W końcu nastąpiła adopcja instytucjonalna dla Solana SOL

Solana Przez lata budowała swoją reputację jako sieć uwielbiana przez inwestorów detalicznych. Teraz pojawia się Wall Street. Zgłoszenia 13F za IV kwartał 2025 r. ujawniają, że 30 największych inwestorów instytucjonalnych posiada łącznie ponad 540 milionów dolarów w amerykańskich akcjach spotowych Solana ETF, a Goldman Sachs i Electric Capital przodują. Dla sieci, która zbudowała swoją tożsamość na memecoiny, opłaty subcentowe i aplikacje konsumenckie, co stanowi znaczącą zmianę strukturalną.

Co tak naprawdę pokazują liczby 13F?

Zgłoszenia obejmują około 270 milionów dolarów w posiadaniu doradców inwestycyjnych i 186 milionów dolarów w posiadaniu funduszy hedgingowych. Electric Capital znajduje się na szczycie listy z kwotą 137.8 miliona dolarów. Goldman Sachs ma 107.4 miliona dolarów, co ma symboliczne znaczenie, biorąc pod uwagę historycznie ostrożne podejście banku do aktywów kryptograficznych. Bitcoin i Ethereum.

Udziały instytucjonalne stanowią obecnie około 49% wszystkich aktywów ETF SOL. Analitycy Bloomberga ds. ETF, James Seyffart i Eric Balchunas, zauważyli, że jest to poziom zbliżony do poziomów dojrzałości obserwowanych w strukturach własnościowych ETF Bitcoin i Ethereum. To porównanie jest istotne, ponieważ sugeruje, że instytucje traktują SOL jako długoterminową alokację portfela, a nie spekulacyjną pozycję krótką.

Jak powstał rynek ETF-ów SOL?

ETF-y Spot Solana zostały wprowadzone na rynek pod koniec 2025 roku, a na rynek weszły produkty Bitwise (BSOL), Grayscale (GSOL), VanEck, 21Shares, Fidelity i innych. Kilka z nich obejmuje opcje stakingowe. Od momentu wprowadzenia na rynek skumulowany napływ netto zbliżył się do 1 miliarda dolarów, pomimo wahań cen SOL o 30–57% w niektórych okresach. Obecna wartość aktywów w portfelach ETF wynosi około 810 milionów dolarów, a BSOL Bitwise ma około 60–67% udziału w rynku.

W przeciwieństwie do ETF-ów XRP, które według szacunków analityków w około 84% napędzane są przez inwestorów detalicznych, wczesny popyt na ETF-y SOL pochodził w nieproporcjonalnie dużym stopniu ze strony instytucji kryptowalutowych i wybranych tradycyjnych podmiotów finansowych. To rozróżnienie ma znaczenie dla tego, jak historia adopcji będzie interpretowana w dłuższej perspektywie.

Dlaczego jest to kamień milowy właśnie dla Solany?

Solana zawsze była siecią detaliczną. Wysoka przepustowość i opłaty mierzone w ułamkach centa napędzały eksplozję memcoinów w latach 2023-2025, z Pumpdotfun dominującym w aktywności on-chain, wolumenami zdecentralizowanych giełd (DEX) bijącymi rekordy, a milionami aktywnych adresów dziennie napędzanymi przez aplikacje konsumenckie, aktywność NFT i spekulacje DeFi. Urządzenie mobilne Saga jeszcze bardziej wpisywało się w tę tożsamość detaliczną. Analitycy i krytycy nazywali je siecią memów, a Solana otwarcie nosiła tę etykietę, ponieważ liczby to potwierdzały.

Ta baza detaliczna również znalazła się pod lupą. Wczesne awarie sieci dały konserwatywnym instytucjom powód do trzymania się z daleka. Infrastruktura od tego czasu znacznie się rozwinęła, dzięki ulepszeniom, takim jak Firedancer i poświata alpejska zapewniając dokładność pomiaru poniżej sekundy i dostępność danych, jakich wymagają użytkownicy korporacyjni.

Dane 13F, które właśnie napływają, stanowią punkt zwrotny: handel detaliczny zbudował bazę użytkowników, a instytucje teraz ją zwiększają przy pomocy regulowanego kapitału.

Co jeszcze wpływa na zaufanie instytucjonalne?

Napływ środków do ETF-ów jest najważniejszy, ale infrastruktura pomocnicza zbudowana do roku 2025 i 2026 wyjaśnia, dlaczego instytucje czuły się gotowe do zaangażowania.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Skarby korporacyjne: Coraz więcej spółek publicznych posiada obecnie SOL w obligacjach skarbowych przedsiębiorstw, których łączne zasoby stanowią około 3% podaży w obiegu. Wiele z nich inwestuje w SOL, uzyskując rentowność około 7%. Forward Industries, DeFi Development Corp. i Upexi to niektóre z firm, które dokonały znaczących zakupów.

Infrastruktura depozytowa i stakingowa: Anchorage Digital i Kamino uruchomiły trójstronne usługi depozytowe dla SOL jako zabezpieczenia. BitGo i Fireblocks rozszerzyły wsparcie dla Solana. Hex Trust zintegrował JitoSOL. Kanadyjski depozytariusz Balance wybrał walidatora Solana Strategies. Instytucje infrastrukturalne niezbędne do zaangażowania kapitału są już gotowe.

Aktywa ze świata rzeczywistego: Kapitalizacja rynkowa RWA Solany wzrosła o ponad 400% i przekroczyła 1.7 miliarda dolarów, a sieć na krótko przewyższyła Ethereum Liczba portfeli przechowujących tokenizowane aktywa rzeczywiste po raz pierwszy wzrosła. Przykładami na żywo są: pełen pakiet tokenizowanych funduszy WisdomTree, ponad 200 tokenizowanych akcji amerykańskich i ETF-ów Ondo, emisja papierów komercyjnych JP Morgan w sieci głównej, infrastruktura onchain equity i IPO Figure Technologies oraz tokenizowany fundusz płynności State Street uruchomiony w 2026 roku.

Płatności: Visa, PayPal ze swoim stablecoinem PYUSD, Worldpay i Shopify za pośrednictwem Solana Pay – wszystkie te firmy zbudowały sieć na potrzeby tokenizowanych rozliczeń i mikropłatności. Narracja memowa nie zniknęła, ale nie jest już jedyną historią.

Co to oznacza w przyszłości?

Regulowana ekspozycja na ETF-y eliminuje złożoność operacyjną i powierniczą, która uniemożliwiała alokatorom instytucjonalnym zajmowanie się nimi. Zarządzający portfelem, dostawca 401(k) lub zarejestrowany doradca inwestycyjny może teraz zarządzać SOL za pośrednictwem znanych wrapperów, bez konieczności sięgania do portfela. Ten bezproblemowy dostęp był siłą napędową adopcji ETF-ów opartych na Bitcoinie i wydaje się, że to samo dzieje się w przypadku Solany.

W momencie pisania tego tekstu akcje SOL są notowane po około 85-90 dolarów, a ich kapitalizacja rynkowa wynosi 48-49 miliardów dolarów. Zasoby ETF-ów stanowią już znaczący odsetek podaży w obiegu. Jeśli trend własności instytucjonalnej utrzyma się na poziomach obserwowanych w przypadku ETF-ów opartych na bitcoinie, dynamika popytu ulegnie znaczącej zmianie.

Solana przez lata udowadniała swoją wartość użytkownikom detalicznym. Instytucje przez te same lata obserwowały jej poczynania. Zgłoszenia 13F potwierdzają, że teraz podjęli działania.

Źródła:

• Yahoo Finance x Komentarz analityka Bloomberg ETF Balchunasa na temat instytucjonalnego udziału w SOL ETF, składu 13F i porównania z tempem wzrostu Bitcoin ETF
• Inwestorzy z Farside Skumulowane dane dotyczące przepływów środków w funduszach ETF SOL od momentu uruchomienia
• RWA.xyz Rzeczywista kapitalizacja rynkowa aktywów Solany i dane dotyczące posiadaczy portfeli
• CoinGecko Dane referencyjne dotyczące ceny i kapitalizacji rynkowej SOL
• BanklessTimes Wartość aktywów zarządzanych przez fundusz SOL ETF i skumulowane dane na temat napływu środków według danych SosoValue