Czy USA używają stablecoinów do dewaluacji swojego długu w wysokości 37 bilionów dolarów?

Rząd Stanów Zjednoczonych jest nie używając otwarcie stablecoins zdewaluować jego wartość 37 bilionów dolarów długu, ale pojawiają się spekulacje na temat tego, w jaki sposób cyfrowe aktywa powiązane z dolarem mogłyby zostać wykorzystane w zarządzaniu długiem. 

A roszczenie Anton Kobyakov, starszy doradca prezydenta Rosji Władimira Putina, ożywił debatę. Twierdzi on, że Waszyngton celowo wprowadza kryptowaluty i złoto do globalnego systemu finansowego, aby „zmienić zasady” i złagodzić ogromne zadłużenie.

Jak dotąd nie ma dowodów na to, że Stany Zjednoczone dewaluują swój dług za pomocą stablecoinów. Jednak zarówno inicjatywy rządowe, jak i opinie ekspertów pokazują, że stablecoiny stają się centralnym narzędziem amerykańskiej strategii finansowej.

Skala długu USA

Stany Zjednoczone zgromadziły ponad 37 bilionów dolarów długu publicznego, co odpowiada 107 984 dolarom na obywatela i 323 051 dolarom na podatnika. Wydatki od dziesięcioleci przewyższają dochody, $ 1.83 biliona deficyt budżetowy w zeszłym roku. Kluczowe liczby:

• Koszty programów Medicare i Medicaid: 1.69 biliona dolarów
• Ubezpieczenia społeczne: 1.52 biliona dolarów
• Odsetki netto od długu: 1.03 biliona dolarów
• Obrona: 908 miliardów dolarów

 wskaźnik długu do PKB wynosi obecnie 123%w porównaniu do 57% w roku 2000. Płatności odsetek pochłaniają zasoby, które w innym przypadku mogłyby zostać przeznaczone na infrastrukturę, edukację lub innowacje.

Na tym tle stablecoiny są coraz częściej omawiane jako coś więcej niż tylko narzędzie płatnicze.

Co to są Stablecoins?

Monety stabilne są aktywa cyfrowe powiązane z wartością walut fiducjarnych—najczęściej dolar amerykański. Są one powszechnie wykorzystywane do handlu, przelewów transgranicznych i zapewnienia płynności na rynkach kryptowalut.

Stablecoiny oparte na dolarze, takie jak USDT (Tether) i USDC (Circle) są już ważnymi graczami w globalnym systemie finansowym. Ich rozwój wzbudził zainteresowanie amerykańskich decydentów, którzy postrzegają je jako sposób na utrzymanie międzynarodowej dominacji dolara.

Oskarżenie Rosji: Stablecoiny jako strategia zadłużenia

Na Wschodnim Forum Ekonomicznym we Władywostoku Anton Kobiakow oskarżył Stany Zjednoczone o wykorzystywanie kryptowalut i złota jako narzędzi do redukcji zadłużenia. Zasugerował, że Waszyngton mógłby przenieść część swojego długu publicznego do stablecoinów, skutecznie go dewaluując i „zaczynając od zera”.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Kobyakov powiedział:

• USA wciągają świat w „kryptochmurę”.
• Stablecoiny mogą okazać się koniem trojańskim służącym do przerzucania ciężaru długu.
• Byłoby to podobne do sposobu, w jaki Stany Zjednoczone radziły sobie z długiem w latach 1930. i 1970. XX wieku.

Nie wyjaśnił jednak, mechanizm jak stablecoiny dewaluowałyby istniejące zadłużenie. Analitycy uważają to twierdzenie za spekulatywne.

Rozwój polityki USA dotyczącej stablecoinów

W przeciwieństwie do Rosji, która zakazuje płatności kryptowalutami na swoim terytorium, Stany Zjednoczone przyjmują stablecoiny jako część swojego systemu finansowego. Ostatnie wydarzenia obejmują:

• Akt GENIUSZA (lipiec 2025): Ustawa podpisana przez prezydenta Donalda Trumpa ustanawia ramy regulacyjne dla stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim.
• Sekretarz Skarbu Scott Bessent (marzec 2025): Ogłoszono, że stablecoiny zostaną wykorzystane do wzmocnienia roli dolara jako światowej waluty rezerwowej.
• Były przewodniczący Izby Reprezentantów Paul Ryan (lipiec 2024): Twierdzono, że stablecoiny mogłyby pomóc w zapobieganiu nieudanym aukcjom długu poprzez tworzenie popytu na amerykańskie obligacje skarbowe.

Działania te sugerują, że Waszyngton postrzega stablecoiny jako sposób na wspierać popyt na dług rządowy, zamiast go dewaluować.

Opinie ekspertów: Zarządzanie długiem i stablecoiny

ARK Invest: Strategiczny składnik aktywów

Lorenzo Valente z Ark Inwestuj twierdzi, że stablecoiny mogłyby pomóc Stanom Zjednoczonym utrzymać status waluty rezerwowej. Całkowita podaż stablecoinów wzrosła o ponad 20% od stycznia 2025 roku, stanowiąc obecnie ponad 1% podaży pieniądza M2.

Bank Rezerwy Federalnej w Kansas City: Popyt na obligacje skarbowe

Badania przeprowadzone przez Fed w Kansas City przedstawia Stablecoiny mogą generować dodatkowy popyt na amerykańskie obligacje skarbowe. Ostrzega jednak, że może to ograniczyć dostępność kredytów w innych sektorach.

Goldman Sachs: Krótkoterminowe finansowanie dłużne

A Raport Goldman Sachs sugeruje, że w miarę rozwoju stablecoinów, mogą one stać się znaczącym nabywcą krótkoterminowych amerykańskich instrumentów dłużnych, co pomoże sfinansować deficyt.

Arthur Hayes: Siła nabywcza obligacji skarbowych wynosi 10 bilionów dolarów

Arthur Hayes, były dyrektor generalny BitMEX, przewiduje Stablecoiny mogłyby umożliwić bankom zakup obligacji skarbowych o wartości do 10 bilionów dolarów. Choć mogłoby to pomóc w finansowaniu, mogłoby to również pogłębić spiralę zadłużenia.

Jean Tirole: Obawy dotyczące stabilności

Ekonomista Jean Tirole, laureat Nagrody Nobla ostrzega niestabilności finansowej. Podkreśla ryzyko runu na stablecoiny, jeśli pojawią się wątpliwości co do aktywów, na których stoją. Taki kryzys mógłby wymusić finansowanie akcji ratunkowych z pieniędzy podatników.

Amundi: Globalne ryzyko płatnicze

Vincent Mortier z Amundi twierdzi że ustawa GENIUS może zdestabilizować globalny system płatniczy, zwiększając popyt ze strony Skarbu Państwa, ale paradoksalnie osłabiając dolara.

Rosyjskie wysiłki na rzecz stablecoinów

Rosja również bada stablecoiny. Doniesienia z czerwca ujawniły plany wprowadzenia na Tron stablecoina opartego na rublu, A7A5. Moskwa ma nadzieję zmniejszyć zależność od stablecoinów w dolarach amerykańskich w handlu z Chinami i Indiami.

Pomimo wprowadzenia zakazu krajowych płatności kryptowalutowych w 2022 r., Rosja zezwala obecnie instytucjom finansowym na oferowanie produktów kryptowalutowych akredytowanym inwestorom.

Dlaczego stablecoiny mogą pomóc w spłacie długu USA

• Mogą zwiększyć popyt na amerykańskie obligacje skarbowe, zwłaszcza rachunków krótkoterminowych.
• Oni mogą wzmocnić dominację dolara globalnie, utrzymując dolara jako walutę rozliczeniową.
• Mogą zapewnić płynność na rynkach finansowych, nie powodując przy tym nowej presji inflacyjnej.

Dlaczego stablecoiny mogą nie rozwiązać kryzysu zadłużenia

• Przeniesienie długu „do stablecoinów” nie wymazuje go ani nie dewaluuje; zobowiązania pozostają.
• Duże uzależnienie od stablecoinów może wywołać ryzyko systemowe jeśli zaufanie się załamie.
• Rosnący popyt ze strony Skarbu Państwa może spowodować odpływ środków z prywatnych rynków kredytowych.
• Luki w nadzorze mogą w razie kryzysu doprowadzić do konieczności ratowania podatników.

Podsumowanie

Nie ma dowodów na to, że Stany Zjednoczone wykorzystują stablecoiny do dewaluacji swojego długu o wartości 37 bilionów dolarów. Wydaje się, że Waszyngton posługuje się nimi, aby wzmocnić hegemonię dolara i podtrzymać popyt na obligacje skarbowe.

Stablecoiny mogą ułatwić zarządzanie długiem poprzez zwiększenie płynności i stworzenie nowego popytu na rządowe instrumenty dłużne. Nie eliminują one jednak ani nie „usuwają” długu. Ryzyko – od niestabilności finansowej po nadmierne uzależnienie od aktywów cyfrowych – pozostaje znaczące.

Zasoby:

1. Oświadczenie Antona Kobyakova: https://forumvostok.ru/programme/press-event-programme/?search#131998

2. Dane dotyczące długu USA: https://www.usdebtclock.org/

3. Raport Goldman Sachs raport o krótkoterminowym finansowaniu dłużnym: https://www.goldmansachs.com/pdfs/insights/goldman-sachs-research/stablecoin-summer/TopOfMind.pdf?

4. Raport Ark Invest na temat stablecoinów: https://www.ark-invest.com/articles/analyst-research/stablecoins-as-a-us-financial-ally?

5. Amundi ostrzega, że ​​polityka USA wobec stablecoinów może zdestabilizować globalny system płatności – raport Reutersa: https://www.reuters.com/business/finance/amundi-warns-us-stablecoin-policy-could-destabilise-global-payments-system-2025-07-03/