Vanguard po latach oporu otwiera krypto-ETF-y: co to oznacza dla użytkowników?

Grupa Vanguard, wiodący zarządzający aktywami, dysponujący aktywami o wartości około 8 bilionów dolarów (AUM) i ponad 50 milionami klientów, od 2 grudnia 2025 r. umożliwia swoim klientom maklerskim handel niektórymi funduszami ETF i funduszami inwestycyjnymi opartymi na kryptowalutach. 

Zmiana polityki, ogłoszona 1 grudnia, kończy poprzednie ograniczenia firmy dotyczące takich produktów i zapewnia użytkownikom dostęp do regulowanej ekspozycji na aktywa, takie jak Bitcoin oraz Ethereum za pośrednictwem znanych instrumentów inwestycyjnych. 

Dla inwestorów oznacza to łatwiejszą integrację aktywów cyfrowych z portfelami bez konieczności ich bezpośredniego przechowywania. Dzieje się to jednak w obliczu ciągłej zmienności rynku, w tym niedawnego znacznego spadku ogólnej wartości kryptowalut od początku października 2025 r. W chwili pisania tego tekstu całkowita kapitalizacja rynkowa kryptowalut wynosi 2.94 biliona, co oznacza znaczny spadek w stosunku do najwyższego poziomu w historii wynoszącego 4.20 biliona. 

Jakie było stanowisko Vanguard w sprawie kryptowalut? 

Vanguard od dawna podchodzi z ostrożnością do kryptowalut, kierując się zasadami inwestycyjnymi ustanowionymi przez jego założyciela, Johna Bogle'a, który kładł nacisk na tanie, zdywersyfikowane strategie oparte na danych historycznych. 

In January 2024, the U.S. Securities and Exchange Commission approved the first spot Bitcoin ETF-y, ale Vanguard zdecydował się nie oferować ich na swojej platformie. Firma usunęła również dostęp do istniejących Bitcoin ETF-y na kontrakty terminowe, twierdząc, że aktywa te są zbyt zmienne i spekulacyjne dla jej bazy klientów. Decyzja ta stała w sprzeczności z działaniami konkurentów, takich jak BlackRock i Fidelity, którzy szybko wprowadzili i promowali instrumenty spot. Bitcoin produktów.

 

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

Opór utrzymywał się przez cały rok 2024 i 2025, nawet gdy Ethereum ETF-y uzyskały aprobatę w połowie 2024 roku. Polityka Vanguard zabraniała klientom handlu tymi instrumentami, co spotkało się z krytyką ze strony niektórych użytkowników, którzy poszukiwali większej liczby opcji. Kierownictwo firmy wielokrotnie podkreślało obawy dotyczące ryzyka płynności i zgodności z długoterminowymi celami inwestycyjnymi. 

Szczegóły zmiany polityki

Nowa polityka zezwala na handel ETF-ami i funduszami inwestycyjnymi, które obejmują przede wszystkim wybrane kryptowaluty, w tym Bitcoin, Ethereum, XRP, SolanaProdukty te muszą spełniać kryteria zgodności z przepisami i płynności firmy Vanguard, zgodnie ze sposobem, w jaki firma obsługuje inne produkty niebędącecore aktywa, takie jak ETF-y oparte na złocie. Jednakże, fundusze powiązane z memecoinami, takie jak te oparte na dogecoin or Pepe, pozostają ograniczone ze względu na wyższy poziom spekulacji.

Vanguard jasno dał do zrozumienia, że ​​nie planuje w najbliższym czasie wprowadzenia własnych ETF-ów kryptowalutowych ani funduszy inwestycyjnych. Andrew Kadjeski, dyrektor ds. brokerów i inwestycji w Vanguard, zauważył w oświadczeniu, że produkty te wykazały się odpornością: Kryptowalutowe fundusze ETF i fundusze inwestycyjne okazały się odporne na okresy zmienności rynku, zachowując oczekiwane wyniki i płynność. Ocena ta jest następstwem ważnego wydarzenia na rynku, które miało miejsce w październiku 2025 r., kiedy to fundusze ETF oparte na kryptowalutach odnotowały tygodniowy napływ kapitału w wysokości 5.95 mld USD. 

Spot Bitcoin Do końca 2025 r. ETF-y zgromadziły aktywa o wartości około 125 miliardów dolarów w zarządzaniu, a iShares firmy BlackRock Bitcoin Fundusz posiada około 70 miliardów dolarów po uwzględnieniu ostatnich wahań. Ethereum W tym samym okresie wartość aktywów zarządzanych przez fundusze ETF typu spot osiągnęła prawie 18 miliardów dolarów. 

Liczby te podkreślają rosnące zainteresowanie instytucji, przy czym podmioty takie jak Goldman Sachs odnotowują 1.4 miliarda dolarów Bitcoin Posiadane ETF-y i Fundacja Harvardu przeznaczyła 443 miliony dolarów na podobne produkty.

Co spowodowało zmianę polityki?

Zmiana polityki zbiega się ze zmianą kierownictwa w Vanguard. W lipcu 2024 roku Salim Ramji objął stanowisko dyrektora generalnego, co oznacza, że ​​po raz pierwszy firma powołała na to stanowisko kandydata z zewnątrz. Wcześniej Ramji kierował działem iShares w BlackRock, nadzorując uruchomienie iShares. Bitcoin Trust, wśród innych ETF-ów. Jego doświadczenie w blockchainie i zarządzaniu ETF-ami zostało uznane za czynnik mający wpływ na ponowną ocenę dostępu do kryptowalut przez Vanguard.

Pod kierownictwem Tima Buckleya, Vanguard wzmocnił swoją antykryptowalutową pozycję, kładąc nacisk na inwestowanie oparte na dowodach, a nie na trendy spekulacyjne. Podejście Ramjiego wydaje się priorytetowo traktować reagowanie na popyt klientów, jednocześnie utrzymując spójność firmy. core Standardy. Ta wewnętrzna zmiana, w połączeniu z zewnętrznymi zmianami regulacyjnymi, takimi jak złagodzenie nadzoru SEC nad niektórymi kryptowalutowymi funduszami ETF, ułatwiła ogłoszenie w grudniu.

Jak to wpływa na klientów Vanguard?

Dla klientów brokerskich Vanguard zmiana zapewnia regulowaną ścieżkę dostępu do kryptowalut bez konieczności bezpośredniego zarządzania portfelem lub posiadania kont giełdowych. Użytkownicy mogą teraz handlować na rynku spot. Bitcoin ETF-y, takie jak iShares firmy BlackRock Bitcoin Zaufaj i Ethereumfunduszy opartych na inwestycjach, integrując je z istniejącymi portfelami obok tradycyjnych akcji i obligacji. Może to być atrakcyjne dla inwestorów detalicznych poszukujących dywersyfikacji, zwłaszcza XRP oraz Solana Fundusze ETF zyskują popularność ze względu na swój potencjał w systemach płatniczych i zastosowaniach inteligentnych kontraktów.

Wczesne reakcje na platformach takich jak X wskazują na zainteresowanie użytkowników, zwłaszcza XRP ETF-y, które niektórzy opisują jako tworzące nowe punkty wejścia dla tych tokenów. Klienci powinni jednak pamiętać, że Vanguard traktuje je jako nie-core inwestycje podlegające tym samym zasadom transakcji co inne ETF-y. 

Ogólnie rzecz biorąc, decyzja Vanguard może wpłynąć na tradycyjne sektory finansowe. Dzięki bazie klientów, dostęp ten może skierować na rynek dodatkowe miliardy, zwiększając płynność i stabilność cen aktywów takich jak… Bitcoin oraz EthereumJeśli wyniki ETF-ów utrzymają się na wysokim poziomie w ciągu najbliższych sześciu do dwunastu miesięcy, a organy regulacyjne, takie jak SEC i CFTC, dostarczą jaśniejszych wytycznych, Vanguard może zrewidować swoje stanowisko w sprawie rozwoju własnych funduszy kryptowalutowych. Na razie polityka koncentruje się na ofertach podmiotów zewnętrznych, które wykazały się płynnością w okresach wahań.

Uwagi końcowe

Wprowadzenie przez Vanguard funduszy ETF opartych na kryptowalutach stanowi przemyślaną korektę struktury inwestycyjnej firmy, zapewniając klientom dostęp do flagowych produktów kryptowalutowych, jednocześnie wykluczając bardziej spekulacyjne opcje, takie jak memecoiny. 

Ta zmiana, napędzana przez nowe kierownictwo i wspierana przez udowodnioną płynność ETF-ów, odpowiada na popyt użytkowników na rynku, na którym odnotowano 125 miliardów dolarów w transakcjach spot Bitcoin Aktywa. Inwestorom zaleca się ocenę tych opcji w kontekście osobistej tolerancji ryzyka, biorąc pod uwagę utrzymującą się zmienność, taką jak spadek o 1 bilion dolarów pod koniec 2025 r. 

Źródła:

• Raport Bloomberga - Vanguard będzie teraz zezwalał na kryptowalutowe fundusze ETF na swojej platformie
• Awangarda - Informacje i spostrzeżenia dotyczące firmy
• Yahoo Finance x - Vanguard cofa roczny zakaz kryptowalut
• Komunikat prasowy Vanguard - Salim Ramji zostaje mianowany dyrektorem generalnym