Rozszerzenie opłat za poziom 2 w Uniswap może przynieść 61 mln USD przychodów

Cena UNI wzrosła w tym tygodniu o ponad 20% do dziennego maksimum 4.25 USD, po tym jak Uniswap przedstawił w łańcuchu dwie propozycje dotyczące zarządzania, mające na celu rozszerzenie przełącznika opłat za protokół na osiem sieci warstwy 2. Od tego czasu token spadł do około 3.75 USD, ale samo głosowanie ma znaczenie wykraczające poza krótkoterminowe wahania cen.

Jeśli obie propozycje zostaną przyjęte, rozszerzenie może dodać szacunkowo 27 milionów dolarów rocznych przychodów, oprócz tych, które już trafiają do spalania tokenów UNI. Entropy Advisors szacuje obecne roczne tempo spalania na około 34 miliony dolarów, bazując na 5.5 miliona dolarów spalanych od końca 2025 roku, choć śledzenie na żywo przez DeFiLlama pokazuje bardziej konserwatywne 22.21 miliona dolarów. Tak czy inaczej, łączne tempo spalania wyniosłoby od 49 do 61 milionów dolarów rocznie.

Nad czym dokładnie odbywa się głosowanie?

Cele ekspansji arbitraż, Base, OP Mainnet, Celo, Soneium, Worldchain, X Layer i Zora. Opłaty z pul V2 i V3 w każdym łańcuchu gromadzą się w kontraktach TokenJar, a następnie są przekazywane do Ethereum sieć główna UNI się pali.

Kluczową aktualizacją techniczną jest v3OpenFeeAdapter. Zamiast wymagać od zarządu indywidualnego przełączania każdej puli, umowa ta automatycznie stosuje opłaty za protokół oparte na poziomie. Pule stablecoinów otrzymują 10% prowizji, podczas gdy inne pule wpadają w przedział od 15% do 25%, w zależności od poziomu opłat. W przypadku nowych pul przełącznik opłat jest domyślnie włączony.

Ponieważ GovernorBravo ogranicza liczbę propozycji do 10 działań w łańcuchu, rozszerzenie musiało zostać podzielone na dwie części:

• Propozycja 94 obejmuje pozostałe pule V3 głównej sieci Ethereum oraz Baza, OP Mainnet i Arbitrum. Zaproponowane przez ul.eek.eth. Głosowanie rozpoczęło się 26 lutego i potrwa do 4 marca. Wstępne wyniki wskazują, że 43 500 UNI głosowało za, a zero było przeciw, choć jest to daleko od wymaganego kworum 40 milionów UNI.
• Propozycja 95, zaproponowany przez założyciela Uniswap, Haydena Adamsa (hayden.eth), obejmuje Celo, Soneium, Worldchain, X Layer i Zora. Otwarcie planowane jest na 27 lutego.

Obie propozycje ominęły tradycyjny etap RFC, zgodnie z zasadami zarządzania ustanowionymi przez UNIfication. Wcześniejsza kontrola temperatury Snapshot przeszła z dużym poparciem, torując drogę do głosowania w łańcuchu.

Dlaczego ma to znaczenie dla posiadaczy UNI?

Przez lata największa krytyka UNI była prosta: Uniswap Przeprowadzono ogromną liczbę transakcji, ale żadna z nich nie została przypisana do tokena. Posiadacze mieli prawa do zarządzania i niewiele więcej.

Sytuacja zmieniła się pod koniec 2025 roku, kiedy propozycja UNIfikacji została przyjęta z 99.9% poparciem, aktywując przełącznik opłat w sieci głównej Ethereum i wprowadzając programowy mechanizm spalania. Od tego czasu protokół spalił UNI o wartości ponad 5.5 miliona dolarów.

Termin ten pokrywa się z poprawiającymi się fundamentami. Uniswap odzyskał rentowność w pierwszym kwartale 2026 roku, odnotowując około 3.12 mln USD zysku brutto po kilku kwartałach na minusie. DeFiLlama szacuje obecnie roczne opłaty na 938.59 mln USD, a roczne zyski na 20.19 mln USD, przy 3.08 mld USD zysku netto. Proponowany pułap 61 mln USD w przechwytywaniu opłat za protokół stanowiłby około 6.5% całkowitej aktywności związanej z opłatami, pozostawiając zdecydowaną większość w rękach dostawców płynności.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Jak reaguje rynek?

Początkowy wzrost UNI przewyższył oba Bitcoin (wzrost o około 4.7%) i Ether (wzrost o około 8.5%) w tym samym okresie. Token osiągnął 4.25 USD, zanim odrobił straty, ustabilizowując się na poziomie 3.75 USD. Według DeFiLlama wolumen obrotu spot przekroczył 460 milionów USD w ciągu ostatnich 24 godzin, podczas gdy otwarte pozycje na kontraktach terminowych wzrosły o 15.2% do 285.6 miliona USD. Rosnący wolumen w połączeniu ze wzrostem otwartych pozycji zazwyczaj sygnalizuje nowe pozycje, a nie tylko krótkie pokrycie.

Niektórzy analitycy uważają, że kolejnym celem będzie 4.80 USD. DeFi wolumeny nadal rosną, choć UNI utrzymuje się znacznie poniżej swoich historycznych maksimów i nadal odnotowuje spadek w ujęciu miesięcznym.

Jakie są zagrożenia?

Najbardziej oczywistym z nich jest frekwencja wyborcza. Propozycja 94 wymaga 40 milionów UNI, aby osiągnąć kworum, a obecna frekwencja jest daleka od ideału. Jeśli frekwencja będzie zbyt niska, ekspansja zostanie wstrzymana.

Dochodzi również kwestia płynności. Obniżenie opłat dla dostawców płynności (LP) mogłoby skłonić wrażliwych na koszty animatorów rynku do przejścia na alternatywy bez opłat, zwłaszcza na platformach L2, gdzie konkurencja jest zacięta. Wstępne dane z wdrożenia zmian opłat w sieci głównej pokazały, że TVL faktycznie wzrósł, a nie spadł, ale nie ma gwarancji, że ten trend utrzyma się w przypadku ośmiu kolejnych sieci.

Niektórzy członkowie społeczności apelują o bezpośrednie wypłaty dla posiadaczy, zamiast wyłącznego spalania tokenów. Spalanie zmniejsza podaż i generuje pośrednią wartość, ale ta debata prawdopodobnie będzie się nadal toczyć. zarządzanie forum.

Jeśli obie propozycje osiągną kworum, wdrożenie może nastąpić wkrótce po zamknięciu okienek głosowania. Symulacje zostały już zweryfikowane w raportach Seatbelt, a przyszłe propozycje mogą ujednolicić własność kontraktów w różnych łańcuchach dostaw, aby kolejna runda rozszerzeń przebiegała jeszcze sprawniej.

Dla posiadaczy UNI, którzy musieli zmagać się z latami opóźnień, to rozszerzenie oznacza konkretną kontynuację. Protokół nie mówi już tylko o naliczaniu wartości. Buduje infrastrukturę, aby uczynić go automatycznym, międzyłańcuchowym i trwałym. To, czy rynek w pełni to wyceni, zależy od realizacji i od wystarczającej liczby posiadaczy tokenów, którzy stawią się do głosowania.

Źródła:

• CoinDesk — Raportowanie szczegółów dotyczących wzrostu cen UNI i rozszerzenia możliwości przełączania opłat
• Doradcy ds. entropii za pośrednictwem X — szacunkowe przychody w wysokości 27 mln USD i analiza rocznego wskaźnika zużycia w wysokości 34 mln USD
• DeFillama — Wskaźniki protokołu na żywo, w tym opłaty, przychody, TVL i zarobki
• Zarządzanie Fundacją Uniswap — Oryginalna propozycja UNIFIKACJI szczegółowo opisująca architekturę przełączania opłat
• CoinMarketCap — Wyniki głosowania w sprawie zjednoczenia z grudnia 2025 r.