Dlaczego inwestorzy wybierają Bitcoin ETF firmy BlackRock?

Krótka odpowiedź: bo to BlackRock. Największy na świecie zarządzający aktywami nie tylko wprowadził na rynek ETF oparty na Bitcoinie. Wprowadził na rynek najszybciej rozwijający się ETF w historii. Na początku marca 2026 r. iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) zarządza aktywami o wartości około 53 miliardów dolarów, co stanowi około 60% całego amerykańskiego rynku spotowych ETF-ów na Bitcoina. Łączna wartość wszystkich konkurentów wynosi około 88.34 miliarda dolarów. Wartość FBTC Fidelity spada z 13 miliardami dolarów. GBTC Grayscale ma około 10.85 miliarda dolarów. Różnica nie jest mała i stale się powiększa. Co więc tak naprawdę się dzieje? Czy IBIT ma przewagę techniczną, czy to tylko gra zaufania?

Czy istnieją rzeczywiste różnice pomiędzy funduszami ETF opartymi na Bitcoinie?

Szczerze mówiąc, niewiele. Większość amerykańskich ETF-ów spot na Bitcoina działa w ten sam sposób. Przechowują one prawdziwe Bitcoiny, zazwyczaj przechowywane przez firmy takie jak Coinbase, i śledzą ich cenę spot. Bez dźwigni finansowej i bez instrumentów pochodnych, chyba że dany produkt je specjalnie dodaje. Mechanizmy są niemal identyczne we wszystkich przypadkach.

Różnice są niewielkie w opłatach. IBIT pobiera opłatę w wysokości 0.25%. To nie jest najniższa cena. ARKB od ARK 21Shares wynosi 0.18%, a BITB od Bitwise 0.20%. Z kolei GBTC od Grayscale nadal pobiera opłatę w wysokości 1.5%, co stanowi pozostałość po strukturze sprzed powstania ETF-a.

Skoro więc istnieją tańsze opcje, dlaczego IBIT dominuje? Bo koszty nie są najważniejsze.

Dlaczego zaufanie do marki jest tak ważne?

BlackRock zarządza bilionami dolarów w tradycyjnych aktywach. Ta reputacja ma ogromny wpływ, szczególnie dla inwestorów, którzy po raz pierwszy wchodzą na rynek kryptowalut, korzystając z regulowanego produktu. Doradcy finansowi i instytucje skłaniają się ku IBIT, ponieważ integruje się on bezpośrednio z tradycyjnymi platformami maklerskimi. Bez portfeli, giełd i fraz początkowych. Tylko symbol giełdowy, który zachowuje się jak każda inna akcja.

Ten czynnik zaufania wykracza poza rynek detaliczny. Liczba instytucjonalnych posiadaczy IBIT wzrosła ponad dwukrotnie w drugim kwartale 2025 roku, a zainwestowany kapitał od dużych graczy wzrósł pięciokrotnie. Fundusze hedgingowe i zarządzający aktywami, będący miliarderami, postrzegają IBIT jako drogę najmniejszego oporu dla… Bitcoin narażenia bez operacyjnych problemów związanych z bezpośrednim przetrzymywaniem.

BlackRock również skorzystał z tego trendu, wprowadzając kolejne produkty, takie jak fundusz ETF iShares Bitcoin Premium Income, który nakłada strategie oparte na opcjach na aktywa IBIT. Tego typu ekosystem produktów nie występuje u mniejszych konkurentów.

A co z płynnością?

To właśnie skala IBIT tworzy realną, wymierną przewagę. Przy średnim dziennym wolumenie obrotu regularnie przekraczającym 44 miliony akcji, IBIT oferuje węższe spready bid-ask niż jakikolwiek inny konkurent. Dla inwestorów instytucjonalnych, którzy przesuwają duże pozycje, ma to znaczenie. Można wchodzić i wychodzić bez zawyżania ceny.

Porównajmy to z HODL VanEck na poziomie 1.18 miliarda dolarów w zarządzaniu (AUM) lub DEFI Hashdex na poziomie zaledwie 9.44 miliona dolarów. Różnica wolumenu sprawia, że ​​mniejsze ETF-y są niepraktyczne w przypadku transakcji o wysokiej częstotliwości lub na dużą skalę. Płynność IBIT wspiera również handel opcjami, dając inwestorom więcej narzędzi do zabezpieczania lub strategii dochodowych.

Odkryj obiecujące projekty...

Obiecujące projekty...

(Reklama)

Artykuł ciąg dalszy...

ETF osiągnął poziom aktywów zarządzanych (AUM) na poziomie 100 miliardów dolarów mniej więcej pięć razy szybciej niż jakikolwiek inny ETF przed nim. Ten rodzaj wzrostu napędza się sam. Większy wolumen przyciąga więcej inwestorów, co jeszcze bardziej zawęża spready, a to z kolei przyciąga jeszcze więcej kapitału.

Jak BlackRock zbudował tę przewagę?

Inteligentne ustalanie cen pomogło już na początku. BlackRock obniżył opłaty do 0.12% dla pierwszych 5 miliardów dolarów napływu kapitału, czyli sześć miesięcy po uruchomieniu. Ten agresywny ruch przyciągnął grupę wczesnych użytkowników, którzy mogliby rozprzestrzenić się wśród konkurentów.

Wyniki mówią same za siebie. Do października 2025 roku IBIT generował ponad 245 milionów dolarów rocznych opłat, co czyniło go najbardziej dochodowym ETF-em BlackRock. Te przychody dają BlackRock wszelkie powody, by nadal intensywnie promować produkt w swojej globalnej sieci dystrybucji.

IBIT ma również tendencję do absorbowania kapitału, gdy konkurencja traci. Zdarzały się okresy, w których przejmował około 96% wolumenu netto ETF-ów, kupując ekwiwalenty Bitcoina, podczas gdy konkurencyjne fundusze je sprzedawały. Ten schemat sugeruje silne przekonanie ze strony inwestorów instytucjonalnych, którzy postrzegają IBIT jako domyślną alokację.

Czy na tym etapie jest to tylko efekt sieciowy?

Mniej więcej. Różnice techniczne między spotowymi funduszami ETF na Bitcoina są marginalne. Depozytariusze są różni, opłaty różnią się o kilka punktów bazowych, ale produkt bazowy jest ten sam: ekspozycja na cenę spot Bitcoina za pośrednictwem regulowanego podmiotu.

To, co wyróżnia IBIT, to koło zamachowe, które BlackRock zbudował wokół niego. Zaufanie do marki przyciąga nowych inwestorów w kryptowaluty. Skala zapewnia lepszą płynność i dokładniejsze śledzenie. Dystrybucja za pośrednictwem wszystkich głównych platform maklerskich sprawia, że ​​jest to najłatwiejsza opcja zakupu. A każda fala nowego kapitału wzmacnia wszystkie trzy zalety.

Warto zwrócić uwagę na jedną rzecz: późne wejście na rynek IBIT nie w pełni wykorzystało potencjał wzrostu. Średnia stopa zwrotu ważona dolarem wynosi szacunkowo 11.2% rocznie, w porównaniu z 46% stopą zwrotu funduszu od momentu jego powstania. Czas nadal ma znaczenie, nawet w przypadku najlepszego produktu w kategorii.

Dla inwestorów, którzy chcą mieć dostęp do Bitcoina bez konieczności samodzielnego przechowywania, IBIT pozostaje domyślnym wyborem. Nie dlatego, że zasadniczo różni się od konkurencji, ale dlatego, że na rynku, gdzie zaufanie i dostępność determinują decyzje, BlackRock po prostu ma więcej jednego i drugiego niż ktokolwiek inny.

Źródła:

• SoSoValue — Dane o aktywach amerykańskich funduszy ETF Bitcoin Spot i przegląd rynku
• NerdWallet — Porównanie współczynników kosztów ETF-ów Bitcoin
• Majątek — Trajektoria wzrostu IBIT i kamienie milowe AUM
• CryptoPotato — Zaufanie do marki BlackRock i wzorce napływu funduszy ETF
• Blok — Szczegóły funduszu ETF iShares Bitcoin Premium Income
• Morningstar — Analiza zwrotu ważonego dolarem dla inwestorów IBIT
• Motley Fool — Wzrost liczby posiadaczy instytucjonalnych w II kw. 2025 r.
• Droga Mleczna — Początkowa strategia BlackRock dotycząca zniesienia opłat
• Yahoo Finance x — Dane o przychodach z tytułu opłat rocznych IBIT