację aplikacji, nawet w okresie spowolnienia handlu spekulacyjnego.

DeFi: Całkowita zablokowana wartość (TVL)

Ekosystem DeFi Solany rozrósł się, a wartość całkowita (TVL) wzrosła o 30.4% kwartał do kwartału, osiągając 8.6 miliarda dolarów. Sieć utrzymała drugą pozycję za Ethereum.

• Kamino: 2.1 miliarda dolarów TVL (wzrost o 33.9% kw./kw.)
• Raydium: 1.8 mld USD TVL (wzrost o 53.5% kwartał do kwartału)
• Jupiter: 1.6 mld USD TVL (wzrost o 13.2% kwartał do kwartału)

Kamino uruchomiło Lend V2 w maju, przekraczając 200 milionów dolarów depozytów w ciągu kilku tygodni. Raydium odzyskało drugie miejsce z ponad 21% udziałem Solany w rynku DeFi.

Wolumeny DEX i aktywność Memecoin

Średni dzienny wolumen spot DEX spadł o 45.4% kwartał do kwartału, do 2.5 miliarda dolarów, co daje łącznie 1.2 biliona dolarów w pierwszej połowie 2025 roku. Spadek ten był powiązany ze zmniejszonym obrotem memecoinami.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

• Raydium: dzienny wolumen sprzedaży 701.1 mln USD (spadek o 64.9%)
• Orca: dzienny wolumen sprzedaży 560.5 mln USD (spadek o 37.5%)
• PumpFun: 544 mln USD (wzrost o 124.3% kwartał do kwartału po uruchomieniu PumpSwap)

Mimo niższych wolumenów obrotów, PumpFun odnotował znaczny wzrost po zastąpieniu Raydium jako głównego miejsca obrotu tokenami.

Stablecoiny na Solanie

Kapitalizacja rynkowa stablecoinów spadła o 17.4% kwartał do kwartału, do 10.3 miliardów dolarów, co dało Solanie trzecie miejsce wśród sieci.

• USDC: 7.2 mld USD (spadek o 25.2%, 69.5% udziału w rynku)
• USDT: 2.3 miliarda dolarów (płasko, 22.4% udziału)
• FDUSD: 303.6 mln USD (wzrost o 192.3%)

Wprowadzenie tokena TRUMP w styczniu przyniosło płynność parom Solana, ale w drugim kwartale nastąpił odpływ środków z sald USDC.

Zasoby świata rzeczywistego (RWA)

Aktywa ważone ryzykiem (RWA) nadal rosły, osiągając wartość 390.6 mln USD, co stanowi wzrost o 124.8% w ujęciu rocznym.

• Finanse OndoUSDY: 175.3 mln dolarów
• OUSG: 79.6 mln dolarów
• ACRED: 26.9 mln dolarów
• BUIDL firmy BlackRock: 25.2 mln dolarów

Dzięki tokenizowanym aktywom do ekosystemu Solana dołączyli instytucjonalni gracze, tacy jak BlackRock i Apollo.

Płynne Staking

Wskaźnik stakingu płynnego wzrósł z 10.4% do 12.2% krążącego SOL. Ponad 64% całkowitej podaży SOL jest stakingiem.

• jitoSOL: 2.8 mld dolarów (38% udziałów, spadek o 6%)
• bnSOL: 1.4 mld USD (udział 18.9%, niewielki spadek)
• jupSOL: 783.6 mln USD (10.7% udziałów, wzrost o 7.4%)

Ekosystem konsumencki: NFT i gry

Aktywność NFT spowolniła, a średni dzienny wolumen obrotu spadł o 46.4% kwartał do kwartału, do 979.5 mln dolarów. Pomimo spadku, Solana nadal przoduje pod względem tantiem dla twórców.

Aktualizacje gier obejmowały:

• Solana Game Pass zadebiutował na Magic Eden w kwietniu.
• Star Atlas wprowadził ulepszenia w trybie wieloosobowym.
• MixMob trafił na iOS i Androida jako pierwsza gra wyścigowa na Solanie.
• Shaga opublikowała dokument dotyczący zdecentralizowanego grania w chmurze.

Płatności i DePIN

Solana wzmocniła przypadki wykorzystania płatności i infrastruktury:

• Worldpay dołączył do Global Dollar Network.
• Fiserv i Circle nawiązały współpracę w celu usprawnienia płatności przy użyciu stablecoinów.
• Helium Mobile docierał do ponad 980 000 użytkowników dziennie.
• Hivemapper zmapował 34% zasięgu dróg na całym świecie, a wśród jego partnerów znaleźli się Volkswagen i Lyft.

Metryki sieciowe i bezpieczeństwo

• Opłaty transakcyjne: średnia opłata spadła o 59.6% kwartał do kwartału i wyniosła 0.01 USD.
• Walidatorzy: 1,058 aktywnych walidatorów w 39 krajach.
• Współczynnik Nakamoto: Zwiększono do 21, co wskazuje na silniejszą decentralizację.
• Całkowity udział: 60 miliardów dolarów w drugim kwartale, wzrost o 25.2% kwartał do kwartału.

Wskaźniki finansowe

• Kapitalizacja rynkowa SOL: 82.8 mld USD (wzrost o 29.8% kwartał do kwartału), utrzymanie 6. miejsca na świecie.
• Rzeczywista wartość ekonomiczna (REV): 272.3 mln USD, spadek o 53.9% kw./kw.
• Aktualizacja ETF: Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła fundusz ETF Solana Staking firmy Rex Osprey (skrót: SSK) pod koniec czerwca.

Podsumowanie

Raport Messari za II kwartał 2025 roku przedstawia mieszany obraz dla Solany. Spadły wolumeny PKB i DEX, odzwierciedlając niższą aktywność spekulacyjną. Jednocześnie zwiększyła się liczba transakcji DeFi TVL, RWA, płynnego stakingu i zastosowań infrastrukturalnych. Salda stablecoinów spadły, ale adopcja instytucjonalna poprzez RWA i integracje płatności nabrała tempa.

Wyniki Solany w drugim kwartale świadczą o dojrzewaniu ekosystemu — z zróżnicowanymi przypadkami użycia w DeFi, płatnościach i infrastrukturze — nawet pomimo spowolnienia spekulacyjnego handlu.

Zasoby:

1. Raport Messari Solana za II kwartał 2025 r.: https://messari.io/report/state-of-solana-q2-2025

2. Raport The Block dotyczący zatwierdzenia funduszu ETF Solana firmy REX-Osprey: https://www.theblock.co/post/364222/rex-ospreys-solana-staking-etf-to-pass-on-100-of-rewards-to-shareholders-as-it-integrates-jitosol

3. Dane dotyczące globalnego zasięgu dróg Hivemapper: https://www.hivemapper.com/coverage