Czy fundusze ETF Spot XRP są najsilniejsze w historii?

Według większości szacunków, tak. ETF-y spot XRP przyciągnęły skumulowany napływ netto w wysokości 1.21 miliarda dolarów od momentu ich uruchomienia w listopadzie 2025 roku, mimo że cena XRP spadła o około 38% w ciągu ostatniego roku. Tego rodzaju rozdźwięk między spadkiem wartości aktywów a rosnącym popytem na ETF-y jest rzadkością w kryptowalutach i sprawia, że ​​warto bliżej przyjrzeć się produktom XRP.

Ile inwestorzy zainwestowali w ETF-y XRP?

Na dzień 2 kwietnia 2026 r. amerykańskie ETF-y spot XRP posiadają łączną wartość aktywów netto w wysokości 916.73 mln USD, co stanowi około 1.13% całkowitej kapitalizacji rynkowej XRP. Pięć produktów jest dostępnych na głównych giełdach w USA:

• Canary (XRPC, NASDAQ): skumulowany napływ netto w wysokości 420.16 mln USD, aktywa netto w wysokości 256.08 mln USD
• Bitwise (XRP, NYSE): 378.47 mln USD skumulowanych napływów netto, 255.61 mln USD aktywów netto
• Franklin (XRPZ, NYSE): 321.54 mln USD skumulowanych napływów netto, 208.38 mln USD aktywów netto
• Grayscale (GXRP, NYSE): 118.71 mln USD skumulowanych napływów netto, 59.85 mln USD aktywów netto
• 21Shares (TOXR, CBOE): ujemne skumulowane wpływy netto w wysokości 25.18 mln USD, aktywa netto w wysokości 136.80 mln USD

Warto zwrócić uwagę na lukę między całkowitymi napływami (1.21 mld USD) a całkowitymi aktywami (916.73 mln USD). Inwestorzy nadal kupowali, podczas gdy wartość aktywów bazowych spadała. Ta różnica odzwierciedla spadek cen, który osłabił wartość XRP przechowywanych w funduszach, a nie wycofywanie środków przez inwestorów.

Dlaczego stosunek napływu do odpływu jest tak niesymetryczny?

Patrząc na tygodniowe dane o przepływach z SoSoValue, ETF-y XRP odnotowały 16 tygodni na plusie w porównaniu z zaledwie pięcioma tygodniami na minusie od momentu premiery. To daje stosunek napływów w przybliżeniu 3:1.

Pierwsze tygodnie były imponujące. W tygodniu rozpoczynającym się 14 listopada 2025 roku napływało 243.05 mln dolarów. 28 listopada przyniosło kolejne 243.95 mln dolarów. 5 grudnia przyniosło 230.74 mln dolarów. Były to wyniki, jakich niewiele altcoinów kiedykolwiek osiągnęło w pierwszych miesiącach.

Nawet gdy dynamika osłabła w 2026 roku, produkty pozostały generalnie dodatnie netto. Styczeń przyniósł pewne turbulencje, z odpływami w wysokości 40.64 mln USD i 52.26 mln USD w kolejnych tygodniach, ale napływy w wysokości 56.83 mln USD, 38.07 mln USD i 43.16 mln USD w kolejnych tygodniach utrzymały saldo dodatnie. Luty i marzec były spokojniejsze, z mniejszymi tygodniami dodatnimi i odpływem w wysokości 28.07 mln USD w połowie marca, ale nic, co poważnie obniżyłoby skumulowaną sumę.

Jak to się ma do ETF-ów opartych na Bitcoinie i Ethereum?

W ujęciu bezwzględnym, ETF-y oparte na Bitcoinie to oczywiście zupełnie inna liga. Sam wskaźnik IBIT BlackRock w 2025 roku wyniósł ponad 62 miliardy dolarów. Jednak biorąc pod uwagę wielkość aktywów i harmonogram przepływów, ETF-y oparte na XRP wyróżniają się.

Grudzień 2025 roku jest najwyraźniejszym przykładem. ETF-y XRP przyciągnęły w tym miesiącu około 470 milionów dolarów, co nastąpiło w ciągu kilku tygodni z rzędu. W tym samym okresie ETF-y Bitcoin i Ethereum odnotowały spadek kapitału. Amerykańskie ETF-y Bitcoin odnotowały odpływ ponad 1 miliarda dolarów w połowie i pod koniec grudnia, a ETF-y Ethereum również straciły setki milionów. XRP był jedyną dużą kategorią ETF-ów kryptowalutowych, która konsekwentnie przyciągała kapitał w tym okresie.

Fundusze ETF na Ethereum, choć odnosiły sukcesy w 2025 roku, były silnie skoncentrowane w jednym produkcie (ETHA firmy BlackRock) i odnotowały okresy znacznych odpływów. Żaden inny altcoinowy fundusz ETF nie osiągnął tempa ani skali akumulacji XRP, osiągając skumulowany napływ 1.21 miliarda dolarów w ciągu pięciu miesięcy od premiery.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Co napędza popyt pomimo spadku cen?

Na początku kwietnia 2026 r. kurs XRP oscylował wokół 1.35 USD. W połowie lipca 2025 r. kurs osiągnął szczyt na poziomie 3.65 USD, a od września notuje sześć kolejnych miesięcy spadków, co oznacza spadek o ponad 60% w stosunku do tamtego szczytu.

Mimo to inwestorzy ETF nadal kupowali. Rozstrzygnięcie pozwu Ripple'a przed SEC prawdopodobnie pomogło, usuwając bariery regulacyjne, które ciążyły nad XRP od 2020 roku. Klasyfikacja towarów otworzyła drogę instytucjonalnym alokatorom, którzy wcześniej podlegali ograniczeniom. Posiadacze XRP historycznie wykazywali silne przekonanie w okresach spadków, co najwyraźniej przekłada się na przepływy w ETF-ach.

Wartość napływu netto od początku 2026 roku jest skromniejsza i wynosi około 41 milionów dolarów, co sugeruje, że początkowy entuzjazm związany z premierami osłabł. Jednak produkty nadal generują dodatnie saldo, a skumulowana suma nadal nieznacznie rośnie, nawet na trudnym rynku.

Czy „najsilniejszy” to właściwe słowo?

Zależy to od metryki. W przeliczeniu na surowe dolary, ETF-y oparte na Bitcoinie są nietykalne. Jednak w przypadku ETF-a opartego na altcoinach, który ma mniej niż sześć miesięcy, a który przechwytuje 1.13% całkowitej kapitalizacji rynkowej, utrzymuje tygodniowy stosunek przepływów dodatnich do ujemnych na poziomie 3:1 i przyciąga kapitał, podczas gdy wartość instrumentu bazowego spada o prawie 40%, argument jest silny. Żaden porównywalny produkt nie osiągnął tego wcześniej.

Czy uda im się utrzymać ten trend w przedłużającej się bessie, to już inna kwestia. Jednak wstępne dane sugerują, że popyt instytucjonalny na XRP ekspozycja jest głębsza, niż można by sądzić na podstawie wykresu cen.

Źródła:

• SoSoValue Panel US XRP spot ETF z danymi o przepływach dziennych, tygodniowych i miesięcznych
• CoinMarketCap Aktualne dane o cenie i kapitalizacji rynkowej XRP
• Yahoo Finance x analiza spadku ceny XRP i sześciu kolejnych miesięcy na minusie od września 2025 r.
• Investing.com Dane historyczne dotyczące ceny XRP pokazują spadek o około 38% w ujęciu rok do roku
• Investing.com raportowanie odpływu 1.13 mld USD z ETF-ów Bitcoin i Ethereum w połowie grudnia 2025 r.