Czym jest tokenizacja aktywów świata rzeczywistego (RWA)? I czy to przełom?

Podsumowując:

• Globalne rynki nieruchomości i złota wskazują na znaczną wartość aktywów realnych, jednak ich potencjał w obszarze DeFi pozostaje w dużej mierze niewykorzystany.
• Włączenie aktywów ze świata rzeczywistego do DeFi zwiększa płynność, wprowadza stabilność i łagodzi zmienność kryptowalut.
• Rozwój tokenizacji aktywów świata rzeczywistego (RWA) obrazuje wykres DefiLlama, na którym wartość TVL przekracza 6 miliardów dolarów.
• Aktywa WA, klasyfikowane jako aktywa zamienne i niewymienne, znajdują zastosowanie w tokenizacji nieruchomości i różnych strategiach tokenizacji.
• Aktywa ze świata rzeczywistego są tokenizowane w postaci cyfrowych ADR-ów, tokenizowanych akcji, cyfrowych obligacji i tokenizowanego długu, co rozszerza możliwości dla inwestorów.
• Wykorzystanie RWA do generowania zysków w DeFi obejmuje strategie pożyczania, zaciągania pożyczek, handlu, inwestowania, stakingu i farmingu.
• Wśród godnych uwagi projektów DeFi RWA znajdują się Maple Finance, Backed Finance, Centrifuge i Ondo Finance, które zmieniają sposób tokenizacji i wykorzystania RWA.
• Zalety tokenizacji RWA obejmują zwiększoną przejrzystość, wzrost płynności, obniżone koszty, podzielność aktywów i niezmienność.
• Ograniczenia takie jak wyzwania regulacyjne, problemy ze skalowalnością, obawy dotyczące bezpieczeństwa i ograniczone prawa inwestorów wymagają starannego rozważenia kwestii aktywów ważonych ryzykiem.
• Potencjał tokenizacji RWA tkwi w zrewolucjonizowaniu krajobrazu finansowego, integracji aktywów z protokołami DeFi i wspieraniu przejrzystego i inkluzywnego środowiska inwestycyjnego.

Badanie potencjału aktywów ze świata rzeczywistego

Aktywa ze świata realnego stanowią znaczną część globalnej wartości finansowej, o czym świadczy ich ogromny $ 326.5 biliona Wycena globalnego rynku nieruchomości w 2020 roku, w połączeniu z imponującą kapitalizacją rynkową złota i innych aktywów, wynoszącą 12.39 biliona dolarów. Chociaż aktywa te zajmują znaczącą pozycję w tradycyjnym sektorze finansowym, ich wykorzystanie pozostaje w dużej mierze niedostatecznie zbadane w świecie zdecentralizowane finanse (DeFi).

Potencjał włączenia aktywów ze świata rzeczywistego do sektora DeFi ożywił dyskusje na temat rozszerzenia jego zakresu. Dzięki tej integracji uczestnicy DeFi uzyskają dostęp do większej płynności, a także do nowej klasy aktywów generujących zwroty z inwestycji. Co istotne, włączenie aktywów ze świata rzeczywistego do strategii inwestycyjnych mogłoby potencjalnie złagodzić wpływ nieodłącznej zmienności kryptowalut, zapewniając bardziej stabilną i bezpieczną ścieżkę inwestycji.

Dane DefiLlamy przedstawia progresywną trajektorię, która pokazuje, że całkowita zablokowana wartość (TVL) do końca 26 października 2023 r. przekroczy 6 miliardów dolarów, co pokazuje wzrost tokenizacji aktywów realnego świata (RWA) w przestrzeni kryptowalut. 

Dlatego też niezwykle istotne jest zrozumienie, czym są aktywa ze świata realnego i jaki mają potencjał, aby kształtować przyszłość finansów, gdy DeFi zacznie wykorzystywać ich potencjał.

Zrozumienie aktywów ze świata rzeczywistego w świecie kryptowalut

Aktywa ze świata rzeczywistego w domenie kryptowalut reprezentują aktywa fizyczne, które zostały zdigitalizowane i udostępnione do wykorzystania w zdecentralizowanych finansach. Działając w ramach sieci blockchain, takich jak Ethereum, DeFi stanowi ekosystem aplikacji finansowych zaprojektowanych do funkcjonowania bez pośredników ani scentralizowanych organów. Jego głównym celem jest wspieranie bardziej przejrzystego i inkluzywnego systemu finansowego, wykorzystującego inteligentne kontrakty, kryptografię i sieci peer-to-peer (P2P).

Klasyfikacja aktywów zamiennych i niewymiennych

Aktywa ważone ryzykiem (RWA) w sektorze kryptowalut można podzielić na dwa podstawowe typy: aktywa zamienne i niewymienne. Aktywa zamienne są wymienne i podzielne, co pozwala na bezproblemową wymianę jednej jednostki na drugą bez utraty wartości. Przykładami są stablecoiny, tokeny cyfrowe powiązane z walutami fiducjarnymi lub innymi aktywami, a także tokenizowane towary, takie jak złoto czy ropa naftowa.

Z kolei aktywa niewymienne posiadają odrębne cechy i są niepodzielne, a każda jednostka ma unikalne właściwości i wartość. Doskonałym przykładem aktywów niewymiennych są tokeny niewymienne (NFT), które pełnią funkcję tokenów cyfrowych reprezentujących prawa własności do określonych aktywów fizycznych lub cyfrowych, w tym między innymi dzieł sztuki, muzyki czy przedmiotów kolekcjonerskich.

„Tokenizacja klas aktywów stwarza perspektywę zwiększenia efektywności rynków kapitałowych, skrócenia łańcuchów wartości oraz poprawy kosztów i dostępu dla inwestorów” powiedziany Larry Fink, dyrektor generalny Blackrock.

Cztery sposoby tokenizacji aktywów świata rzeczywistego

Wraz z ciągłym rozwojem finansów cyfrowych, coraz częściej tokenizowane są różne formy aktywów ze świata realnego, co zwiększa ich dostępność, wydajność i przejrzystość w środowisku blockchain. Oto cztery kluczowe sposoby tokenizacji tych aktywów:

1. Tokenizacja nieruchomości

Tokenizacja nieruchomości jest kluczowym obszarem zainteresowania i obejmuje różne strategie, w tym:

• Tokenizacja ułamkowa obszarów mieszkalnych: polega na podziale nieruchomości na części, które są następnie sprzedawane deweloperom, instytucjom i inwestorom w nieruchomości.
• Zgodna z prawem tokenizacja nieruchomości komercyjnych: Obejmuje tokenizację nieruchomości komercyjnych w ramach obowiązujących przepisów prawnych.
• Tokenizacja trofeów: Odnosi się do tokenizacji aktywów nieruchomości zlokalizowanych w kultowych i dochodowych budynkach w najlepszych lokalizacjach.

2. Cyfrowe ADR-y

Cyfrowe amerykańskie kwity depozytowe (ADR) reprezentują własność akcji spółek zagranicznych i są przedmiotem obrotu za pośrednictwem technologii blockchain, co usprawnia proces obrotu akcjami zagranicznymi. Ta innowacja znacznie redukuje związane z tym koszty i czas, zapewniając jednocześnie większą przejrzystość, bezpieczeństwo i całodobowy dostęp dla inwestorów.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

3. Akcje tokenizowane

Akcja tokenizowana reprezentuje własność spółki publicznej lub prywatnej, w tym prawa do udziału w zyskach i prawa głosu. Pomimo tego, że jest to aktywa cyfrowe, można nimi płynnie handlować 24/7 na giełdach cyfrowych, bez konieczności korzystania z usług tradycyjnych maklerów giełdowych.

4. Obligacje cyfrowe

Obligacje cyfrowe, podobnie jak obligacje konwencjonalne, polegają na pożyczaniu emitentowi, z odsetkami wypłacanymi w czasie. Dzięki technologii blockchain obrót obligacjami cyfrowymi jest wydajny i szybki, a wiele z nich oferuje dodatkowe funkcje, takie jak automatyczne kupony i inteligentne kontrakty.

5. Tokenizowany dług

Tokenizowany dług stanowi cyfrową reprezentację pożyczek udzielonych emitentowi, z rozłożonymi w czasie spłatami i odsetkami. Transakcje tokenizowanego długu odbywają się na platformach blockchain, charakteryzując się większą przejrzystością i wydajnością w porównaniu z konwencjonalnym obrotem obligacjami.

Zastanawiasz się, jak aktywa realne mogą skorzystać na zdecentralizowanych finansach? Przyjrzyjmy się temu:

Sposoby wykorzystania aktywów ze świata rzeczywistego w DeFi

Tokenizacja RWA w DeFi umożliwia użytkownikom innowacyjne metody korzystania z ich aktywów fizycznych, wspierając zaangażowanie społeczności, personalizację, a nawet grywalizację.

W zależności od charakteru aktywów i wykorzystywanej platformy, koncepcję RWA w DeFi można wykorzystać do generowania zysków za pomocą różnych strategicznych metodologii:

1. Pożyczanie i pożyczanie

Aktywa ważone ryzykiem (RWA) funkcjonują jako realne zabezpieczenie lub instrumenty dłużne na platformach pożyczkowych, umożliwiając użytkownikom zaciąganie pożyczek lub udzielanie kredytów w kryptowalutach lub walutach fiducjarnych o zmiennym lub stałym oprocentowaniu. Uczestnicy mogą wykorzystywać tokenizowane nieruchomości lub złoto jako zabezpieczenie do pożyczania stablecoinów lub pożyczania stablecoinów pożyczkobiorcom zabezpieczonym tokenizowanymi pożyczkami, takimi jak aktywa, takie jak firmy czy samochody.

2. Handel i inwestowanie

Tokeny RWA ułatwiają płynny handel i inwestycje na platformach giełdowych, umożliwiając użytkownikom kupno lub sprzedaż kryptowalut lub walut fiducjarnych po obowiązujących kursach rynkowych. Uczestnicy mogą inwestować w tokenizowane akcje lub obligacje za pośrednictwem zdecentralizowanych giełd (DEX) lub zdecydować się na inwestycję w tokenizowane fundusze lub indeksy, których wyniki są zgodne z wynikami różnych RWA.

3. Stakowanie i hodowla

Dzięki mechanizmom stakingu lub farmingu na platformach nagród, RWA mogą zdobywać dodatkowe tokeny lub opłaty, blokując swoje aktywa na z góry określony czas lub dostarczając płynność pulom. Może to obejmować staking tokenizowanych kredytów węglowych lub akcji w celu zdobywania tokenów zarządzania lub praw głosu, lub farming tokenizowanych obligacji skarbowych USA lub towarów w celu zdobywania tokenów rentowności lub opłat transakcyjnych.

Przyjrzyjmy się teraz kilku projektom DeFi, które już pracują nad tokenizacją RWA.

Aktywa ze świata rzeczywistego Projekty DeFi

Powstało kilka znaczących platform DeFi, które ułatwiają tokenizację i wykorzystanie aktywów świata rzeczywistego (RWA) w zdecentralizowanym środowisku finansowym. Oto cztery pionierskie projekty, które zmieniają dynamikę tokenizacji i wykorzystania RWA w DeFi:

1. Klonowe finanse

Maple Finance zapewnia solidną platformę dla pul pożyczkowych kryptowalut i RWA. Umożliwiając funduszom kryptowalutowym, animatorom rynku i firmom fintech korzystanie z pul pożyczkowych, Maple umożliwia tokenizację RWA, stanowiąc zabezpieczenie pożyczek w stablecoinach. 

Każdy pool pożyczkowy jest nadzorowany przez wyznaczonego delegata, odpowiedzialnego za ocenę, obsługę i monitorowanie pożyczek. Mechanizm zarządzania i nagród w Maple jest wspierany przez natywny token, MPL. W chwili pisania tego tekstu, bieżąca wartość całkowita (TVL) Maple Finance wynosi $ 148.89 mln.

2. Finansowanie zabezpieczone

Backed Finance koncentruje się na tokenizacji określonej kategorii produktów strukturyzowanych powiązanych z papierami wartościowymi notowanymi na giełdzie. Emisja bTokenów, z których każdy jest zabezpieczony równoważnym papierem wartościowym i przechowywany przez regulowanego depozytariusza, obniża barierę inwestowania w papiery wartościowe notowane na giełdzie. 

Ta demokratyzacja dostępu do papierów wartościowych jest szczególnie korzystna dla inwestorów na rynkach wschodzących, wspierając bardziej inkluzywny krajobraz inwestycyjny. Wsparcie finansowe znajduje się w $ 47.61 mln, w momencie oddawania artykułu do druku.

3. Wirówka

Centrifuge działa w oparciu o protokół, który umożliwia twórcom aktywów zabezpieczenie płynności z DeFi poprzez tokenizację różnych aktywów ważonych ryzykiem (RWA), w tym kredytów hipotecznych, faktur i tantiem. Proces ten obejmuje system dwóch tokenów: tokeny Tin reprezentują inwestycje o niskim ryzyku i niskiej stopie zwrotu, a tokeny Drop reprezentują inwestycje o wysokim ryzyku i wysokiej stopie zwrotu. 

Inwestorzy mogą inwestować w te tokeny za pomocą stablecoinów, zarabiając na odsetkach od bazowych przepływów pieniężnych. Zarządzanie i nagrody Centrifuge są zarządzane za pośrednictwem jej natywnego tokena, CFG.

Wirówki mają całkowitą objętość przepływu (TVL) $ 245.65 mln, w chwili pisania.

4. Ondo Finance

Ondo Finance ułatwia inwestowanie w wysoce płynne fundusze ETF, umożliwiając posiadaczom stablecoinów dostęp do atrakcyjnych zysków z ich aktywów. Platforma Ondo USD Yield (USDY) to tokenizowany instrument dłużny, nadzabezpieczony krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi USA i bankowymi depozytami na żądanie, oferując inwestorom bezpieczną i instytucjonalną ścieżkę generowania zysków. 

W momencie publikacji Ondo Finance miało 191 milionów dolarów w TVL.

Zalety tokenizacji aktywów świata rzeczywistego

Tokenizacja aktywów ze świata realnego (RWA) oferuje szeroki wachlarz korzyści, rewolucjonizując tradycyjny ekosystem finansowy:

1. Większa przejrzystość

Tokenizacja zapewnia większy poziom przejrzystości, wykorzystując naturalną przejrzystość sieci blockchain, aby zapewnić użytkownikom nieograniczony dostęp do historii transakcji i informacji o aktywach. 

2. Zwiększony poziom płynności

Dzięki procesowi tokenizacji przezwyciężane są nieodłączne ograniczenia związane z podzielnością aktywów materialnych, co umożliwia płynny handel częściową własnością. Dostępność częściowej własności nie tylko zwiększa udział w rynku, ale także znacząco zwiększa płynność tradycyjnie niepłynnych aktywów, takich jak nieruchomości, poprzez ułatwienie płynnego handlu tokenami zabezpieczonymi aktywami.

3. Mniejsze koszty

Tokenizacja usprawnia proces obrotu aktywami, eliminując potrzebę pośredników i związane z tym koszty. Dzięki digitalizacji własności aktywów i wykorzystaniu technologii blockchain, tokenizacja minimalizuje złożoność administracyjną, obniżając koszty transakcji i umożliwiając bardziej wydajne i opłacalne procesy obrotu aktywami.

4. Możliwość podziału aktywów

Podzielność oferowana przez tokenizację umożliwia frakcjonowanie aktywów, ułatwiając współwłasność i zmniejszając bariery wejścia dla potencjalnych inwestorów. Ta możliwość pozwala na efektywny handel mniejszymi częściami aktywów o wysokiej wartości, czyniąc własność aktywów bardziej dostępną i inkluzywną dla szerszego grona inwestorów.

Jednak tokenizacja aktywów ważonych ryzykiem nie jest pozbawiona wad.

Ograniczenia tokenizacji aktywów świata rzeczywistego

Proces tokenizacji aktywów świata rzeczywistego (RWA) w ekosystemie blockchain, choć obiecujący, nie jest pozbawiony wyzwań. Do najważniejszych należą:

Wyzwania regulacyjne

Globalna dostępność i zdecentralizowany charakter sieci blockchain często kolidują ze złożonością lokalnych przepisów. Krajobraz regulacyjny dotyczący tokenizacji aktywów pozostaje płynny, co powoduje znaczne rozbieżności i niepewność w różnych jurysdykcjach krajowych.

Skalowalność i interoperacyjność

Technologia blockchain, pomimo swojego potencjału, napotyka na liczne przeszkody w zakresie skalowalności i interoperacyjności. Ograniczona interoperacyjność między łańcuchami bloków utrudnia pełne wykorzystanie potencjału tokenizacji, ograniczając niektóre rynki aktywów do jednego blockchaina, co ogranicza korzyści w zakresie płynności i dostępności.

Obawy dotyczące bezpieczeństwa

Chociaż technologia blockchain oferuje solidne zabezpieczenia, pozostaje podatna na cyberzagrożenia. Próby włamań, luki w zabezpieczeniach inteligentnych kontraktów i naruszenia bezpieczeństwa portfeli cyfrowych stanowią poważne ryzyko dla tokenizowanych aktywów i zasobów inwestorów, szczególnie w ramach zdecentralizowanych rejestrów. Ciągły rozwój środków bezpieczeństwa jest niezbędny do skutecznego ograniczania tych zagrożeń.

Ograniczone prawa i kontrola inwestorów

Demokratyzacja własności poprzez tokeny zabezpieczone aktywami może nieumyślnie ograniczyć kontrolę inwestorów i możliwości podejmowania decyzji. W zależności od bazowych struktur zarządzania, posiadacze tokenów mogą mieć ograniczone uprawnienia decyzyjne lub napotkać trudności w wykonywaniu swoich praw własności.

Tokenizacja aktywów świata rzeczywistego w nowej erze finansów

Tokenizacja aktywów realnych (RWA) stoi na czele transformacyjnej ery w finansach, w miarę jak granice między tradycyjnym światem finansów a ekosystemem blockchain wciąż się zacierają. Ta zmiana paradygmatu może wprowadzić biliony dolarów do świata aktywów cyfrowych, zwiastując kolejną hossę na rynku kryptowalut. Trwająca współpraca między potęgami finansowymi, takimi jak BlackRock i Fidelity, a także wschodzącymi startupami RWA, takimi jak Tzero, Securitize i Polymath, podkreśla rosnącą adopcję i uznanie dla tokenizacji RWA zarówno w środowisku blockchain, jak i tradycyjnych finansów.

„Tokenizacja ma potencjał ogromnego rozwoju. Eksperci branżowi prognozują, że do 2030 roku wolumen obrotu tokenizowanymi papierami wartościowymi cyfrowymi może sięgnąć 5 bilionów dolarów” – czytamy w raporcie McKinsey and Company. ostatnie sprawozdanie.

Obecnie obserwuje się tokenizację różnych aktywów materialnych, w tym towarów, dzieł sztuki, nieruchomości, a także tradycyjnych instrumentów finansowych, takich jak akcje i obligacje. 

Dzięki integracji tokenów RWA i protokołów DeFi posiadacze aktywów mogą stosować różne strategie, takie jak pożyczanie, zaciąganie pożyczek, zamiana i staking. 

Partnerstwo Project Guardian, instytucji monetarnej Singapuru, oraz MakerDAO z Huntingdon Valley Bank (HVB) pokazują, że aktywa fizyczne można w praktyczny i wykonalny sposób zintegrować z aplikacjami blockchain.

Tokenizacja zrewolucjonizuje sposób, w jaki finansujemy, handlujemy i zarządzamy aktywami. Oczekuje się, że zrewolucjonizuje niemal każdą branżę i sektor naszego współczesnego społeczeństwa – od inwestowania i zarządzania aktywami, przez produkcję, po nieruchomości, a nawet sztukę” – pisze Roland Berger w… Praca badawcza.

W nadchodzących latach możemy się spodziewać wzmożonej akceptacji rynkowej i innowacyjnych osiągnięć, integrujących aktywa ze świata realnego z dynamiczną dziedziną finansów blockchain, w miarę jak ta fascynująca przestrzeń będzie się rozwijać.